Analyytikko Ramirentista: ”Tarjoushinta ei ole älyttömän hyvä, mutta riittävän hyvä”

Julkaistu:

Ostajan kannalta nyt oli hyvä aika tehdä tarjous, Inderesin analyytikko Antti Viljakainen sanoo.
Inderesin analyytikko Antti Viljakainen asettelee sanojaan tarkkaan, kun hän kommentoi rakennuskonevuokraamo Ramirentistä tehtyä ostotarjousta. Viljakainen ei seuraa Ramirentia, mutta suostuu kommentoimaan asiaa lyhyesti.

– Tarjoushinta ei ole älyttömän hyvä pitkää perspektiiviä ajatellen, mutta riittävän hyvä. Jos se olisi huono, ei yhtiön hallitus suosittelisi osakkeenomistajia myymään, Viljakainen kertoo uutistoimisto Startelille.

Ranskalaisen Loxamin Ramirentista tehdyn ostotarjouksen preemio eli lisähinta suhteessa perjantain päätöskurssiin oli 65,4 prosenttia. Viljakainen kertoo, että preemio ei ole oikea tunnusluku tarjoushinnan arvioimiselle. Ostaja ei nimittäin tuijota yrityksen markkina-arvoa vaan velat huomioon ottavaa yritysarvoa suhteessa yhtiön tulokseen.

Siksi Viljakainen kehottaa tarkastelemaan esimerkiksi EV/EBIT -tunnuslukua, joka lasketaan yritysarvon (enterprise value) ja liiketuloksen avulla. Käytännössä luku mittaa sitä, kuinka monessa vuodessa yritys tekisi velattoman arvonsa verran liiketulosta, mikäli liiketulos pysyisi ennallaan.

Koska Suomessa rakennusalalla uusien rakennuslupien ja rakennuskohteiden aloitusten määrät ovat kääntyneet laskuun, ovat myös alan yhtiöiden kurssit kääntyneet laskuun.

– Ostajan kannalta tämä oli hyvä aika tehdä tarjous. Ramirentin tulos on korkealla ja kurssi ennakoi rakennusalan suhdannekäännettä alas.

EV/EBIT -tunnusluvulla asiaa voi havainnollistaa vielä tarkemmin. Tälle vuodelle Inderes listaa Ramirentin tunnusluvuksi 10,3.

– Todennäköisesti viime vuodelle osui syklin huippu, jolloin Ramirentin EV/EBIT oli 13. Yli syklin Ramirent on hinnoiteltu 14:ään viimeisen kymmenen vuoden ajan.

Viljakainen ennakoi, että osakkeenomistajat hyväksyvät ostotarjouksen. Onhan 9,00 euroa osakkeelta hyvä siihen nähden, että arvo oli perjantaina 5,44 euroa.

– Yhtiöltä kestäisi operatiivisesti useita vuosia saada tuloskunto sille tasolle, että kurssi olisi yhdeksän euroa.

Ramirentin osake oli iltapäivällä 64 prosentin nousussa.
Näitä luetaan!
  • Juuri nyt
  • Päivä
  • Viikko
  1. 1

    Näpistelijät luulivat löytäneensä porsaanreiän ruokakaupoista – asiantuntija: toiminta yhä röyhkeämpää

  2. 2

    Katso 200 ammatin ansiot – nyt on bussikuskin vuosikymmen: yli 500 euroa lisää liksaa

  3. 3

    Kela paljasti: täällä maksetaan eniten asumistukia

  4. 4

    Kysely: Kahden tyyppisten mökkien kysyntä väheni rajusti koko Suomessa – välittäjä pamautti syyn ykskantaan: ”Olisi tärkeää saada ihmiset ymmärtämään”

  5. 5

    Nordeassa valmisteltiin pörssitiedotetta, kun yhtäkkiä ikkunan takana leijui drone – Yle vahvistaa kuvanneensa pääkonttoria ilmasta käsin

  6. 6

    Yli 10 000 suomalaista paljasti, paljonko tilillä on rahaa – asiantuntija kertoo, millainen saldon tulisi olla

  7. 7

    Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

  8. 8

    OP:lla ja Nordealla oli häiriöitä pankkipalveluissa

  9. 9

    Palkka 3 700 euroa tai 2 900 euroa kuussa – naisen euro yksityisellä sektorilla oli viime vuonna 78 senttiä

  10. 10

    Karu kommentti teki lopun työ­haaveista: ”Tolla naamalla et saa töitä” – tällaista on syrjintä Suomen työ­elämässä

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Näpistelijät luulivat löytäneensä porsaanreiän ruokakaupoista – asiantuntija: toiminta yhä röyhkeämpää

  2. 2

    Kysely: Kahden tyyppisten mökkien kysyntä väheni rajusti koko Suomessa – välittäjä pamautti syyn ykskantaan: ”Olisi tärkeää saada ihmiset ymmärtämään”

  3. 3

    Yli 10 000 suomalaista paljasti, paljonko tilillä on rahaa – asiantuntija kertoo, millainen saldon tulisi olla

  4. 4

    Kela paljasti: täällä maksetaan eniten asumistukia

  5. 5

    Katso 200 ammatin ansiot – nyt on bussikuskin vuosikymmen: yli 500 euroa lisää liksaa

  6. 6

    Nordeassa valmisteltiin pörssitiedotetta, kun yhtäkkiä ikkunan takana leijui drone – Yle vahvistaa kuvanneensa pääkonttoria ilmasta käsin

  7. 7

    OP:lla ja Nordealla oli häiriöitä pankkipalveluissa

  8. 8

    Palkka 3 700 euroa tai 2 900 euroa kuussa – naisen euro yksityisellä sektorilla oli viime vuonna 78 senttiä

  9. 9

    Karu kommentti teki lopun työ­haaveista: ”Tolla naamalla et saa töitä” – tällaista on syrjintä Suomen työ­elämässä

  10. 10

    Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

  2. 2

    TE: Tulli jysäytti: maku­lonkeroiden ja -siidereiden veroon 41 prosentin korotus

  3. 3

    Kansa hämmästyi ministerien veloista: ”On siinä jälkipolvilla ihmettelemistä” – asiantuntija kertoo, mistä on kyse

  4. 4

    Mies ennakoi kuolemaansa ja osti kesämökin nuorikkonsa nimiin: Ei tullut viikatemiestä, vaan tuli ero – näin kävi mökille

  5. 5

    Näpistelijät luulivat löytäneensä porsaanreiän ruokakaupoista – asiantuntija: toiminta yhä röyhkeämpää

  6. 6

    Kysely: Kahden tyyppisten mökkien kysyntä väheni rajusti koko Suomessa – välittäjä pamautti syyn ykskantaan: ”Olisi tärkeää saada ihmiset ymmärtämään”

  7. 7

    5 vuoden liitto päättyi miehen kuolemaan: leski vaati puolta miehen 108-kertaisesta omaisuudesta – salasi pankkitilinsä tapahtumat

  8. 8

    Yli 10 000 suomalaista paljasti, paljonko tilillä on rahaa – asiantuntija kertoo, millainen saldon tulisi olla

  9. 9

    Juristit paljastavat 4 syytä, miksi testamentti kannattaa tehdä – ”Lapset voivat tehdä kiusaa leskelle”

  10. 10

    9 asiaa, joista ensiasunnon ostaja on usein ulalla – silmät aukenivat, kun totuus uudesta lainailmiöstä paljastui: ”Se saattoi tuntua halvalta”

  11. Näytä lisää