Pörssiuutiset

Päästrategi: Ensi vuodesta tulee sijoittajalle joko erittäin hyvä tai erittäin huono

Julkaistu:

Viime päivien kurssikeinunta on saanut asiantuntijat tarkistamaan ennusteitaan ensi vuoden markkinakehityksestä. Epävarmuuden kasvu on näkynyt volatiliteettina sekä osake- että joukkovelkakirjamarkkinoilla.
Nordean varallisuudenhoidon päästrategi Antti Saari uskoo, että osakemarkkinoilla on ensi vuonna mahdollista yltää kohtuullisiin tuottoihin. Myös joukkovelkakirjoissa voi olla odotettavissa myönteistä kehitystä.

Saari toteaa Nordean verkkosivuilla, että todennäköisintä on se, että ensi vuodesta tulee sijoittajan vinkkelistä joko erittäin hyvä taikka erittäin huono. Syy tähän on talouden epävarmoissa näkymissä ja rahapolitiikan kiristymisessä.

– Markkinaliikkeet lisääntyvät ylipäänsä silloin, kun rahapolitiikkaa ollaan kiristämässä. Epävarmuus ja heilunta ovat tulleet jäädäkseen. Riskinä on se, että markkina voi ennakoida jotain, mitä ei ole aikaisemmin nähty. Tämän takia peruslähtökohtaa todennäköisempää on erinomainen taikka erinomaisen huono vuosi, Saari toteaa uutistoimisto Startelille.

– Kallistuisin kuitenkin edelleen siihen, että ennemmin menee paremmin kuin huonommin, vaikka riskit ovat selkeästi kasvaneet. Markkinoilla hinnoitellaan nyt aika merkittävää kasvun hidastumista.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Saaren mukaan viime päivien kurssikeinuntaa ovat lisänneet uutiset Yhdysvaltain hallinnosta. Näihin kuuluu maan valtiovarainministerin kokous suurimpien liikepankkien johdon kanssa sekä huhut siitä, että presidentti Donald Trump olisi pohtimassa Fedin pääjohtajan erottamista.

– Tämä avasi Pandoran lippaan. Julkilausuma valtiovarainministeriön kokouksesta nosti esiin asian, jonka olemassaolosta ei tiedettykään, Saari sanoo.

Suuriin liikkeisiin vaikuttaa myös ajankohta.

– Markkinoiden likviditeetti on tyypillisesti joulunpyhien aikaan alhainen, ja jos suuret sijoittajat tekevät liikkeitä, niillä voi olla kertaluokkaa suurempi vaikutus markkinoilla.

Ei näkyvissä finanssikriisiä

Nordean perusennusteen mukaan talouskasvu on ensi vuonna hidastumassa hieman ja keskuspankkien rahapolitiikan kiristäminen hidastuu. Tuotot osakemarkkinoilta ovat kohtalaisia ja korkomarkkinoilta vaatimattomia. Heikon joulukuun jälkeen markkinat saattavat kuitenkin elpyä, mikä merkitsisi parempia tuottoja.

Erinomainen vuosi merkitsisi taasen sitä, että talouskasvu Kiinassa vauhdittuisi. Yhdysvalloissa se hidastuisi ennakoitua vähemmän. Euroalueella vienti vetäisi.

Samalla rahapolitiikka kiristyisi hiukan odotettua enemmän, mikä tarkoittaisi käytännössä Euroopan keskuspankilta yhtä koronnostoa ja Fediltä kolmea. Tämä merkitsisi pitkien korkojen nousua, mikä painaisi joukkolainojen tuottoja. Osakemarkkinoilla tuotot yltäisivät reilusti yli kymmeneen prosenttiin, Nordealta arvioidaan.

– Nykyisiltä tasoilta reilun kymmenen prosentin tuotto vuoden tähtäimellä ei ole mahdoton. Asia olisi toinen, jos joulukuun kurssilaskua ei olisi nähty, Saari toteaa.

Erittäin huono vuosi merkitsisi taas lievää taantumaa. Rahapolitiikan kiristyminen ja kauppasota jarruttaisivat Yhdysvaltain talouskasvua ja euroalueella talous painuisi.

Turvasatamaa edustavien joukkovelkakirjojen tuotot olisivat tässä skenaariossa kohtuullisia. Osakemarkkinoilla tuotot jäisivät miinusmerkkisiksi, mutta mitään finanssikriisin kaltaista romahdusta ei nähtäisi.

– Samanlaisia finanssikuplia ei nyt ole kuin viime vuosikymmenen finanssikriisin aikaan. Yhdysvalloissa osakekurssit ovat jo tulleet noin viisitoista prosenttia alas edellisestä huipusta. Se, että tultaisiin vielä 30–40 prosenttia alas, vaatisi melkoista talousromahdusta, Saari sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Li Andersson hämmästyi epäsuhtaa sähkölaskussaan: ”Sähkön osuus oli 8 euroa ja sähkönsiirto pitkälle yli 50 euroa”

    2. 2

      Kahden rakennusalan yrityksen epäillään laiminlyöneen miljoonien verot – rikostarkastaja: ”Suurin harmaan talouden juttu vuosikymmeneen”

    3. 3

      Suomessa on jo 900 000 lämpöpumppua – näitä pumppuja ostettiin eniten

    4. 4

      Kommentti: Palkka jopa 7 000 e/kk ja varma työ – kaikki alkoi 2,5 tunnin testistä

    5. 5

      55-vuotias mies vaihtoi duunarista pienyrittäjäksi – kieroili riskit pieniksi, lopulta sai ehdollista vankeutta

    6. 6

      Koodauskoulu Hiven opiskelijat eivät oikeutettuja opintotukeen – opintojen uhkana aktiivimalli ja jopa karenssi

    7. 7

      Tilasto: Näin paljon sähkön siirtohinta on kallistunut sinun alueellasi – jopa 183 prosentin hinnannousu

    8. 8

      Tanskalaiskonserni ostaa osan konkurssiin menneestä lelujättiläisestä

    9. 9

      Suomalaisten sähkölaskut kallistuivat rajusti yhdessä vuodessa – tuusulalainen Jukka turvautui omiin konsteihin: ”Minulla ei hinta nouse!”

    10. 10

      Palta: Lennonjohtoon työsulku

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Li Andersson hämmästyi epäsuhtaa sähkölaskussaan: ”Sähkön osuus oli 8 euroa ja sähkönsiirto pitkälle yli 50 euroa”

    2. 2

      Kommentti: Palkka jopa 7 000 e/kk ja varma työ – kaikki alkoi 2,5 tunnin testistä

    3. 3

      Kahden rakennusalan yrityksen epäillään laiminlyöneen miljoonien verot – rikostarkastaja: ”Suurin harmaan talouden juttu vuosikymmeneen”

    4. 4

      55-vuotias mies vaihtoi duunarista pienyrittäjäksi – kieroili riskit pieniksi, lopulta sai ehdollista vankeutta

    5. 5

      Tilasto: Näin paljon sähkön siirtohinta on kallistunut sinun alueellasi – jopa 183 prosentin hinnannousu

    6. 6

      Koodauskoulu Hiven opiskelijat eivät oikeutettuja opintotukeen – opintojen uhkana aktiivimalli ja jopa karenssi

    7. 7

      Suomessa on jo 900 000 lämpöpumppua – näitä pumppuja ostettiin eniten

    8. 8

      Tanskalaiskonserni ostaa osan konkurssiin menneestä lelujättiläisestä

    9. 9

      Donald Trump peruu delegaationsa osallistumisen Maailman talousfoorumiin

    10. 10

      Palta: Lennonjohtoon työsulku

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kaarinalla, 40, on Suomen yleisin palkka: kertoo, mihin 2 600 euroa riittää – ”Se jatkuva miettiminen saa minut varpailleni”

    2. 2

      Suomalaisten sähkölaskut kallistuivat rajusti yhdessä vuodessa – tuusulalainen Jukka turvautui omiin konsteihin: ”Minulla ei hinta nouse!”

    3. 3

      Li Andersson hämmästyi epäsuhtaa sähkölaskussaan: ”Sähkön osuus oli 8 euroa ja sähkönsiirto pitkälle yli 50 euroa”

    4. 4

      Tämä mies tuntee huonot pomot, koska oli itse sellainen: ”20 prosenttia johtajista pitäisi potkia heti pois”

    5. 5

      Onko 2 600 euroa kuukaudessa ylellisyyttä? Näin lukijat kommentoivat: ”On päiviä jolloin elän pelkällä kahvilla ja leivällä”

    6. 6

      Oletko matala-, keski- vai korkeatuloinen? Yksi kuva näyttää miten tienaat ikäluokkaasi verrattuna

    7. 7

      Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

    8. 8

      Kommentti: Palkka jopa 7 000 e/kk ja varma työ – kaikki alkoi 2,5 tunnin testistä

    9. 9

      7 000 euron palkkaa nauttinut mies menetti työnsä ja turvautui pikavippeihin – kohta niskassa oli lähes 200 000 euron velka

    10. 10

      Nyt puhuvat köyhtyvät kolmekymppiset: ”Olen oppinut pelkäämään silloinkin kun kaikki vaikuttaa menevän hyvin”

    11. Näytä lisää