Jan Hurrin kommentti: Öljyn halpeneminen on yhtä aikaa huono ja hyvä talousuutinen – Trump on tämän pelin jokeri

Julkaistu:

Raakaöljyn halpeneminen on varoitus talouskasvun heikkenemisestä, mutta se myös pehmittää laskua. Trump voi olla tämänkin pelin jokeri, kirjoittaa erikoistoimittaja Jan Hurri.
Raakaöljyn hinta on viime päivinä vaihteeksi noussut suhteellisen napakasti, mutta syksyn hintakehitystä hallitseva suunta on silti ollut poikkeuksellisen kova lasku.

Viime päivien hinnan nousuista huolimatta musta kulta maksaa öljylaadusta riippuen nyt noin 20 prosenttia vähemmän kuin kuukausi sitten ja jopa 30 prosenttia vähemmän kuin lokakuun hintahuipuissa.

Öljymarkkinoilla ei ole koettu näin jyrkkää hinnan laskua vain runsaan kuukauden aikana sen jälkeen, kun finanssikriisin syttyminen kymmenen vuotta sitten sysäsi öljymarkkinatkin äkkijyrkkään rökäleromahdukseen.

Lähiaikojen hintakehitystä on kotikonstein turhauttavaa arvailla, sillä äkilliset suunnan muutokset ovat näille markkinoille sääntö eivätkä poikkeus. Tällä viikolla pidettävä suurten tuottajamaiden OPEC-järjestön kokous voi herkästi heilutella hintanoteerauksia kumpaan suuntaan tahansa.

Kokoukselta voi esimerkiksi odottaa vahvistusta tai kumoamista uutisiin, joiden mukaan järjestön suurin tuottajamaa Saudi-Arabia olisi alustavasti sopinut järjestön ulkopuolisen suuren tuottajan Venäjän kanssa tuotannon supistamisesta hintakehityksen kääntämiseksi nousuun.

Jos tuotannon supistamisesta on todella sovittu, ja jos sopimus kerrankin pitäisi, ja jos vielä supistukset osoittautuvat markkinoilla jo hinnoiteltujen ennakkoaavistusten mittaisiksi tai niitä suuremmiksi, voi hinta nousta lisää.

Mutta jos taas sopimuksia tuotannon supistamisesta ei synnykään, tai jos sopijat vakiintuneen tavan mukaan lipsuvat sopimuksesta tai muuten jäävät markkinoiden jo hinnoittelemista odotuksista, voi hinta yhtä hyvin laskeakin.

Öljymarkkinoiden pokeripeliä voi tällä kierroksella sekoittaa yksi yllättävä ja ennalta arvaamaton jokeri. Sen nimi on Donald Trump.

Iranin pakotteista vipuvoimaa

Yksi mahdollinen selitys öljyn voimakkaalle hinnan laskulle on Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ja hänen Iranin vastainen pakotepolitiikkansa sivuvaikutuksineen.

Ensin Trump uhkasi estää Iranin öljyviennin kokonaan mutta myöhemmin peruikin uhkauksensa ja salli Iranin jatkaa öljytoimituksiaan.

Uhkauksen ja perumisen välillä Saudi-Arabia oli ehtinyt kasvattaa omaa tuotantoaan, jotta Iranin sulusta ei koituisi liian äkkinäisiä toimituskatkoja ja haitallisen jyrkkää hinnan nousua.

Trumpin uhkauksesta ja sen perumisesta eli Iranin öljytoimitusten jatkumisesta ja Saudi-Arabian turhaksi osoittautuneesta tuotannon lisäyksestä on yhdessä syntynyt ainakin tilapäistä öljyn ylitarjontaa. Se lienee osaltaan painanut hintaa alas.

Syksyinen hintakäänne onkin tehokkaasti muistuttanut, kuinka alttiita öljymarkkinat ja öljyn hinta ovat niin sanotuille geopoliittisille riskeille eli kansainvälisille valtapoliittisille riskeille.

Samalla hintakäänne on osoittanut, kuinka tehokkaasti presidentti Trump voi halutessaan käyttää öljyn hintaa yhtenä omien pyrkimystensä tehokeinona muiden joukossa.

Jos Trumpin sisäpoliittiset tai muut tavoitteet edellyttävät öljyn kallistumista, voi hän tavoitella sitä toistamalla uhkauksensa sulkea Iranin öljysatamat. Jos hän haluaa hinnan laskevan, voi hän vastaavasti helpottaa Iranin vientiä.

Mahdollisuus öljyn hinnan ainakin tilapäiseen manipuloimiseen voi olla Trumpille houkutteleva keino painostaa Saudi-Arabian ja Venäjän kaltaisia vastapuolia toivottuihin toimiin.

Kummankin talous ja julkinen talous ovat täysin riippuvaisia raakaöljyn hinnasta, ja kummallekin nykyisenlainen 50–60 dollarin barrelihinta tietää rahan menoa ja mahdollisesti myös sisäpoliittisia vaikeuksia.

Öljyn hinnan ohjailu voi tarjota Trumpille myös yhden tehokkaan keinon säätää talouden suurta kuvaa suotuisaan suuntaan. Toisin kuin Saudi-Arabiassa ja Venäjällä, Yhdysvalloissa öljyn halpeneminen tukee talouskasvua.

Olipa öljyn hinta Trumpin ohjailtavissa edes tilapäisesti tai ei ollenkaan, voi hän tuntea houkutusta lukea se omaksi ansiokseen ja näin kohentaa suuren ja etevän talouspoliittisen johtajan julkikuvaansa.

Kaksijakoinen suhdannemittari

Trumpin ja muiden maailmanpolitiikan vaikuttajien päähänpistot voivat herkästi aiheuttaa yllättäviä äkkikäänteitä raakaöljymarkkinoille niin kuin muillekin markkinoille.

Tällaisten poliittisperäisten äkkikäänteiden lisäksi raakaöljyn hintaa ohjailevat aina myös maailmantalouden suuret suunnan muutokset.

Kun talous kasvaa ja vieläpä tahtia parantaen, öljy pyrkii ennemmin kallistumaan kuin halpenemaan. Ja kun kasvu vuorostaan hidastuu tai pysähtyy, pyrkii öljy useammin halpenemaan kuin kallistumaan.

Näin on käynyt ennen kuin Trumpista tuli Yhdysvaltain presidentti ja näin todennäköisesti jatkuu hänen presidenttikautensa jälkeenkin.

Raakaöljyllä on maailman talouskehityksessä tärkeä kaksoisrooli, sillä hinnan suuret nousut ja laskut sekä kertovat suhdannenäkymien muutoksista että osaltaan pehmentävät noita talouden käänteitä.

Tällaista öljyn kaksoisroolia voi tälläkin kertaa tulkita samalla kertaa huonoksi ja hyväksi enteeksi talousnäkymistä.

Öljyn halpeneminen voi pitää kehnona enteenä talousnäkymistä, sillä se voi olla merkki talouskasvun ja samalla öljyn kysynnän ja kysyntäodotusten heikkenemisestä. Jos kasvu heikkenee, niin käy myös öljyn kysynnälle.

Hinnan lasku toimii itsessään kuitenkin talouskasvua elvyttävänä muuttujana, mikä osaltaan pienentää kasvun heikkenemisestä muuten koituvia haittoja.

Näin käy useimmissa Suomen kaltaisissa maissa, jotka ovat öljyn netto-ostajia. Niille öljyn halpeneminen merkitsee kustannusten alenemista ja sitä, että rahaa riittää enemmän muuhun kulutukseen kuin polttoaineostoihin.

Tämän lajin elvytys ei kuitenkaan riitä estämään talouskasvua hidastumasta tai taantumasta, mutta se lievittää laskua.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    2. 2

      Kiinteistöliiton uudet linjaukset: Hajulukon avaaminen kuuluu taloyhtiölle, lattiakaivon putsaaminen asukkaalle

    3. 3

      Sähköpotkulaudat tulevat tänään kaikkien käyttöön Helsingissä – ja sen voi jättää melkein minne tahansa

    4. 4

      Poikkeukset myöhästyttävät jatkuvasti työttömyys­päivärahoja: ”Perheeni saattaa joutua elämään nälässä monta viikkoa”

    5. 5

      Stora Enso ilmoitti suurista yt-neuvotteluista ja Oulun tehtaan täysremontista – Analyytikko: ”Varmasti järkevä investointi”

    6. 6

      ”Lähdin Turkuun mukanani pahvilaatikko, jossa oli kaikki kotoa saamani omaisuus” – näin Sinikka Laisaari nousi köyhyydestä menestykseen

    7. 7

      Takseilla ja välityskeskuksella lihava riita – savolaiskuski arvioi maksavansa 19 000 euron lisäkulut 3 vuodessa: ”Kuin torppareita”

    8. 8

      Suomen maanteiden kunto puhutti huoltoasemalla – tiejohtajalta karuja terveisiä: ”Tänä vuonna rahaa ei enää ole”

    9. 9

      Semelin johtaja tyrmää kuskien väitteet: ”Ei noissa mitään perää ole”

    10. 10

      Suomen julkinen talous sai Aktian huolestumaan – ennustaa talouskasvun hidastuvan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    2. 2

      Sähköpotkulaudat tulevat tänään kaikkien käyttöön Helsingissä – ja sen voi jättää melkein minne tahansa

    3. 3

      Kiinteistöliiton uudet linjaukset: Hajulukon avaaminen kuuluu taloyhtiölle, lattiakaivon putsaaminen asukkaalle

    4. 4

      Poikkeukset myöhästyttävät jatkuvasti työttömyys­päivärahoja: ”Perheeni saattaa joutua elämään nälässä monta viikkoa”

    5. 5

      ”Lähdin Turkuun mukanani pahvilaatikko, jossa oli kaikki kotoa saamani omaisuus” – näin Sinikka Laisaari nousi köyhyydestä menestykseen

    6. 6

      Noora Fagerström, 33, hoksasi 7. luokalla, mitä täytyy tehdä – johtaa nyt miljoonabisnestä: ”Enää ei tarvitse miettiä kaupassa, mitä ostaa”

    7. 7

      Suomen maanteiden kunto puhutti huoltoasemalla – tiejohtajalta karuja terveisiä: ”Tänä vuonna rahaa ei enää ole”

    8. 8

      Urheiluketju XXL joutui kohun keskelle Ruotsissa – aamukokouksesta myöhästynyt työntekijä pakotettiin punnertamaan

    9. 9

      Hesburgerin perustaja Heikki Salmela paljastaa karun taustansa – ”Kyllä minun ja vaimoni tarinaa voi jonkinlaisena ihmeenä pitää”

    10. 10

      ”Paskalaki” voimaan tänään – katso koskeeko muutos sinua

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Noora Fagerström, 33, hoksasi 7. luokalla, mitä täytyy tehdä – johtaa nyt miljoonabisnestä: ”Enää ei tarvitse miettiä kaupassa, mitä ostaa”

    2. 2

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    3. 3

      HS: Kotipizzan uusi pomo maistoi suomalaisten suosikkipizzaa: ”Norjassa sellaista ei söisi kukaan”

    4. 4

      Taksiyrittäjä Osmo pettyi uudistukseen ja pani pillit pussiin: ”Meillä oli maailman paras järjestelmä”

    5. 5

      ”Hullu nivalalainen” päätti toimittaa ovia keskellä yötä jopa 500 kilometrin taakse – miljoonavoitot seurasivat perässä

    6. 6

      Tuoreet laskelmat kertovat kolmekymppisten koruttoman kohtalon – näin vauvojen vähyys syö tulevat eläkkeet

    7. 7

      Hesburgerin perustaja Heikki Salmela paljastaa karun taustansa – ”Kyllä minun ja vaimoni tarinaa voi jonkinlaisena ihmeenä pitää”

    8. 8

      Uusi ohjeistus: Ilmanvaihdon sulkeminen yöksi tuo miljoonasäästöt – asiantuntijat kertovat, kuinka ongelmat väistetään

    9. 9

      Takseilla ja välityskeskuksella lihava riita – savolaiskuski arvioi maksavansa 19 000 euron lisäkulut 3 vuodessa: ”Kuin torppareita”

    10. 10

      Norwegian ja TUI keskeyttävät lennot Boeing 737 Max 8 -koneilla

    11. Näytä lisää