Pörssiuutiset

Analyytikko ruotii lukuja ilman armoa – joskus yhtiön oma näkemys on toinen

Julkaistu:

Helsingin pörssin yhtiöt ovat pääosin julkaisseet kuluvan vuoden ensimmäisen neljänneksen tuloskatsauksensa, ja markkinoilla laaditaan nyt tuloksista yhteenvetoja ja analyyseja.
Analyysiyhtiö Strategic Accountingin tekemän analyysin mukaan suurimpien pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu liiketoiminnan rahavirta eli kassavirtatulos kasvoi alkuvuonna lähes viidenneksen 2,9 miljardiin euroon viime vuoden vastaavasta ajasta.

Osalla yhtiöistä analysoidut kassavirrat kehittyivät vastakkaiseen suuntaan kuin yhtiöiden raportoimat kassavirrat. Se voi hämmentää sijoittajia.

Esimerkiksi kauppakonserni Kesko raportoi osavuosikatsauksessaan, että sen liiketoiminnan nettorahavirta parani ensimmäisellä neljänneksellä 73 miljoonaan euroon vuodentakaisesta 57 miljoonan euron miinuksesta.

Strategic Accountingin laskelmassa Keskon kassavirtatappio sen sijaan syveni tammi–maaliskuussa 364 miljoonaan euroon, kun viime vuonna se oli 123 miljoonaa euroa tappiolla.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Sama toistuu toisinpäin hissivalmistaja Koneen tuloksessa. Sen raportoitu rahavirta liiketoiminnasta heikkeni alkuvuonna 120 miljoonaan euroon vuodentakaisesta 255 miljoonasta eurosta.

Koneen analysoitu kassavirtatulos puolestaan paisui 1,1 miljardiin euroon, kun viime vuonna se jäi puolet pienemmäksi.

Lukujen erilaisuus johtuu erilaisesta tavasta laskea rahavirran kehitys.

Strategic Accountingin metodi perustuu professori Eero Arton kehittämään menetelmään. Siinä lasketaan liiketoiminnan rahavirta miinustamalla kulut tuotosta sekä lisäämällä siihen saamisten muutokset.

Pörssiyhtiöiden tavat laskea liiketoiminnan rahavirrat vaihtelevat hieman yhtiöstä toiseen. Jotta kassavirrat ovat yhteenlaskettavissa ja vertailtavissa eri pörssiyhtiöiden välillä, Strategic Accounting hyväksyy kassaan kuuluvaksi vain sinne tulleet rahat ja pankkisaamiset. Tällöin kassavirtaa voivat heikentää jotkut likvidit sijoitukset ja saamiset, jotka yhtiöt kirjaavat kassavirtaan.

Keskon tapa laskea rahavirta sopii Keskolle ja Koneen tapa Koneelle. Sijoittajan on hyvä pitää mielessä, että pörssiyhtiöllä ei ole yksinoikeutta numeroista tehtyihin tulkintoihin ja analyytikonkin tulkinta on vain neuvo sijoituspäätöksen tueksi.
Näitä luetaan!
  • Juuri nyt
  • Päivä
  • Viikko
  1. 1

    Jaakko, 36, lupasi kuukauden palkan sille, joka löytää hänelle töitä

  2. 2

    Nämä asiat nostavat ja laskevat omakotitalon arvoa Helsingissä

  3. 3

    Italian turmasillasta vastanneen yhtiön osake syöksylaskussa

  4. 4

    6 vuotta koulua käyneistä puolet ei osaa lukea eikä laskea – oppimisen kriisi voi hyödyttää Suomea

  5. 5

    99 euron festarilippu maksoikin 138 euroa – lippuvälittäjästä tulvii valituksia

  6. 6

    Näin Orava Asuntorahasto perustelee muutoksia: ”Asuntojen arvot ovat kehittyneet epäsuotuisasti”

  7. 7

    Työryhmä: Suomen rahoitusalan pitäisi rakentaa varajärjestelmät poikkeusoloihin

  8. 8

    Suomalais-englantilainen Jody: ”En kelpaa Suomen työmarkkinoille juuri mihinkään”

  9. 9

    Vesijettien myynti ponkaisi – ”Selvästi uusi tapa aloittaa vesillä liikkuminen”

  10. 10

    Pohjois-Karjalan Kirjapaino antoi tulosvaroituksen

  11. Näytä lisää
  1. 1

    99 euron festarilippu maksoikin 138 euroa – lippuvälittäjästä tulvii valituksia

  2. 2

    Jaakko, 36, lupasi kuukauden palkan sille, joka löytää hänelle töitä

  3. 3

    Suomalais-englantilainen Jody: ”En kelpaa Suomen työmarkkinoille juuri mihinkään”

  4. 4

    Aktiivimallin leikkurin sato kiihdyttää tunteita – ”Parasta olisi että ei-aktiivisilta leikattaisiin reilummin”

  5. 5

    6 vuotta koulua käyneistä puolet ei osaa lukea eikä laskea – oppimisen kriisi voi hyödyttää Suomea

  6. 6

    Italian turmasillasta vastanneen yhtiön osake syöksylaskussa

  7. 7

    Suomeen nousee nyt tuulivoimaa ilman yhteiskunnan tukea

  8. 8

    Koti-Idean johtoa syytetään huonekalubisneksen myymisestä alihintaan

  9. 9

    Viking Line teki nollatuloksen – Gabriellan telakointi vaikutti

  10. 10

    Näin Orava Asuntorahasto perustelee muutoksia: ”Asuntojen arvot ovat kehittyneet epäsuotuisasti”

  11. Näytä lisää
  1. 1

    Ampiaiset, muurahaiset ja kuoriaiset piinaavat nyt tavallista enemmän – lämpö ajaa torakoitakin koteihin

  2. 2

    Ilmalämpöpumppu tärveli Jarmon lattian – ”Energiansäästö varmaan jo suli”

  3. 3

    Syöpään kuoleva saa Roundupin valmistajalta satojen miljoonien korvaukset

  4. 4

    Mies tienasi romumetallilla 120 000 euroa pimeästi – joutuu tekemään 6 viikkoa palkatonta työtä

  5. 5

    Aktiivimallin leikkuri iski – näin moni työtön aktivoitui

  6. 6

    Suomalais-englantilainen Jody: ”En kelpaa Suomen työmarkkinoille juuri mihinkään”

  7. 7

    Poikkeuksellinen tilanne työmarkkinoilla – perinteinen kesäilmiö katosi

  8. 8

    Turkin valuuttakriisi voi syöstä maan pahan kierteeseen – asiantuntija kertoo, miten liiran romahdus voi vaikuttaa Suomeen

  9. 9

    Mitä voisi tapahtua, jos Suomi ottaisi 8 500 maahanmuuttajaa enemmän joka vuosi? Ekonomisti vastaa

  10. 10

    99 euron festarilippu maksoikin 138 euroa – lippuvälittäjästä tulvii valituksia

  11. Näytä lisää