Pörssiuutiset

Päästrategi: Seuraava taantuma on wokkipannun muotoinen

Julkaistu:

Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.
Joukkolainasijoittaja Pimco ennustaa, että Yhdysvaltojen talous vajoaa taantumaan seuraavien 3–5 vuoden sisällä, todennäköisesti jo vuonna 2020.

– Yhdysvaltojen talouskasvu on kestänyt jo yhdeksän vuotta. Noususuhdanne ei yleensä kuole vanhuuteen, vaan yleensä joku katkaisee sen. Se joku on yleensä ollut keskuspankki Fed, sanoo Pimcon päästrategi Joachim Fels uutistoimisto Startelille.

Pimcon sijoitusasiantuntijat pelkäävät, että Yhdysvaltojen presidentin Donald Trumpin veronalennukset kuumentavat maan taloutta, mitä yritetään viilentää koronnostoilla.

– Yhdysvallat elvyttää finanssipolitiikalla juuri väärän aikaan. On riski, että Yhdysvaltojen talous ylikuumenee. Se voi johtaa siihen, että Fed nostaa korkojaan lisää. Se ei yleensä pääty hyvin, Fels toteaa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Pimcon arvion mukaan Trumpin finanssielvytys päättynee vuonna 2020, jolloin Yhdysvaltojen kongressi ei todennäköisesti enää anna lupaa kasvattaa budjettivajetta vaalivuoden takia. Talouden painaa taantumaan kiristyvä korkopolitiikka ja finanssielvytyksen päättyminen.

USA:n pitkä ja loiva taantuma leviää euroalueelle

Pimcon asiantuntijat eivät ennusta Yhdysvaltojen taantumasta syvää, V-kirjaimen muotoista, vaan pitkää ja loivaa.

– Seuraavaa taantuma on wokkipannun tai kahvitassin muotoinen, Fels sanoo ja nostaa kokoushuoneen pöydältä kahvikupin alta aluslautasen.

Pimco arvioi, että Yhdysvaltojen taantuma leviää myös euroalueelle. Fels ennustaa, että silloinkin käydään vilkas keskustelu euroalueen immuniteetistä Yhdysvaltojen taantumalle.

– Eurooppa ei kuitenkaan ole immuuni, koska alue on niin linkitetty maailman talouteen. Jos Yhdysvallat vajoaa taantumaan, Euroopan on hyvin vaikea välttää se. Erityisesti, jos euro vahvistuu Yhdysvaltojen taantuman seurauksena, Fels sanoo.

Juttu jatkuu kuvan alla.


Taantuma uhkaa euroaluetta liian aikaisin, sillä Euroopan keskuspankki EKP on vasta aloittelemassa edellisen kriisin tueksi rakennetun elvytyksen purkamista.

EKP:n odotetaan kertovan tänään torstaina korkokokouksessaan arvopapereiden osto-ohjelman lopettamisesta. Ensimmäisiä koronnostoja odotetaan vasta ensi vuodelle.

– Mitä EKP voi tehdä, jos korot ovat miinuksella ja osto-ohjelma purkamatta. Taantumasta voi tulla pitkä ja loiva, koska meillä ei ole työkaluja taistella sitä vastaan. Sen takia olemme varovaisia euroalueen – erityisesti reuna-alueiden maiden – sijoituskohteita kohtaan, Fels sanoo.

Taantuma voi euroalueelle nostaa valtaan lisää populistisia liikkeitä. Toistaiseksi populistien politiikat ovat olleet markkinamyönteisiä, kuten veronalennuksia.

Jatkossa liikkeiden tavoitteena voi olla radikaali tulonjakouudistus, perustulo ja jopa yritysten kansallistaminen, jotka ovat Felsin mukaan markkinakielteisiä uudistuksia.

Markkinat eivät ole vielä hinnoitelleet tullisotaa

Johtavien teollisuusmaiden G7-ryhmän kokous päättyi viikonloppuna hämmennykseen, kun Trump irtisanoutui kokouksen jälkeen yhteisestä ja kokouksessa hyväksytystä tulleja vastustavasta lausumasta.

– En usko, että konflikti johtaa kauppasotaan, koska Trump on lopulta kiinnostunut tekemään sopimuksia. Mutta näemme pitkän ajanjakson, jonka aikana vallitsee epävarmuus tullien korotuksista.

Felsin mukaan sijoittajat ovat vasta heräämässä tähän uuteen maailman. Se näkyy laskuna osakemarkkinoilla päivinä, jolloin kauppakiistat ovat uutisotsikoissa.

– Se on merkki siitä, että markkinat eivät ole täysin hinnoitelleet tätä uutta maailmaa, Fels sanoo.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    1. 1

      4 askelta kauhujen johtajaksi – ”Suuressa vaarassa on esimies, joka kuvittelee olevansa muiden yläpuolella”

    2. 2

      Kommentti: ”Minskyn hetki” iski 10 vuotta sitten – ja nyt ainekset ovat isommat kuin koskaan

    3. 3

      Minna, 36, valittiin sokkona työhaastatteluun – työnantaja ei tiennyt muuta kuin osaamisen

    4. 4

      Cheekin levy-yhtiö takoo huikeita voittoja – osinkoja yli 500 000 euroa

    5. 5

      Sähkön puhelinmyynnistä useita valituksia – tarjous onkin sopimus, joka pitää erikseen purkaa

    6. 6

      Välimeren pohjasta paljastui kulta-aarre – löytäjät jäivät nuolemaan näppejään

    7. 7

      Vain harva työnantaja palkkaa uusia työntekijöitä sokkona – ”Prosessi on kohtuuttoman työläs”

    8. 8

      Elon Musk itki ja nauroi sekavassa lehtihaastattelussa: Firma huolissaan lääkkeiden käytöstä – Teslan osakkeet lähtivät syöksyyn

    9. 9

      Tällaisia tuntipalkkoja eri ammateissa tienataan – katso lista

    10. 10

      ”Minulla ei ole varaa tukea suomalaista työtä, siksi tilaan ulkomailta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sähkön puhelinmyynnistä useita valituksia – tarjous onkin sopimus, joka pitää erikseen purkaa

    2. 2

      4 askelta kauhujen johtajaksi – ”Suuressa vaarassa on esimies, joka kuvittelee olevansa muiden yläpuolella”

    3. 3

      Välimeren pohjasta paljastui kulta-aarre – löytäjät jäivät nuolemaan näppejään

    4. 4

      Elon Musk itki ja nauroi sekavassa lehtihaastattelussa: Firma huolissaan lääkkeiden käytöstä – Teslan osakkeet lähtivät syöksyyn

    5. 5

      Tällaisia tuntipalkkoja eri ammateissa tienataan – katso lista

    6. 6

      Cheekin levy-yhtiö takoo huikeita voittoja – osinkoja yli 500 000 euroa

    7. 7

      Luksushotelli St. Georgen rakentamisesta riita – rakennusyhtiö aloittaa välimiesmenettelyn

    8. 8

      Minna, 36, valittiin sokkona työhaastatteluun – työnantaja ei tiennyt muuta kuin osaamisen

    9. 9

      Kommentti: ”Minskyn hetki” iski 10 vuotta sitten – ja nyt ainekset ovat isommat kuin koskaan

    10. 10

      Oriola saa 9 miljoonan euron korvauksen varastojärjestelmän ongelmista

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Tällaisia tuntipalkkoja eri ammateissa tienataan – katso lista

    2. 2

      Ampiaiset, muurahaiset ja kuoriaiset piinaavat nyt tavallista enemmän – lämpö ajaa torakoitakin koteihin

    3. 3

      Elon Musk itki ja nauroi sekavassa lehtihaastattelussa: Firma huolissaan lääkkeiden käytöstä – Teslan osakkeet lähtivät syöksyyn

    4. 4

      Sähkön puhelinmyynnistä useita valituksia – tarjous onkin sopimus, joka pitää erikseen purkaa

    5. 5

      Jaakko, 36, lupasi kuukauden palkan sille, joka löytää hänelle töitä

    6. 6

      Aktiivimallin leikkuri iski – näin moni työtön aktivoitui

    7. 7

      Suomalais-englantilainen Jody: ”En kelpaa Suomen työmarkkinoille juuri mihinkään”

    8. 8

      Mitä voisi tapahtua, jos Suomi ottaisi 8 500 maahanmuuttajaa enemmän joka vuosi? Ekonomisti vastaa

    9. 9

      99 euron festarilippu maksoikin 138 euroa – lippuvälittäjästä tulvii valituksia

    10. 10

      Suomesta tuli trendikohde Intiassa – julkkispariskunta osasyyllinen

    11. Näytä lisää