Saksan ja USA:n poliittiset pulmat heiluttavat valuuttoja ja korkoja

Julkaistu:

Euro on edelleen noususuunnassa, mikä hillitsee öljyn hinnannoususta kehittyviä inflaatiopaineita ja rauhoittaa myös euroalueen korkojen nousutarpeita
Saksan ja Yhdysvaltojen poliittiset pulmat kärjistyvät tänä viikonloppuna, ja sekä valuutta- että korkomarkkinat hermoilevat. Euro on kuitenkin edelleen noususuunnassa, mikä hillitsee öljyn hinnannoususta kehittyviä inflaatiopaineita ja rauhoittaa myös euroalueen korkojen nousutarpeita. Dollarikorkojen noususuuntaus sitä vastoin voimistuu sekä poliittisista että taloudellisista syistä.

Saksan sosiaalidemokraattisen puolueen johtajat kokoontuvat sunnuntaina Berliiniin päättämään, hyväksyykö puolue runsas viikko sitten neuvotellun ehdotuksen uuden hallituksen ohjelmaksi ja jatkaa kristillisdemokraattien kanssa ”suuressa koalitiossa”.

Mikäli SPD ohjelman hyväksyy, Saksan pitkään jatkunut poliittinen epävarmuus vähenee ja euro todennäköisesti vahvistuu edelleen. Jo tieto sovusta pääpuolueiden hallitusohjelmasta käymissä neuvotteluissa vahvisti viikko sitten euron 1,20 dollarista 1,22 dollariin. Viime syyskuussa eurolla sai 1,17, ja vuosi sitten 1,05 dollaria.

Kongressi ei ole saanut budjettia aikaiseksi

Dollaria painavat osaltaan Yhdysvaltojen omat poliittiset ongelmat. Maan kongressi ei ole saanut valmiiksi lokakuussa alkaneen tilikauden budjettia.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kongressi on jo kolmesti määrännyt viime budjettia jatkavia toimenpiteitä, jotka ovat tarpeen esimerkiksi siksi, että liittovaltio on ottanut velkaa jo budjetin salliman enimmäismäärän, eikä voi ottaa lisää paitsi poikkeuslupien turvin. Näitä on toistuvasti vuosien varrella myös saatu.

Ilman poikkeuslupaa ja lisävelkaa liittovaltion on suljettava toimintojaan tai jätettävä erääntyviä velkojaan rästiin. Maksuhäiriö ravistelisi koko maailman finanssimarkkinoita, jotka perinteisesti pitävät Yhdysvaltojen liittovaltiota riskittömimpänä velanmaksajana, jonka velkasitoumukset toimivat perustana kaikkien muiden sijoitusten hinnoille.

Maksuhäiriö heikentäisi liittovaltion velkasitoumusten arvoa ja ajaisi Yhdysvaltojen korot nousuun. Kiinan keskuspankin hallussa on liittovaltion velkasitoumuksia noin 1 200 miljardin dollarin ja japanilaissijoittajilla, kuten eläkevakuutusyhtiöillä, 1 100 miljardin dollarin arvosta, joten maksuhäiriö heikentäisi niiden tilaa merkittävästi.

Tilapäistä velanottoa on sallittu toistuvasti, mutta nyt se on juuttunut Yhdysvaltojen republikaanien haluun yhdistää lisäys lasten terveydenhoidon karsintaa ja maahanmuuttorajoituksia koskeviin lakiehdotuksiin, joita demokraattioppositio ei siedä.

Kongressin edustajainhuone hyväksyi lisävelan torstai-iltana, mutta läpäistäkseen senaatin se tarvitsee määräenemmistön, joka vaatii demokraattien tukea. Perjantaiaamun New York Timesin mukaan tätä ei ollut odotettavissa, ja lehti piti ironisena sitä, että Yhdysvaltojen hallitus saattaa sulkea toimintojaan tasan vuosi presidentti Donald Trumpin virkaanastujaisten jälkeen.


 

Dollarikorkoja nostaa myös talouden tilanne

Yhdysvaltojen kongressin sisäpoliittinen pelaaminen liittovaltion maksukyvyllä ei ole uutta, mutta sijoittajia huolestuttaa maan presidentin osoittama kyvyttömyys tai haluttomuus edes pyrkiä yhteistyöhön opposition kanssa maan talouden peruskysymysten hoitamisessa. Vaikka tilapäisratkaisu saataisiinkin tänä viikonloppuna, maksuhäiriön mahdollisuus palaa kuukauden kuluttua, mikäli laajempaan budjettisopuun ei päästä.

Samaan aikaan Yhdysvaltojen työllisyys on suhdanteen mukana kiivennyt tasolle, jolla palkkapaineiden odotetaan alkavan kohota. Myös raakaöljyn hinta on noussut, mikä lisää korkojen nousupaineita. Korkojen noustessa korkosijoitusten arvo laskee, mikä lisää sijoittajien halua myydä aiempia sijoituksiaan, jolloin lainatuottojen nousu kiihtyy. Samalla Yhdysvaltojen taannoinen päätös alentaa veroja lisää liittovaltion lainanottotarvetta. Kongressin riitely liittovaltion maksuvalmiuden ylläpidosta ei lisää dollarisijoitusten houkutusta.

Yhdysvallat maksaa tämän vuoksi 10 vuoden velastaan 2,6 prosentin korkoa, kun Saksa maksaa 0,6 prosenttia, Ranska 0,9 prosenttia ja jopa Italia vajaat kaksi prosenttia. Eurotalouden inflaatiopaineita hillitsee osaltaan se, että öljyn hinta on noussut euron vahvistumisen myötä euroissa mitaten selvästi vähemmän kuin dollareina, eikä Euroopan työmarkkinoillakaan vielä ole niin kireää, että työvoimapula ajaisi palkkoja nousemaan.

Niinpä näyttäisi siltä, että euro jatkaa nousevassa kierteessä keväällä. Poliittinen kompromissi Saksassa on selvästi todennäköisempi kuin Yhdysvalloissa, ja vakaammat korkonäkymät houkuttelevat sijoituksia.

Tuoreen The Economist -lehden mukaan euro on edelleen aliarvostettu dollariin nähden. Lehden toimittaman, ei aivan tieteellisen mutta suuntaa-antavan ja toistaiseksi toimineen, Big Mac -indeksin mukaan maailmanlaajuisen pikaruokaketju McDonald’sin Big Mac -purilainen maksaa euroalueella 3,95 euroa ja USA:ssa 5,28 dollaria. Tästä saadaan valuuttojen välisen ostovoiman tasoittavaksi kurssiksi noin 1,33 dollaria eurolta.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Autotallivenkoilu maksoi 40 000 euroa – taloyhtiön mielestä osakas ei asunut talossa vaikka maksoi vesimaksunsakin

    2. 2

      5 erilaista taloa: Näin paljon maalämpö­pumppu säästää vuodessa – pakkas­päivinä yli 10 e/vrk

    3. 3

      ”Taloyhtiöstä voi tulla pikavippaaja asuntosijoittajalle”

    4. 4

      Altia aikoo listautua pörssiin – valtio aikoo omistaa yhtiöstä vähintään kolmanneksen

    5. 5

      Metsä Group haluaa ostaa puita omistajajäseniltään – täkynä tuplabonukset

    6. 6

      Rovion kurssi kääntyi nousuun – romahti torstaina

    7. 7

      Näin Rovio rauhoitteli sijoittajia puhelimessa: ”Kehitämme jatkuvasti uusia pelejä” – osake edelleen -50 %

    8. 8

      Kommentti: Suomi toipuu, mutta yksi sukupolvi putoaa kelkasta – 3 synkkää graafia työelämästä

    9. 9

      SSH:n perustaja Tatu Ylönen jää pois yhtiön johtoryhmästä

    10. 10

      Euroalueen inflaatio hidastui 1,3 prosenttiin tammikuussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      325 000 euron vuositulot ja pitää itseään keskiluokkaisena – näin asuinpaikka vaikuttaa

    2. 2

      Rovion kriisi: puhelinpalaveri vihaisille sijoittajille – osake syöksynyt jo lähes 50 prosenttia

    3. 3

      5 erilaista taloa: Näin paljon maalämpö­pumppu säästää vuodessa – pakkas­päivinä yli 10 e/vrk

    4. 4

      Näin Rovio rauhoitteli sijoittajia puhelimessa: ”Kehitämme jatkuvasti uusia pelejä” – osake edelleen -50 %

    5. 5

      Kommentti: Suomi toipuu, mutta yksi sukupolvi putoaa kelkasta – 3 synkkää graafia työelämästä

    6. 6

      ”Taloyhtiöstä voi tulla pikavippaaja asuntosijoittajalle”

    7. 7

      Ulkomaiset jättipankit myyvät Rovion osakkeita – suomalaiset piensijoittajat ostavat

    8. 8

      Analyytikko: Rovion pudotus odotettua rajumpi

    9. 9

      Lintuja kynitään vihaisesti pörssissä – Rovioon iski Siperian pakkanen: jo -48 %

    10. 10

      Altia aikoo listautua pörssiin – valtio aikoo omistaa yhtiöstä vähintään kolmanneksen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kahvilayrittäjä sai oudon puhelun kassahihnan päähän – Nordea oli palauttamassa rahoja takaisin hänen asiakkailleen

    2. 2

      Tällaisia ovat sopeutumiseläkettä nostavan Suvi Lindénin bisnekset

    3. 3

      Yrittäjä joutui ulosottoon summasta, jolla saa käytetyn Corollan: maksanut 5 vuodessa yli 60 000 euroa – eikä velka ole lyhentynyt

    4. 4

      Tähän on tultu Suomen rakennusalalla: juuri koulusta päässeet pyytävät yli 6000 e/kk

    5. 5

      Pankki varoittaa: Kunnon rytinä on vasta tulossa markkinoille

    6. 6

      Yksi asia unohtuu talvella – 3 vinkkiä: Näin suojelet arvokasta ilmalämpöpumppuasi

    7. 7

      Yhden Kari Voutilaisen tekemän rannekellon hinnalla saa kymmenen Rolexia

    8. 8

      Katso keskipalkat 15 eri toimialalla – ”63–64 % suomalaisista saa pienempää palkkaa kuin keskiarvo”

    9. 9

      Kommentti: Suomi toipuu, mutta yksi sukupolvi putoaa kelkasta – 3 synkkää graafia työelämästä

    10. 10

      Kommentti: Sipilän ”mahdoton” tavoite on toteutumassa – yksi ilmiö selittää työllisyysihmeen

    11. Näytä lisää