Pörssiuutiset

Päästrategi: Seuraava taantuma on wokkipannun muotoinen

Julkaistu:

Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.
Joukkolainasijoittaja Pimco ennustaa, että Yhdysvaltojen talous vajoaa taantumaan seuraavien 3–5 vuoden sisällä, todennäköisesti jo vuonna 2020.

– Yhdysvaltojen talouskasvu on kestänyt jo yhdeksän vuotta. Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.

Pimcon sijoitusasiantuntijat pelkäävät, että Yhdysvaltojen presidentin Donald Trumpin veronalennukset kuumentavat maan taloutta, mitä yritetään viilentää koronnostoilla.

– Yhdysvallat elvyttää finanssipolitiikalla juuri väärän aikaan. On riski, että Yhdysvaltojen talous ylikuumenee. Se voi johtaa siihen, että Fed nostaa korkojaan lisää. Se ei yleensä pääty hyvin, Fels toteaa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Pimcon arvion mukaan Trumpin finanssielvytys päättynee vuonna 2020, jolloin Yhdysvaltojen kongressi ei todennäköisesti enää anna lupaa kasvattaa budjettivajetta vaalivuoden takia. Talouden painaa taantumaan kiristyvä korkopolitiikka ja finanssielvytyksen päättyminen.

USA:n pitkä ja loiva taantuma leviää euroalueelle

Pimcon asiantuntijat eivät ennusta Yhdysvaltojen taantumasta syvää, V-kirjaimen muotoista, vaan pitkää ja loivaa.

– Seuraavaa taantuma on wokkipannun tai kahvitassin muotoinen, Fels sanoo ja nostaa kokoushuoneen pöydältä kahvikupin alta aluslautasen.

Pimco arvioi, että Yhdysvaltojen taantuma leviää myös euroalueelle. Fels ennustaa, että silloinkin käydään vilkas keskustelu euroalueen immuniteetistä Yhdysvaltojen taantumalle.

– Eurooppa ei kuitenkaan ole immuuni, koska alue on niin linkitetty maailman talouteen. Jos Yhdysvallat vajoaa taantumaan, Euroopan on hyvin vaikea välttää se. Erityisesti, jos euro vahvistuu Yhdysvaltojen taantuman seurauksena, Fels sanoo.

Juttu jatkuu kuvan alla.


Taantuma uhkaa euroaluetta liian aikaisin, sillä Euroopan keskuspankki EKP on vasta aloittelemassa edellisen kriisin tueksi rakennetun elvytyksen purkamista.

EKP:n odotetaan kertovan tänään torstaina korkokokouksessaan arvopapereiden osto-ohjelman lopettamisesta. Ensimmäisiä koronnostoja odotetaan vasta ensi vuodelle.

– Mitä EKP voi tehdä, jos korot ovat miinuksella ja osto-ohjelma purkamatta. Taantumasta voi tulla pitkä ja loiva, koska meillä ei ole työkaluja taistella sitä vastaan. Sen takia olemme varovaisia euroalueen – erityisesti reuna-alueiden maiden – sijoituskohteita kohtaan, Fels sanoo.

Taantuma voi euroalueelle nostaa valtaan lisää populistisia liikkeitä. Toistaiseksi populistien politiikat ovat olleet markkinamyönteisiä, kuten veronalennuksia.

Jatkossa liikkeiden tavoitteena voi olla radikaali tulonjakouudistus, perustulo ja jopa yritysten kansallistaminen, jotka ovat Felsin mukaan markkinakielteisiä uudistuksia.

Markkinat eivät ole vielä hinnoitelleet tullisotaa

Johtavien teollisuusmaiden G7-ryhmän kokous päättyi viikonloppuna hämmennykseen, kun Trump irtisanoutui kokouksen jälkeen yhteisestä ja kokouksessa hyväksytystä tulleja vastustavasta lausumasta.

– En usko, että konflikti johtaa kauppasotaan, koska Trump on lopulta kiinnostunut tekemään sopimuksia. Mutta näemme pitkän ajanjakson, jonka aikana vallitsee epävarmuus tullien korotuksista.

Felsin mukaan sijoittajat ovat vasta heräämässä tähän uuteen maailman. Se näkyy laskuna osakemarkkinoilla päivinä, jolloin kauppakiistat ovat uutisotsikoissa.

– Se on merkki siitä, että markkinat eivät ole täysin hinnoitelleet tätä uutta maailmaa, Fels sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Taas tyly arvio kolmekymppisten tulevaisuudesta: ”Mitään jättiperintöjä ei ole tulossa”

    2. 2

      Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

    3. 3

      Miksi naiset eivät etene uralla? Tutkija pitää hyvinvointivaltiota suurimpana ongelmana

    4. 4

      Fazerin Oulun leipomon työntekijät marssivat ulos työ­paikalta vasta­lauseena sulkemis­aikeille

    5. 5

      Konkurssiin menneet BR-lelut ja Toys R’Us aloittavat tyhjennysmyynnin Suomessa – nämä myymälät ovat vielä auki

    6. 6

      Kommentti: Ei se jättipalkka, vaan se iso varallisuus – joka neljännessä kodissa on varoja alle 10 700 euroa

    7. 7

      Kansainväliseltä valuuttarahastolta tyly arvio: Suomen vienti onnahtelee, luotonanto kiristyy

    8. 8

      Orklan ostotarjouksen hyväksynyt 98 prosenttia Kotipizzan osakkaista

    9. 9

      Kyykyttämistä, turhia tehtäviä, palkattomia ylitöitä... Lukijat kertovat: Tällaisia ovat karmeimmat pomot

    10. 10

      Moni ravintola tarjoaa ”piikkiä auki” – vaatimuksena pelkkä henkilökortti: ”Bailaa nyt, maksa myöhemmin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

    2. 2

      Konkurssiin menneet BR-lelut ja Toys R’Us aloittavat tyhjennysmyynnin Suomessa – nämä myymälät ovat vielä auki

    3. 3

      Moni ravintola tarjoaa ”piikkiä auki” – vaatimuksena pelkkä henkilökortti: ”Bailaa nyt, maksa myöhemmin”

    4. 4

      Kyykyttämistä, turhia tehtäviä, palkattomia ylitöitä... Lukijat kertovat: Tällaisia ovat karmeimmat pomot

    5. 5

      Kommentti: Theresa Mayn saama rökitys otettiin markkinoilla vastaan riemulla – punta vahvistui heti

    6. 6

      Jan Hurrin kommentti: Euroalue tärveli 10 vuotta ja kokonaisen sukupolven – vyönkiristykset johtivat populismin nousuun

    7. 7

      Miksi naiset eivät etene uralla? Tutkija pitää hyvinvointivaltiota suurimpana ongelmana

    8. 8

      Taas tyly arvio kolmekymppisten tulevaisuudesta: ”Mitään jättiperintöjä ei ole tulossa”

    9. 9

      Kansainväliseltä valuuttarahastolta tyly arvio: Suomen vienti onnahtelee, luotonanto kiristyy

    10. 10

      Orklan ostotarjouksen hyväksynyt 98 prosenttia Kotipizzan osakkaista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: Katso kuulutko häviäjien ikäryhmään – karu havainto kolmekymppisten tienaamisesta

    2. 2

      Kaarinalla, 40, on Suomen yleisin palkka: kertoo, mihin 2 600 euroa riittää – ”Se jatkuva miettiminen saa minut varpailleni”

    3. 3

      Suomalaisten sähkölaskut kallistuivat rajusti yhdessä vuodessa – tuusulalainen Jukka turvautui omiin konsteihin: ”Minulla ei hinta nouse!”

    4. 4

      ”Järkkykorkeat” vuokrat saivat yrittäjän sulkemaan liikkeen – Katso, tästä kuinka kallis Helsinki on kauppiaalle

    5. 5

      Tämä mies tuntee huonot pomot, koska oli itse sellainen: ”20 prosenttia johtajista pitäisi potkia heti pois”

    6. 6

      Onko 2 600 euroa kuukaudessa ylellisyyttä? Näin lukijat kommentoivat: ”On päiviä jolloin elän pelkällä kahvilla ja leivällä”

    7. 7

      Oletko matala-, keski- vai korkeatuloinen? Yksi kuva näyttää miten tienaat ikäluokkaasi verrattuna

    8. 8

      Myös OP alkaa periä maksuja ahkerilta käteisnostajilta

    9. 9

      Kaj, 66, nostaa täyttä eläkettä – ja tekee bisnestä liki puoli miljoonaa vuodessa

    10. 10

      Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

    11. Näytä lisää