Pörssiuutiset

Päästrategi: Seuraava taantuma on wokkipannun muotoinen

Julkaistu:

Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.
Joukkolainasijoittaja Pimco ennustaa, että Yhdysvaltojen talous vajoaa taantumaan seuraavien 3–5 vuoden sisällä, todennäköisesti jo vuonna 2020.

– Yhdysvaltojen talouskasvu on kestänyt jo yhdeksän vuotta. Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.

Pimcon sijoitusasiantuntijat pelkäävät, että Yhdysvaltojen presidentin Donald Trumpin veronalennukset kuumentavat maan taloutta, mitä yritetään viilentää koronnostoilla.

– Yhdysvallat elvyttää finanssipolitiikalla juuri väärän aikaan. On riski, että Yhdysvaltojen talous ylikuumenee. Se voi johtaa siihen, että Fed nostaa korkojaan lisää. Se ei yleensä pääty hyvin, Fels toteaa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Pimcon arvion mukaan Trumpin finanssielvytys päättynee vuonna 2020, jolloin Yhdysvaltojen kongressi ei todennäköisesti enää anna lupaa kasvattaa budjettivajetta vaalivuoden takia. Talouden painaa taantumaan kiristyvä korkopolitiikka ja finanssielvytyksen päättyminen.

USA:n pitkä ja loiva taantuma leviää euroalueelle

Pimcon asiantuntijat eivät ennusta Yhdysvaltojen taantumasta syvää, V-kirjaimen muotoista, vaan pitkää ja loivaa.

– Seuraavaa taantuma on wokkipannun tai kahvitassin muotoinen, Fels sanoo ja nostaa kokoushuoneen pöydältä kahvikupin alta aluslautasen.

Pimco arvioi, että Yhdysvaltojen taantuma leviää myös euroalueelle. Fels ennustaa, että silloinkin käydään vilkas keskustelu euroalueen immuniteetistä Yhdysvaltojen taantumalle.

– Eurooppa ei kuitenkaan ole immuuni, koska alue on niin linkitetty maailman talouteen. Jos Yhdysvallat vajoaa taantumaan, Euroopan on hyvin vaikea välttää se. Erityisesti, jos euro vahvistuu Yhdysvaltojen taantuman seurauksena, Fels sanoo.

Juttu jatkuu kuvan alla.


Taantuma uhkaa euroaluetta liian aikaisin, sillä Euroopan keskuspankki EKP on vasta aloittelemassa edellisen kriisin tueksi rakennetun elvytyksen purkamista.

EKP:n odotetaan kertovan tänään torstaina korkokokouksessaan arvopapereiden osto-ohjelman lopettamisesta. Ensimmäisiä koronnostoja odotetaan vasta ensi vuodelle.

– Mitä EKP voi tehdä, jos korot ovat miinuksella ja osto-ohjelma purkamatta. Taantumasta voi tulla pitkä ja loiva, koska meillä ei ole työkaluja taistella sitä vastaan. Sen takia olemme varovaisia euroalueen – erityisesti reuna-alueiden maiden – sijoituskohteita kohtaan, Fels sanoo.

Taantuma voi euroalueelle nostaa valtaan lisää populistisia liikkeitä. Toistaiseksi populistien politiikat ovat olleet markkinamyönteisiä, kuten veronalennuksia.

Jatkossa liikkeiden tavoitteena voi olla radikaali tulonjakouudistus, perustulo ja jopa yritysten kansallistaminen, jotka ovat Felsin mukaan markkinakielteisiä uudistuksia.

Markkinat eivät ole vielä hinnoitelleet tullisotaa

Johtavien teollisuusmaiden G7-ryhmän kokous päättyi viikonloppuna hämmennykseen, kun Trump irtisanoutui kokouksen jälkeen yhteisestä ja kokouksessa hyväksytystä tulleja vastustavasta lausumasta.

– En usko, että konflikti johtaa kauppasotaan, koska Trump on lopulta kiinnostunut tekemään sopimuksia. Mutta näemme pitkän ajanjakson, jonka aikana vallitsee epävarmuus tullien korotuksista.

Felsin mukaan sijoittajat ovat vasta heräämässä tähän uuteen maailman. Se näkyy laskuna osakemarkkinoilla päivinä, jolloin kauppakiistat ovat uutisotsikoissa.

– Se on merkki siitä, että markkinat eivät ole täysin hinnoitelleet tätä uutta maailmaa, Fels sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Koska asuntolainan korot nousevat? Asiantuntija kertoo, miksi velkaisia voi odottaa yllätys

    2. 2

      Asunto oli liian kylmä: omistaja irrotti patterien termostaatit – näin oikeus kommentoi lämpötilaa

    3. 3

      Toimi näin, jos korkojen nousu huolestuttaa: ekonomisti vinkkaa helpon ja toimivan konstin

    4. 4

      Metsä, tuuli, listaamattomat yhtiöt – uskaltaako niihin sijoittaa?

    5. 5

      BBC: Autojätti BMW haluaa selvyyttä brexitin ehtoihin ennen kesän loppua

    6. 6

      Työtön perheenäiti Tuula laski: töitä ei kannata ottaa vastaan – puolen vuoden jälkeen totuus paljastui

    7. 7

      3 karua esimerkkiä tulo­loukuista: Perheenäiti saa töitä – käteen lisää vain 150 e/kk

    8. 8

      Yle: BASF harkitsee tehtaan rakentamista Harjavaltaan

    9. 9

      Nebula ostaa Fonet Internetin ja sen kuituverkon

    10. 10

      Ay-johtaja Riku Aallon palkkio nousemassa 131% – Hävettääkö? ”Ei”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Koska asuntolainan korot nousevat? Asiantuntija kertoo, miksi velkaisia voi odottaa yllätys

    2. 2

      Toimi näin, jos korkojen nousu huolestuttaa: ekonomisti vinkkaa helpon ja toimivan konstin

    3. 3

      Savolainen kikka selätti sääntö-Suomen: Petteri rakensi maailman kenties pienimmän olutkaupan

    4. 4

      Asunto oli liian kylmä: omistaja irrotti patterien termostaatit – näin oikeus kommentoi lämpötilaa

    5. 5

      Metsä, tuuli, listaamattomat yhtiöt – uskaltaako niihin sijoittaa?

    6. 6

      Perinteinen makkara ei ole enää juhannuksen ykkösgrilliherkku - näitä suomalaiset käristävät mieluiten

    7. 7

      Näin paljon kalliimpaa viina on Suomessa kuin muualla Euroopassa

    8. 8

      Suomi on Euroopan kahdeksanneksi kallein maa

    9. 9

      Suomalaisten velkataakka kasvaa: asuntovelkaa keskimäärin jo yli 98 000 euroa

    10. 10

      Kojamo listautui pörssiin – Teollisuusliitto nettosi 57000000 euroa verottomana

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Työtön perheenäiti Tuula laski: töitä ei kannata ottaa vastaan – puolen vuoden jälkeen totuus paljastui

    2. 2

      Savolainen kikka selätti sääntö-Suomen: Petteri rakensi maailman kenties pienimmän olutkaupan

    3. 3

      Talon piti olla perusteellisesti remontoitu – vuoden jälkeen ostajalle paljastui alapohjasta todellinen pommi

    4. 4

      3 karua esimerkkiä tulo­loukuista: Perheenäiti saa töitä – käteen lisää vain 150 e/kk

    5. 5

      Vasemmistonuoret kerää ilmiantoja epäreiluista pomoista – Jari Sarasvuo tyrmistyi: ”Mustat listat ovat laittomia”

    6. 6

      Koska asuntolainan korot nousevat? Asiantuntija kertoo, miksi velkaisia voi odottaa yllätys

    7. 7

      Laaja lakko uhkaa Helsinki-Vantaan lentokenttää – ”Tiistaina Finnairin täytyy alkaa perua lentoja”

    8. 8

      Jyskille 100 000 euron uhkasakko harhaanjohtavasta mainonnasta

    9. 9

      Asunto oli liian kylmä: omistaja irrotti patterien termostaatit – näin oikeus kommentoi lämpötilaa

    10. 10

      Berner ehdottaa taksilakiin muutosta – matkailuyrittäjät säikähtivät uutta lupavaatimusta

    11. Näytä lisää