Yhdysvaltojen uusin uhkaus lisää epävarmuutta markkinoilla

Julkaistu:

Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppakiistat ovat leviämässä, mikä voimistaa markkinoiden yleistä epävarmuutta.
Yhdysvaltojen tuorein kauppapoliittinen avaus, uhkaus asettaa Meksikosta tuotaville hyödykkeille tulleja voimistaa markkinoiden yleistä epävarmuutta.

Selkeimmin tämä näkyy korkomarkkinoilla. Turvallisimpana sijoitusmuotona pidetyn Saksan kymmenvuotisen viitelainan tuotto on laskenut selvästi suhteessa myös muihin eurolainoihin.

Samaan aikaan jeni on vahvistunut, ja Kiinan juan heikentynyt merkittävästi.

Presidentti Donald Trump uhkasi tulleilla, mikäli Meksiko ei toimi estääkseen laitonta maahanmuuttoa Yhdysvaltoihin.

Samaan aikaan Yhdysvallat kuitenkin neuvottelee Kanadan ja Meksikon kanssa uudesta vapaakauppasopimuksesta korvatakseen Trumpin aiemmin yksipuolisesti purkamaa NAFTA-sopimuksen. Tulli uhkaa suurta osaa Yhdysvaltojen teollisuudesta, joka tuo Meksikosta runsaasti komponentteja ja raaka-aineita.

Yhdysvaltojen poliittinen poukkoilu on vähentänyt sijoittajien riskinottohalua, ja etenkin japanilainen pääoma näyttää vetäytyvän turvaan kotimaahan. Sitä houkuttaa osaltaan myös Japanin talouden näkymien kohentuminen. Euron arvo on painunut 120 jenin tuntumaan kun vielä kuukausi sitten eurolla sai 125 ja puoli vuotta sitten 128 jeniä.

Dollari on kuukaudessa laskenut 112 jenin tuntumasta alle 110 jeniin, kun puoli vuotta sitten se oli 114 jenin paikkeilla. Euro on laskenut marraskuun lopun 1,13 dollarista 1,11 dollarin tuntumaan missä se on viimeisen kuukauden pysynyt.

Osakkeet laskeneet selvästi toukokuussa

Osakemarkkinoiden toukokuu on sujunut luisun merkeissä. Yhdysvaltojen teollisuusosakkeita seuraavat Dow Jones- ja S&P 500 -indeksit ovat kumpikin laskeneen kuukaudessa runsaat viisi prosenttia.

Enemmän teknologia- ja kasvuyrityksiin painottuva Nasdaq Composite on miinuksella vajaat seitsemän prosenttia. Frankfurtin Dax on heikentynyt kuukaudessa vajaat viisi, ja Pariisin CAC 40 lähes seitsemän prosenttia. Tokion vientipainotteinen Nikkei-indeksi on heikentynyt 7,5 ja laajempi Topix 6,5 prosenttia.

Shanghain pörssin Kiinan juaneissa mitattava A-indeksi on laskenut vajaat kuusi ja dollarimääräinen B-indeksi noin kahdeksan prosenttia. A-listan osakkeisiin sijoittaminen on sallittu vain rajoitetulle joukolle ulkomaisia sijoittajia.

Samalla tavoin rajoitettu Shenzhenin pörssin A-indeksi on laskenut kuukaudessa runsaat kuusi ja avoin B-indeksi vajaat seitsemän prosenttia. Hongkongin pörssin kiinalaisyrityksistä koostuva indeksi on miinuksella 11 prosenttia, kun koko pörssin Hang Seng -indeksi on laskenut vajaat 10 prosenttia.

Kauppasota ja Kiinan talousnäkymien jäähtyminen näkyvät siis selvästi maan osakekurssien kehityksessä. Kiinalaisosakkeiden houkutusta ei kohenna ainakaan maan keskuspankin politiikka: se on antanut juanin heikentyä suhteessa dollariin ja siten osaltaan lievittänyt Yhdysvaltojen tullien vaikutusta maan viennin dollarimääräisiin hintoihin.

Dollari on kuukaudessa kiivennyt 6,7 juanista seitsemän juanin tuntumaan, joka on The Economistin mukaan Kiinalle tärkeä psykologinen taso. Jos se murtuu, juan voi heikentyä nopeasti lisää ja viedä muita Aasian valuuttoja vanavedessään, mikä vaikeuttaisi Yhdysvaltojen vientiä entisestään.

Samalla voimistuisi aasialaisten sijoittajien halu myydä dollarimääräisiä sijoituksiaan valuuttakurssivoittojen kotiuttamiseksi.

Epävarmuus painaa korkoja jatkossakin

Muiden markkinoiden epävarmuus on vetänyt pääomia verraten vakaina pidettyihin korkosijoituksiin. Yhdysvaltojen kymmenvuotinen viitelaina tuottaa vajaa 2,2 prosenttia, kun kuukausi sitten tuotto oli runsaat 2,5 ja puoli vuotta sitten hieman yli kolme prosenttia.

Maailman varmimpana sijoituksena pidetyn Saksan kymmenvuotisen lainan tuotto on laskenut kuukaudessa tasan nollasta -0,2 prosenttiin. Puoli vuotta sitten se oli 0,3 prosenttia plussalla.

Ranskan laina tuotti puoli vuotta siten 0,7 ja kuukausi sitten vajaat 0,4 prosenttia. Nyt tuotto on laskenut hieman yli 0,2 prosenttiin, eli Ranskan tuottoero Saksaan on noussut jonkin verran. Italian tuotto on puolestaan noussut kuukauden takaisesta vajaasta 2,6 prosentista yli 2,7 prosentin maan pahenevan poliittisen umpikujan nostamana. Puoli vuotta sitten Italian laina tuotti noin 3,2 prosenttia. Suomen laina tuottaa 0,15 ja Ruotsin 0,11 prosenttia, mikä kertoo markkinoiden luottamuksesta Pohjolaan suhteessa Ranskaan tai Italiaan.

Yhdysvaltojen kauppapolitiikan poukkoilun ohella epävarmuutta nostaa talousnäkymien yleinen jäähtyminen, jota Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen nokittelu on voimistanut.

Britannian sisäpolitiikan umpisolmu ja uusien parlamenttivaalien kasvava todennäköisyys pitävät kysymyksen maan EU-eron toimeenpanosta ja muodosta edelleen hämärän peitossa. Yhdysvaltojen uhittelu Iranin ydinohjelmasta, Venäjän ja Kiinan sotilaallinen uho tai Korean tilannekaan eivät epävarmuutta vähennä. Euro pysyy siis suhteellisen turvallisena sijoituskohteena jatkossakin, ja Saksan korot pakkasella.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      5 vuoden liitto päättyi miehen kuolemaan: leski vaati puolta miehen 108-kertaisesta omaisuudesta – salasi pankkitilinsä tapahtumat

    2. 2

      Työllisyysaste nousussa: 2 587 000 suomalaisella töitä

    3. 3

      Perintäyhtiö lähetti laskuja enemmän kuin laki sallii – rahoja karhuttu sukista, alushousuista, partateristä...

    4. 4

      Uusi menetelmä ehkäisee ulkomaisten mansikoiden myyntiä suomalaisina

    5. 5

      Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

    6. 6

      Matias, 25, valmistui kauppa­tieteen maisteriksi – nyt hän on kesätöissä kyläkaupassa: ”En silloin vielä tiennyt, että tästä tulee tulevaisuuden alani”

    7. 7

      Päästöriita murjoo Mercedes-Benzin emoyhtiötä – jo kolmas tulosvaroitus vuoden sisään

    8. 8

      Finanssivalvonta: paperisten tunnus­luku­listojen käyttöä voidaankin jatkaa

    9. 9

      9 asiaa, joista ensiasunnon ostaja on usein ulalla – silmät aukenivat, kun totuus uudesta lainailmiöstä paljastui: ”Se saattoi tuntua halvalta”

    10. 10

      Oletko ostamassa käytettyä puhelinta? Tarkista nämä 4 asiaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      9 asiaa, joista ensiasunnon ostaja on usein ulalla – silmät aukenivat, kun totuus uudesta lainailmiöstä paljastui: ”Se saattoi tuntua halvalta”

    2. 2

      Perintäyhtiö lähetti laskuja enemmän kuin laki sallii – rahoja karhuttu sukista, alushousuista, partateristä...

    3. 3

      Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

    4. 4

      Finanssivalvonta: paperisten tunnus­luku­listojen käyttöä voidaankin jatkaa

    5. 5

      5 vuoden liitto päättyi miehen kuolemaan: leski vaati puolta miehen 108-kertaisesta omaisuudesta – salasi pankkitilinsä tapahtumat

    6. 6

      Ekonomisti varoittaa heikentyneen talouskasvuennusteen seurauksista: Olisimme hyvin varovaisia purkamaan aktiivimallia

    7. 7

      Juristit paljastavat 4 syytä, miksi testamentti kannattaa tehdä – ”Lapset voivat tehdä kiusaa leskelle”

    8. 8

      Danske Bankin Tanskan-johtaja sai potkut – 87 000 ihmistä maksoi liikaa sijoitus­tuotteesta

    9. 9

      Matias, 25, valmistui kauppa­tieteen maisteriksi – nyt hän on kesätöissä kyläkaupassa: ”En silloin vielä tiennyt, että tästä tulee tulevaisuuden alani”

    10. 10

      Uusi menetelmä ehkäisee ulkomaisten mansikoiden myyntiä suomalaisina

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jussi on syönyt Suomen jokaisella ABC:llä – nämä kaksi asemaa ovat suosikit 145:n joukosta

    2. 2

      Saitko verottajalta tällaisen kirjeen? Tuhansien suomalaisten veronpalautus siirtyi

    3. 3

      TE: Tulli jysäytti: maku­lonkeroiden ja -siidereiden veroon 41 prosentin korotus

    4. 4

      Kansa hämmästyi ministerien veloista: ”On siinä jälkipolvilla ihmettelemistä” – asiantuntija kertoo, mistä on kyse

    5. 5

      Mies ennakoi kuolemaansa ja osti kesämökin nuorikkonsa nimiin: Ei tullut viikatemiestä, vaan tuli ero – näin kävi mökille

    6. 6

      Juristit paljastavat 4 syytä, miksi testamentti kannattaa tehdä – ”Lapset voivat tehdä kiusaa leskelle”

    7. 7

      Lapsiperhe uskoi tehneensä hyvät kaupat, olihan talon tehnyt rakennus­insinööri itselleen – karmea totuus paljastui alapohjasta

    8. 8

      9 asiaa, joista ensiasunnon ostaja on usein ulalla – silmät aukenivat, kun totuus uudesta lainailmiöstä paljastui: ”Se saattoi tuntua halvalta”

    9. 9

      17-vuotiaat Aija ja Heini pystyttivät kahvilan tienvarteen ja leipovat joka ilta – ”Vapaata ei ole ollut ollenkaan”

    10. 10

      Attendo haluaa neuvotella kunnilta kovemman hinnan palveluilleen – ”Liikaa vaadittu, että tekisimme vielä tappiota”

    11. Näytä lisää