Analyytikko: EKP:n jätettävä ovi auki lisätoimille

Nordean Jan von Gerichin mukaan EKP:n paketti ylittää niukasti markkinoiden odotukset.

10.3.2016 16:28 | Päivitetty 10.3.2016 18:26

Euroopan keskuspankin (EKP) korkokokouksen päätökset eivät tuoneet suuria yllätyksiä, sanoo Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich. Markkinoilla päätöksiin on reagoitu myönteisesti.

EKP laski viidellä korkopisteellä sekä ohjauskorkoaan että maksuvalmiuslainan korkoaan. Talletuskorko laski kymmenen korkopistettä -0,40 prosenttiin.

Samalla keskuspankki päätti kasvattaa arvopapereiden osto-ohjelmaansa 20 miljardilla eurolla 80 miljardiin euroon kuukaudessa.

– Tämä oli useimpien odotusten ylälaitaa. Monista odotuksista poikkesi eniten se, että osto-ohjelmaa kasvatettiin 20 miljardilla, von Gerich sanoo Taloussanomille.

Hänen mukaansa EKP:n uudet korkopäätökset ovat linjassa toistensa kanssa.

Yllättävä perusrahoitusoperaatioiden lainakoron laskua koskevasta päätöksestä tulisi, jos EKP:n pääjohtaja Mario Draghi signaloisi, että korko voidaan painaa vielä alemmas, von Gerich sanoo.

"Tämä on odotukset ylittävä paketti"

Markkinoiden ensireaktio EKP:n päätöksiin oli myönteinen. Euron arvo suhteessa Yhdysvaltain dollariin heikkeni, ja osakekurssit Euroopassa lähtivät nousuun. Sen sijaan koroissa yhtä suuria liikkeitä ei ollut nähtävissä.

– Kaikki reaktiot ovat olleet sen suuntaisia, että tämä on odotukset ylittävä paketti, joskaan ei huimasti. Jotta tällä elvytyspaketilla olisi vaikutuksia, Draghin pitää selvästi jättää ovi auki lisätoimille.

Von Gerichin mukaan toimet eivät nopeasti muuta euroalueen inflaationäkymiä. EKP:n tavoitteena on pitää euroalueen vuotuinen inflaatio hieman alle kahdessa prosentissa. Viime kuussa inflaatio eli kuluttajahintojen nousuvauhti painui negatiiviseksi.

Markkinoille keskuspankin viesti on kuitenkin tärkeä.

– Päätöksillä on se signaali, että EKP on valmis tekemään lisää, jotta he saavat nostettua inflaatiota kohti tavoitetta, von Gerich toteaa.

Vaikka EKP onkin valmis elvyttämään lisää, päävastuu pidemmän aikavälin kasvunäkymien piristämisessä on edelleen valtioilla, Nordean pääanalyytikko huomauttaa.

Osion tuoreimmat

Luitko jo nämä?