Pörssiuutiset

Päästrategi: Seuraava taantuma on wokkipannun muotoinen

Julkaistu:

Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.
Joukkolainasijoittaja Pimco ennustaa, että Yhdysvaltojen talous vajoaa taantumaan seuraavien 3–5 vuoden sisällä, todennäköisesti jo vuonna 2020.

– Yhdysvaltojen talouskasvu on kestänyt jo yhdeksän vuotta. Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.

Pimcon sijoitusasiantuntijat pelkäävät, että Yhdysvaltojen presidentin Donald Trumpin veronalennukset kuumentavat maan taloutta, mitä yritetään viilentää koronnostoilla.

– Yhdysvallat elvyttää finanssipolitiikalla juuri väärän aikaan. On riski, että Yhdysvaltojen talous ylikuumenee. Se voi johtaa siihen, että Fed nostaa korkojaan lisää. Se ei yleensä pääty hyvin, Fels toteaa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Pimcon arvion mukaan Trumpin finanssielvytys päättynee vuonna 2020, jolloin Yhdysvaltojen kongressi ei todennäköisesti enää anna lupaa kasvattaa budjettivajetta vaalivuoden takia. Talouden painaa taantumaan kiristyvä korkopolitiikka ja finanssielvytyksen päättyminen.

USA:n pitkä ja loiva taantuma leviää euroalueelle

Pimcon asiantuntijat eivät ennusta Yhdysvaltojen taantumasta syvää, V-kirjaimen muotoista, vaan pitkää ja loivaa.

– Seuraavaa taantuma on wokkipannun tai kahvitassin muotoinen, Fels sanoo ja nostaa kokoushuoneen pöydältä kahvikupin alta aluslautasen.

Pimco arvioi, että Yhdysvaltojen taantuma leviää myös euroalueelle. Fels ennustaa, että silloinkin käydään vilkas keskustelu euroalueen immuniteetistä Yhdysvaltojen taantumalle.

– Eurooppa ei kuitenkaan ole immuuni, koska alue on niin linkitetty maailman talouteen. Jos Yhdysvallat vajoaa taantumaan, Euroopan on hyvin vaikea välttää se. Erityisesti, jos euro vahvistuu Yhdysvaltojen taantuman seurauksena, Fels sanoo.

Juttu jatkuu kuvan alla.


Taantuma uhkaa euroaluetta liian aikaisin, sillä Euroopan keskuspankki EKP on vasta aloittelemassa edellisen kriisin tueksi rakennetun elvytyksen purkamista.

EKP:n odotetaan kertovan tänään torstaina korkokokouksessaan arvopapereiden osto-ohjelman lopettamisesta. Ensimmäisiä koronnostoja odotetaan vasta ensi vuodelle.

– Mitä EKP voi tehdä, jos korot ovat miinuksella ja osto-ohjelma purkamatta. Taantumasta voi tulla pitkä ja loiva, koska meillä ei ole työkaluja taistella sitä vastaan. Sen takia olemme varovaisia euroalueen – erityisesti reuna-alueiden maiden – sijoituskohteita kohtaan, Fels sanoo.

Taantuma voi euroalueelle nostaa valtaan lisää populistisia liikkeitä. Toistaiseksi populistien politiikat ovat olleet markkinamyönteisiä, kuten veronalennuksia.

Jatkossa liikkeiden tavoitteena voi olla radikaali tulonjakouudistus, perustulo ja jopa yritysten kansallistaminen, jotka ovat Felsin mukaan markkinakielteisiä uudistuksia.

Markkinat eivät ole vielä hinnoitelleet tullisotaa

Johtavien teollisuusmaiden G7-ryhmän kokous päättyi viikonloppuna hämmennykseen, kun Trump irtisanoutui kokouksen jälkeen yhteisestä ja kokouksessa hyväksytystä tulleja vastustavasta lausumasta.

– En usko, että konflikti johtaa kauppasotaan, koska Trump on lopulta kiinnostunut tekemään sopimuksia. Mutta näemme pitkän ajanjakson, jonka aikana vallitsee epävarmuus tullien korotuksista.

Felsin mukaan sijoittajat ovat vasta heräämässä tähän uuteen maailman. Se näkyy laskuna osakemarkkinoilla päivinä, jolloin kauppakiistat ovat uutisotsikoissa.

– Se on merkki siitä, että markkinat eivät ole täysin hinnoitelleet tätä uutta maailmaa, Fels sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Vain murto-osa JHL:n jäsenistä on lakossa – millä perusteella lakkokohteet on valittu?

    2. 2

      Vartijoiden lakko voi ruuhkauttaa lentokenttää – tarkista tilanne, jos olet lähdössä matkalle

    3. 3

      Joka kymmenes jättää työnteon perjantaina väliin – tässä syyt

    4. 4

      KKV moittii apteekkialan kilpailuavauksia – reseptilääkkeiden myynti 32 %, apteekkeja sama määrä

    5. 5

      Poliisi vahvistaa: Hermitage-yhtiöstä tullut tutkintapyyntö

    6. 6

      Ilmarinen: Nyt on käsillä nousukauden viimeiset hetket

    7. 7

      Vartijoiden lakko alkaa keskiviikkona – poikkeuslupia myönnetty suurlähetystöihin ja hissipäivystäjille

    8. 8

      Osa Sähköliiton jäsenistä liittyy Teollisuusliiton kolmen päivän lakkoon – koskee yli 90 yritystä

    9. 9

      Verkkouutiset: Työmarkkina­järjestöiltä tulossa ehdotus irtisanomis­kiistaan

    10. 10

      Metsäteollisuus: Lakoista 20 miljoonan euron menetykset – ”Olemme kiistassa täysin ulkopuolisia”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joka kymmenes jättää työnteon perjantaina väliin – tässä syyt

    2. 2

      Laura, 29, tekee neli­päiväistä työ­viikkoa: ”Down­shiftaamisesta tulee elämän­tapa­laiskottelijan leima”

    3. 3

      Talouselämän huipulla raivoaa jyrkkä riita – Laatunen syyttää uhkailusta, Kakkonen lataa: ”Sun aikasi on ihan oikeasti ohi”

    4. 4

      Verkkouutiset: Työmarkkina­järjestöiltä tulossa ehdotus irtisanomis­kiistaan

    5. 5

      Vartiointialan lakko alkaa keskiviikkona

    6. 6

      Ryanairin toimitusjohtaja povaa alalle synkkää talvea: SAS tai Norwegian voi ajautua konkurssiin

    7. 7

      Vain murto-osa JHL:n jäsenistä on lakossa – millä perusteella lakkokohteet on valittu?

    8. 8

      Osa Sähköliiton jäsenistä liittyy Teollisuusliiton kolmen päivän lakkoon – koskee yli 90 yritystä

    9. 9

      Miljonääri sai tarpeekseen lakosta: tarjoaa seinäjokelais­koululle ruokailun hotelli Sorsanpesässä

    10. 10

      Ilmarinen: Nyt on käsillä nousukauden viimeiset hetket

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Miljonääri sai tarpeekseen lakosta: tarjoaa seinäjokelais­koululle ruokailun hotelli Sorsanpesässä

    2. 2

      Teollisuusliitto irtisanoo kikyn työajan pidennykset viidellä alalla

    3. 3

      Suomalaisbroileri kuohuttaa Ruotsissa: ”Kuin isku kasvoille”

    4. 4

      Lakko uhkaa jättää lapset nälkäisiksi: Sporttibaari toimittaa pizzat päiväkotiin

    5. 5

      40 000 euron velat kerännyt eläkeläinen ei saanut armoa oikeudessa – oli velkaantunut ”vastuuttomasti”

    6. 6

      Irtisanottu työntekijä sai 40 000 euron korvaukset – liitto: ”Henkilökemiat menivät ristiin”

    7. 7

      Pahaa-aavistamattoman miehen nimiin otettiin 180 000 euroa lainaa vain kahdessa päivässä

    8. 8

      Korkmanilta suorat sanat irtisanomiskiistasta HS:ssä: ”Jupakka jää historiaan esimerkkinä jääräpäisyydestä ja kollektiivisesta tyhmyydestä”

    9. 9

      Maanantain lakko herätti vastareaktion – yrittäjät ympäri Suomea tarjoavat apuaan

    10. 10

      JHL järjestää kahden päivän lakon irtisanomislain takia – yli 10 000 jäsentä lakkoon

    11. Näytä lisää