Pörssiuutiset

Analyytikko ruotii lukuja ilman armoa – joskus yhtiön oma näkemys on toinen

Julkaistu:

Helsingin pörssin yhtiöt ovat pääosin julkaisseet kuluvan vuoden ensimmäisen neljänneksen tuloskatsauksensa, ja markkinoilla laaditaan nyt tuloksista yhteenvetoja ja analyyseja.
Analyysiyhtiö Strategic Accountingin tekemän analyysin mukaan suurimpien pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu liiketoiminnan rahavirta eli kassavirtatulos kasvoi alkuvuonna lähes viidenneksen 2,9 miljardiin euroon viime vuoden vastaavasta ajasta.

Osalla yhtiöistä analysoidut kassavirrat kehittyivät vastakkaiseen suuntaan kuin yhtiöiden raportoimat kassavirrat. Se voi hämmentää sijoittajia.

Esimerkiksi kauppakonserni Kesko raportoi osavuosikatsauksessaan, että sen liiketoiminnan nettorahavirta parani ensimmäisellä neljänneksellä 73 miljoonaan euroon vuodentakaisesta 57 miljoonan euron miinuksesta.

Strategic Accountingin laskelmassa Keskon kassavirtatappio sen sijaan syveni tammi–maaliskuussa 364 miljoonaan euroon, kun viime vuonna se oli 123 miljoonaa euroa tappiolla.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Sama toistuu toisinpäin hissivalmistaja Koneen tuloksessa. Sen raportoitu rahavirta liiketoiminnasta heikkeni alkuvuonna 120 miljoonaan euroon vuodentakaisesta 255 miljoonasta eurosta.

Koneen analysoitu kassavirtatulos puolestaan paisui 1,1 miljardiin euroon, kun viime vuonna se jäi puolet pienemmäksi.

Lukujen erilaisuus johtuu erilaisesta tavasta laskea rahavirran kehitys.

Strategic Accountingin metodi perustuu professori Eero Arton kehittämään menetelmään. Siinä lasketaan liiketoiminnan rahavirta miinustamalla kulut tuotosta sekä lisäämällä siihen saamisten muutokset.

Pörssiyhtiöiden tavat laskea liiketoiminnan rahavirrat vaihtelevat hieman yhtiöstä toiseen. Jotta kassavirrat ovat yhteenlaskettavissa ja vertailtavissa eri pörssiyhtiöiden välillä, Strategic Accounting hyväksyy kassaan kuuluvaksi vain sinne tulleet rahat ja pankkisaamiset. Tällöin kassavirtaa voivat heikentää jotkut likvidit sijoitukset ja saamiset, jotka yhtiöt kirjaavat kassavirtaan.

Keskon tapa laskea rahavirta sopii Keskolle ja Koneen tapa Koneelle. Sijoittajan on hyvä pitää mielessä, että pörssiyhtiöllä ei ole yksinoikeutta numeroista tehtyihin tulkintoihin ja analyytikonkin tulkinta on vain neuvo sijoituspäätöksen tueksi.
Näitä luetaan!
  • Juuri nyt
  • Päivä
  • Viikko
  1. 1

    Kuluttaja: Kolmen iäkkäille aggressiivisesti remontteja tyrkyttäneiden yritysten taustalla on yksi suku – ja valtion omistusta

  2. 2

    Kerrostalo uppoaa maahan Järvenpäässä, tavarat vierivät vinoilla lattioilla – asukkaiden mitta tuli lopullisesti täyteen

  3. 3

    Antti katseli urakoulutuksessa, kun kouluttaja luki kalvoja ääneen – sitten tajuntaan iski karu totuus

  4. 4

    Paavon, 78, ovelle ilmestyi erikoinen remonttireiska – kohta edessä oli yli 20 000 euron lista ”kiireellisistä” korjauksista

  5. 5

    Yrittäjä sai shokeeraavan sähkö­postin: Viran­omainen vie oikeuden kutsua perinne­herkkua karjalan­piirakaksi – ”Eihän tässä ole mitään järkeä”

  6. 6

    ”Putket voivat vuotaa ihan hetkenä minä hyvänsä ja vakuutus ei korvaa” Lukijat: Näin ikäihmisille kaupitellaan kalliita kotiremontteja

  7. 7

    Pakkanen tulee kalliiksi – 12 vinkkiä, joilla voi säästää jopa yli tonnin vuodessa

  8. 8

    Jan Hurrin kommentti: Kiinan talouskasvu lienee selvästi heikompaa kuin luvut näyttävät

  9. 9

    Kova pakkanen iski autoihin: hinauksia kolminkertainen määrä – Hinausautokeskuksen tj kertoo maagisesta pakkasrajasta, sen jälkeen ”akut alkavat hyytyä”

  10. 10

    Valio aloittaa yt-neuvottelut – jopa 100 voi joutua lähtemään

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Kova pakkanen iski autoihin: hinauksia kolminkertainen määrä – Hinausautokeskuksen tj kertoo maagisesta pakkasrajasta, sen jälkeen ”akut alkavat hyytyä”

  2. 2

    Antti katseli urakoulutuksessa, kun kouluttaja luki kalvoja ääneen – sitten tajuntaan iski karu totuus

  3. 3

    Kerrostalo uppoaa maahan Järvenpäässä, tavarat vierivät vinoilla lattioilla – asukkaiden mitta tuli lopullisesti täyteen

  4. 4

    Kuluttaja: Kolmen iäkkäille aggressiivisesti remontteja tyrkyttäneiden yritysten taustalla on yksi suku – ja valtion omistusta

  5. 5

    Pakkanen tulee kalliiksi – 12 vinkkiä, joilla voi säästää jopa yli tonnin vuodessa

  6. 6

    Yrittäjä sai shokeeraavan sähkö­postin: Viran­omainen vie oikeuden kutsua perinne­herkkua karjalan­piirakaksi – ”Eihän tässä ole mitään järkeä”

  7. 7

    Ilmalämpöpumpun ostaja visaisen pulman edessä – kauppias ja virkamies antavat täysin eri neuvon

  8. 8

    Uusien asuntojen kauppaa uhkaa sukellus  –  ”Nyt on tapahtunut paluu arkeen”

  9. 9

    Näin lukijat kommentoivat työttömille järjestettäviä kursseja: ”Fonttia vaihdettiin moneen kertaan ja valokuvaa ähellettiin 5 tuntia”

  10. 10

    Valio aloittaa yt-neuvottelut – jopa 100 voi joutua lähtemään

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Perinnönjakoon liittyy yksi suuri harhakäsitys – leski ei välttämättä peri yhtään mitään

  2. 2

    Matti, 39, teki kotiinsa ison lämmitysremontin – sähkölasku ei laskenut yhtään: ”Ei se hirveästi innosta tekoihin”

  3. 3

    Li Andersson hämmästyi epäsuhtaa sähkölaskussaan: ”Sähkön osuus oli 8 euroa ja sähkönsiirto pitkälle yli 50 euroa”

  4. 4

    Osaatko sanoa, paljonko kevytmaito maksaa? Testaa 10 kysymyksellä, kuinka vieraantunut olet arjesta

  5. 5

    Kova pakkanen iski autoihin: hinauksia kolminkertainen määrä – Hinausautokeskuksen tj kertoo maagisesta pakkasrajasta, sen jälkeen ”akut alkavat hyytyä”

  6. 6

    Ilmalämpöpumpun ostaja visaisen pulman edessä – kauppias ja virkamies antavat täysin eri neuvon

  7. 7

    Antti katseli urakoulutuksessa, kun kouluttaja luki kalvoja ääneen – sitten tajuntaan iski karu totuus

  8. 8

    Kommentti: Palkka jopa 7 000 e/kk ja varma työ – kaikki alkoi 2,5 tunnin testistä

  9. 9

    Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

  10. 10

    Kerrostalo uppoaa maahan Järvenpäässä, tavarat vierivät vinoilla lattioilla – asukkaiden mitta tuli lopullisesti täyteen

  11. Näytä lisää