Suomen pitkä korko nollan tuntumassa – öljyn hinnanlasku vauhdittaa korkoluisua

Julkaistu:

Raakaöljyn hinta heijastuu energiahintoihin, ja laskiessaan se heijastuu kaikkiin talouksien tuotanto- ja kuljetuskustannuksiin. Hinnanlasku vauhdittaa pitkien korkojen laskua.
Raakaöljyn hinta on laskenut touko–kesäkuussa voimakkaasti. Tämä vähentää talouksien inflaatiopaineita entisestään ja on osaltaan vauhdittanut pitkien viitekorkojen laskua.

Suomen kymmenvuotisen viitelainan markkinatuotto lähestyy nollaa prosenttia ja Saksan on selkeästi nollaa matalammalla.

Talouskasvun maailmanlaajuinen hidastuminen on, yhdessä Yhdysvaltojen toiminnan markkinoille aiheuttaman epävarmuuden kanssa, siirtänyt pääomia osakesijoituksista niitä varmempina pidettyihin korkosijoituksiin, etenkin valtioiden lainoihin. Tämä on laskenut lainojen markkinatuottoja koko kevään.

Nyt raakaöljyn hinta on kääntynyt laskuun, mikä vauhdittaa korkoluisua. Raakaöljyn hinta heijastuu muihinkin energiahintoihin, ja laskiessaan se heijastuu kaikkiin talouksien tuotanto- ja kuljetuskustannuksiin.

Halventuessaan öljy hillitsee kuluttajahintojen nousuvauhtia laajalla säteellä ja vaikuttaa voimakkaasti myös keskuspankkien rahapoliittisiin päätöksiin.

Euroopan markkinoiden viitelaatu, Pohjanmeren Brent-raakaöljy, maksaa nyt lähes 55 dollaria tynnyriltä. Torstaina, ennen Persianlahdella tapahtunutta tankkereihin kohdistunutta hyökkäystä, hinta oli 53 euron tuntumassa.

Viime kuussa Brent maksoi runsaat 62 dollaria ja vuosi sitten vajaat 65 dollaria. Viime vuoden toukokuun hinta oli runsaat 64 dollaria, joten toukokuun 1,2 prosentin kuluttajahintainflaatio sai raakaöljyn hinnan muutoksesta hienoista nostetta. Kesäkuun inflaatioon on sen sijaan luvassa huomattava jarrutus raakaöljyn hinnan reippaan laskun vuoksi.

Mikäli öljyn hinta ei jostain syystä käänny voimakkaaseen nousuun, sen inflaatiota jarruttava vaikutus pysyy voimakkaana ainakin lokakuuhun asti. Viime vuoden lokakuussa Brent maksoi noin 70 euroa tynnyriltä, josta se vuoden loppuun mennessä luisui 54 euron tienoille. Kun pohjoisen pallonpuoliskon kesä perinteisesti vähentää lämmitysöljyn kysyntää, ei vakavaa nousupiikkiä ole odotettavissa, mikäli Persianlahden alueella ei puhkea laajamittaista sotaa, joka katkaisisi öljyn kuljetukset Hormuzinsalmen kautta maailmalle.

Koroille ja valtioiden velanotolle talousnäkymien osittainen jäähtyminen on ollut mannaa. Maailman turvallisimpana sijoituskohteena pidetyn Saksan kymmenvuotisen viitelainan tuotto on laskenut ennätyksellisen alas, noin 0,3 prosenttiyksikköä nollan alapuolelle.

Kuukausi sitten se oli -0,05 prosentissa ja maaliskuun puolimaissa saman verran nollan yläpuolella. Yhdysvaltojen vastaava lainatuotto on hieman yli kahdessa prosentissa, kun kuukausi sitten se oli runsaat 2,4 ja kolme kuukautta sitten runsaat 2,6 prosenttia.

Saksan imussa Suomen 10 vuoden lainan tuotto on painunut kolmessa kuukaudessa 0,3 prosentin tuntumasta 0,05 prosenttiin. Se oli 0,3 prosentissa myös kuukausi sitten. Ruotsin lainatuotto on vielä lähempänä nollaa, 0,03 prosentissa, kun se kuukausi sitten oli noin 0,2 ja kolme kuukautta sitten Suomen kanssa tasoissa 0,3 prosentin tuntumassa. Ranskan 10 vuoden laina tuottaa noin 0,1 prosenttia, kun kuukausi sitten tuotto oli runsaat 0,3 ja kolme kuukautta sitten vajaat puoli prosenttia.

Italiakin saa hienoista apua velkapulmiinsa, sen kymmenvuotinen tuotto on laskenut kolmen kuukauden takaisesta 2,6 prosentista lähelle kahta prosenttia. Mikäli maa saa kootuksi jonkinlaisen uskottavan toimenpideohjelman julkisen taloutensa tasapainon parantamiseksi, kahden prosentin psykologinen taso saattaa murtua.

Korkojen lasku kertoo sijoittajien luottavan Eurooppaan ja euroon pääomien turvasatamana Yhdysvaltojen uhitellessa eri tahoille ja Kiinan valmistellessa uusia toimintamalleja varmistamaan raaka-aineiden ja teollisuutensa tarvitsemien puolivalmisteiden saatavuutta.

Matalat korot ovat Euroopan talouksille tervetullut tuki talouskasvun hidastuessa ja Britannian eroprosessin mutkistuessa. Ne ostavat euromaiden hallituksille aikaa nykyaikaistaa talouksiaan ja niiden rakenteita ja toimintatapoja.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Taloyhtiö haistoi palaneen käryä: pariskunnan kauppavenkoilu toi häädön ja 40 000 euron kulut

    2. 2

      Haisevien patjojen ongelmista lukuisia yhteydenottoja – Tukes: Terveysoireiden takia jopa lääkäriin

    3. 3

      Nordea perkaa osingonjaon periaatteensa: ”Tulokset eivät ole tyydyttävällä tasolla”

    4. 4

      G7-maat: Teknojäteille veroja, Facebookin librasta ”vakava huoli”

    5. 5

      WSJ: Olli Rehn on noussut IMF:n pääjohtajakisan kärkikaartiin

    6. 6

      Sijoittajilla huoli Nordean osinkopolitiikasta – myös Wärtsilän osake painuu

    7. 7

      EU kiistelee omasta ehdokkaasta: ”Vakaa ja pätevä ja mahdollistaa IMF:n pysymisen eurooppalaisissa käsissä”

    8. 8

      Kone harkitsee jopa 16 mrd:n euron yrityskauppaa – analyytikko HS:lle: ”Merkittävin päätös, minkä Kone on koskaan tehnyt”

    9. 9

      Rahanpesun jälkipyykki rasitti Danskea – tulos ylitti silti ennusteet

    10. 10

      Cargotecin tulos alitti odotukset – Vehviläinen: vuosineljännes oli kaksijakoinen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Taloyhtiö haistoi palaneen käryä: pariskunnan kauppavenkoilu toi häädön ja 40 000 euron kulut

    2. 2

      Kone harkitsee jopa 16 mrd:n euron yrityskauppaa – analyytikko HS:lle: ”Merkittävin päätös, minkä Kone on koskaan tehnyt”

    3. 3

      Sotilaskotiliitto pahastui, kun yrittäjä myi ”Sotkun munkkeja” ilman lupaa – nyt munkkivaunu seisoo torilla tyhjillään

    4. 4

      Haisevien patjojen ongelmista lukuisia yhteydenottoja – Tukes: Terveysoireiden takia jopa lääkäriin

    5. 5

      Nordean liikevoitosta hupeni kolmannes

    6. 6

      WSJ: Olli Rehn on noussut IMF:n pääjohtajakisan kärkikaartiin

    7. 7

      Helsingissä mainostetaan Kallioon avautuvaa viinikauppaa – viranomaisen mukaan kekseliäs idea ei riko Alkon monopolia

    8. 8

      KL: Anne Berner ei kertonut eduskunnalle sidonnaisuuksistaan kiinteistöbisnekseen ministerikautensa alussa

    9. 9

      Sijoittajilla huoli Nordean osinkopolitiikasta – myös Wärtsilän osake painuu

    10. 10

      Nordea perkaa osingonjaon periaatteensa: ”Tulokset eivät ole tyydyttävällä tasolla”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Katso, oletko köyhä – tässä menevät nyt rajat Suomessa

    2. 2

      Maatila myynnissä, lähtöhinta euron – tällaisia asumuksia Suomesta saa pikkurahalla

    3. 3

      36 eduskunnan ulkopuolelle jäänyttä löysi käyttöä sopeutumisrahalle – katso, ketkä kaikki hakivat kansanedustajan tilapäistä työttömyysturvaa

    4. 4

      Taloyhtiö haistoi palaneen käryä: pariskunnan kauppavenkoilu toi häädön ja 40 000 euron kulut

    5. 5

      Helsingissä mainostetaan Kallioon avautuvaa viinikauppaa – viranomaisen mukaan kekseliäs idea ei riko Alkon monopolia

    6. 6

      Taksiuudistus lopetti päivystysvelvollisuuden, eteläsavolainen taksiyrittäjä äimistelee kuljettajien reaktiota: ”Menkööt sitten tehtaalle töihin”

    7. 7

      Lukijat paljastivat omat nuukailu­menetelmänsä – Tiskitablettien pilkkomiselle rutkasti vastakaikua

    8. 8

      ”Markalla Mallorcalle, kahdella Kanarialle!” – tällainen oli Keihäsmatkat perustanut ja seksikylää Kihniöön suunnitellut yrittäjälegenda

    9. 9

      Näin ex-kansanedustajat hyödyntävät sopeutumisrahansa – opiskelua, mietiskelyä, sairaan äidin hoitamista...

    10. 10

      Sotilaskotiliitto pahastui, kun yrittäjä myi ”Sotkun munkkeja” ilman lupaa – nyt munkkivaunu seisoo torilla tyhjillään

    11. Näytä lisää