Epävarmuuden kasvu näkyy valuuttakursseissa – japanilainen pääoma suuntasi kotiin

Julkaistu:

Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppakiistojen ajautuminen suoranaiseen tullisotaan lisää sijoittamisen riskejä.
Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasuhteiden kärjistyminen samaan aikaan, kun Yhdysvallat kovistelee Iranin ydintutkimusta, on voimistanut maailmantalouden epävarmuutta toukokuussa.

Yhdysvaltojen ja Kiinan toisilleen asettamat tuontitullit ovat heikentäneet talouksien kasvunäkymiä ja painaneet osakekursseja kaikkialla. Nykymaailmassa mikään tuotantoketju ei ole suojassa tulleilta: Yhdysvaltojen autoteollisuus on jo ehtinyt valitella Kiinasta tuotavien teräslaatujen kallistumista ja soijan viljelijät Kiinan markkinoiden heikentynyttä imua.

Joskus tulevaisuudessa saataneen selville, paljonko Yhdysvaltojen kauppapolitiikan suunnanmuutos heikentää sen omaa taloutta. Vuoden 1930 Smoot–Hawley-tulliasetus ja ulkomaiden sille asettamat vastatullit supistivat maailmankaupan kokonaismäärän alle puoleen ja olivat 1930-luvun suuren laman perussyy.

Huoli kaupasta ja talouden kehityssuunnasta on heikentänyt osakemarkkinoita kautta maailman. Yhdysvaltojen keskeisimmistä yrityksistä koottu Dow Jones -indeksi on laskenut kuukauden takaisesta runsaat kaksi prosenttia. Laajempi S&P 500 on miinuksella vajaan prosentin ja teknologiapainotteinen Nasdaq runsaan prosentin.

Lontoon pörssin FTSE 100 on heikentynyt kuukaudessa puolitoista prosenttia ja Pariisin CAC 40 -indeksi 2,4 prosenttia. Frankfurtin DAX sen sijaan on yltänyt runsaan puolen prosentin nousuun Saksan autoteollisuuden vähitellen toipuessa päästömittausten ja muiden epäselvyyksien syksyn mittaan aiheuttamasta alhostaan.

Osakkeiden laskusuuntaus on vetänyt myös viitelainatuottoja alemmas. Epävarmuuden voimistuessa pääoma hakeutuu varmempiin kohteisiin ja nostaa niiden arvoa.

Yhdysvaltojen kymmenvuotinen viitelainatuotto, joka maaliskuun lopussa oli vajaassa 2,4 prosentissa kiipesi huhtikuun aikana 2,5 prosenttiin josta on nyt palannut alle 2,4 prosenttiin. Saksan vastaava tuotto oli maaliskuun lopussa -0,06 ja huhtikuussa nolla prosenttia. Se on nyt painunut 0,1 prosenttiyksikköä miinukselle, eli alemmas kuin vielä pari kuukautta sitten.

Sen sijaan talouspoliittisen päätöksenteon vaikeudesta kärsivän Italian lainatuotto on noussut maaliskuun lopun vajaasta 2,5 prosentista lähelle 2,7 prosenttia, tasolle jossa se oli jo huhtikuussa. Samalla tavoin Suomen hallitusneuvottelujen toistaiseksi niukanlaista tilannetajua osoittaneet talouslinjaukset ovat nostaneet Suomen lainatuoton Ruotsia korkeammaksi. Suomen kymmenvuotisen velan korko, markkinatuotto, on laskenut huhtikuun lopun 0,3 prosentin tuntumasta hieman yli 0,2 prosenttiin ja Ruotsin alle 0,2 prosenttiin.

Se, että Ruotsin kruunu on heikentynyt entisestään ja euron arvo kivunnut huhtikuun lopun 10,6 kruunusta 10,8 kruunuun voimistaa osaltaan Ruotsin lainojen houkutusta: ne tarjoavat tuoton lisäksi mahdollisuutta valuuttakurssivoittoon suhteessa Suomen euromääräisiin lainoihin.

Epävarmuuden kasvu näkyy selkeimmin valuuttakursseissa. Huhtikuun lopussa hivenen alle 125 jeniä maksanut euro on toukokuun aikana painunut runsaaseen 121 jeniin. Dollarin arvo on laskenut vajaasta 112 jenistä alle 110 jenin. Japanilainen pääoma on siis suunnannut vierailta markkinoilta kotimaahan odottamaan tilanteen selkiytymistä.

Yhdysvaltojen ja Kiinan tullinokittelu voi pahimmillaan laajeta koskemaan muitakin maita, joilla on vientiylijäämä Yhdysvaltojen kanssa. Toistaiseksi Yhdysvaltojen presidentti Donald Trump on moittinut enemmän Saksan kuin Japanin maahan tuomien autojen määrää.

Tullien toimivuus Kiinasta Yhdysvaltoihin suuntautuvan tuonnin rajoittajina jää muutenkin kyseenalaiseksi. Mikään tulli ei estä kiinalaistuotteita rantautumasta Meksikoon tai Kanadaan. Yksinkertaisempaa lääkettä tarjoaa puolestaan valuuttakurssi: dollarin arvo on toukokuun aikana noussut 6,7 Kiinan juanista seitsemän juanin tuntumaan eli alentanut kiinalaistuotteiden dollarihintoja. Juan ei olisi heikentynyt, mikäli Kiinan keskuspankki olisi halunnut toisin.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Paavo, 77, myy yhä kotitaloaan: ”Kunhan kauppa onnistuisi ennen kuolemaani” – katso iäkkäiden asujien synkkä kuntatilanne

    2. 2

      Elenia korottaa jälleen sähkönsiirtomaksuja – katso, miten se näkyy laskussa

    3. 3

      UPM:n Pesonen: Selluliiketoiminnalle erittäin iso harppaus

    4. 4

      Virtaako hiki jo myös työpaikalla? Muista tämä öisin vaikuttava apukeino

    5. 5

      Ex-kansanedustajalla 114 000 euron tienestit: Sopeutumisrahat muhkeiden tulojen päälle – yksi vastasi olennaiseen kysymykseen

    6. 6

      IMF varoitti ”poliittisista harha-askelista” – kasvun kiihtyminen epävarmaa

    7. 7

      Nämä asiat tiedetään salaperäisestä iPhonen-murtajasta

    8. 8

      Kiina syytti teräksen polkumyynnistä – näin vastaa Outokumpu

    9. 9

      Näin paljon enemmän tienaisit muualla

    10. 10

      Evan kysely: Suomalaisten mielestä eurosta enemmän hyötyä kuin haittaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Paavo, 77, myy yhä kotitaloaan: ”Kunhan kauppa onnistuisi ennen kuolemaani” – katso iäkkäiden asujien synkkä kuntatilanne

    2. 2

      Elenia korottaa jälleen sähkönsiirtomaksuja – katso, miten se näkyy laskussa

    3. 3

      Ex-kansanedustajalla 114 000 euron tienestit: Sopeutumisrahat muhkeiden tulojen päälle – yksi vastasi olennaiseen kysymykseen

    4. 4

      Virtaako hiki jo myös työpaikalla? Muista tämä öisin vaikuttava apukeino

    5. 5

      Evan kysely: Suomalaisten mielestä eurosta enemmän hyötyä kuin haittaa

    6. 6

      Työllisyysaste pysyi likimain ennallaan kesäkuussa

    7. 7

      Kiina syytti teräksen polkumyynnistä – näin vastaa Outokumpu

    8. 8

      Rakennuslupien määrä hyytyi keväällä – arvo kasvoi

    9. 9

      IMF varoitti ”poliittisista harha-askelista” – kasvun kiihtyminen epävarmaa

    10. 10

      UPM:n Pesonen: Selluliiketoiminnalle erittäin iso harppaus

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-kansanedustajalla 114 000 euron tienestit: Sopeutumisrahat muhkeiden tulojen päälle – yksi vastasi olennaiseen kysymykseen

    2. 2

      36 eduskunnan ulkopuolelle jäänyttä löysi käyttöä sopeutumisrahalle – katso, ketkä kaikki hakivat kansanedustajan tilapäistä työttömyysturvaa

    3. 3

      Paavo, 77, myy yhä kotitaloaan: ”Kunhan kauppa onnistuisi ennen kuolemaani” – katso iäkkäiden asujien synkkä kuntatilanne

    4. 4

      Helsingissä mainostetaan Kallioon avautuvaa viinikauppaa – viranomaisen mukaan kekseliäs idea ei riko Alkon monopolia

    5. 5

      Lääkäriksi opiskeleva Omar tekee rankkaa työtä, joka ärsyttää monia suomalaisia: ”Osa huutaa loukkauksia”

    6. 6

      Taksiuudistus lopetti päivystysvelvollisuuden, eteläsavolainen taksiyrittäjä äimistelee kuljettajien reaktiota: ”Menkööt sitten tehtaalle töihin”

    7. 7

      Näin ex-kansanedustajat hyödyntävät sopeutumisrahansa – opiskelua, mietiskelyä, sairaan äidin hoitamista...

    8. 8

      Sotilaskotiliitto pahastui, kun yrittäjä myi ”Sotkun munkkeja” ilman lupaa – nyt munkkivaunu seisoo torilla tyhjillään

    9. 9

      Elenia korottaa jälleen sähkönsiirtomaksuja – katso, miten se näkyy laskussa

    10. 10

      Ventovieraiden tarjoama viina ei ollutkaan ilmaista – 1,5 vuotta myöhemmin valtio iski 17 000 euron laskun

    11. Näytä lisää