Tässäkö ovat osinkokevään tähdet ja yllättäjät?

Julkaistu:

Vaikka Suomen talous sakkaa ehkä jo kolmatta vuotta peräkkäin, pörssiyhtiöiden maksamat osingot kasvavat yhä ensi vuonna.


Osinkokevät näyttää hyvältä, vaikka osakekurssit ovatkin nousseet. Näin sanoo S-Pankin tytäryhtiön FIM:n pääanalyytikko Kim Gorschelnik.

Kuluvalta vuodelta maksettavat pörssiyhtiöiden osingot kasvavat Nordnetin osakestrategin Jukka Oksaharjun mukaan noin kymmenen prosenttia eli yli kymmeneen miljardiin euroon viime vuoteen verrattuna.

– Prosentuaalisesti parhaita osinkojen kasvattajia ovat finanssitoimialan yhtiöt kuten Sampo ja Helsingissä rinnakkaislistattu Nordea, sanoo Oksaharju Taloussanomille.

Myös ruotsalainen Dagens Industri -lehti hehkuttaa Nordeaa, jonka osinko osaketta kohden nousisi analyytikoiden ennusteiden mukaan 35 prosenttia.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Oksaharjun mukaan Nordean pääomapuskurit ja vakavaraisuus ovat hyvällä mallilla, joten osingonjakosuhdetta voi kasvattaa. Aiemmin Nordea on jakanut 55 prosenttia tuloksestaan osinkoina. Oksaharju uskoo, että tulevina vuosina luku saattaa olla 65–75 prosenttia.

– Nordeassa ja Sammossa yritysjohdon laatu korostuu. Tulosta on tehty tehostamalla ja se näyttää onnistuneen, Oksaharju sanoo.

Investointiraha menee nyt omistajalle

Oksaharjun mukaan osinkoja voi nyt maksaa, koska pörssiyhtiöt ovat – ainakin keskimäärin – vakavaraisia. Yhtiöissä on myös investointihaluttomuutta, sillä kysyntä ja taloustilanne Suomessa ja Euroopassa eivät innosta yrityksiä sijoittamaan rahojaan uuteen kasvuun.

Investoimaan ei houkuta sekään, että monen yhtiön kaikki kapasiteetti ei ole käytössä. Kun kysyntä elpyy, käyttöön otettaisiin ensin vanha kapasiteetti.

– Rahaa ei kannata pitää yhtiön kassassa puolen prosentin korolla, vaan antaa omistajille, jotka voivat sijoittaa sen itse muualle, Oksaharju sanoo.

Näin voi syntyä tilanne, jossa yhtiöt nostavat osinkojaan, vaikka ehkä samalla vähentävät väkeä ja tekevät säästöohjelmia.

Puolet suurista nostaisi osinkoaan

Oksaharju arvioi, että Helsingin pörssin 25 suurimmasta yhtiöstä puolet nostaa osinkoaan ensi keväänä. Osingonmaksuaan kasvattaisivat Amer Sports, Cargotec, Fiskars, Huhtamäki, Kesko, Kone, Nokia, Nokian Renkaat, Nordea, Sampo, Tieto, Valmet ja Wärtsilä.

Ainoastaan kolme yhtiötä eli Stockmann, YIT ja Outotec saattaa Oksaharjun mukaan laskea osinkoaan.

Myös FIM:n Gorschelnik uskoo, että myynnin laskusta kärsivä Stockmann ja Venäjälle investoinut rakennusyhtiö YIT vähentävät osingonmaksuaan.

– Osinko on joko nolla tai hyvin pieni luku, hän arvioi.

Kymmenen mahdollista yllättäjää

FIM:n analyytikot ovat haarukoineet myös potentiaalisia osinkoyllättäjiä eli niitä yhtiöitä, joiden maksamat osingot saattaisivat olla analyytikoiden konsensusennustetta suurempia. Haarukointia on tehty suhteuttamalla tulosennusteiden muutoksia mahdollisiin osinkoennusteiden muutoksiin sekä pohtimalla yhtiöiden osingonjakosuhdetta sekä velkaantuneisuutta.

– Osinko voi yllättää esimerkiksi tilanteessa, jossa tulosennuste on laskenut vähemmän kuin osinkoennuste tai tulosennuste on noussut, mutta osinkoennustetta ei ole päivitetty, Gorschelnik sanoo.

Näitä kriteerejä käyttäen Gorschelnik löytää kymmenen mahdollista osinkoyllättäjää, joista potentiaalisimpia ovat hänen mielestään Atria, F-Secure, Ponsse, Tieto ja UPM.

Näiden lisäksi osingolla saattavat yllättää Kone, Metso, Metsä Board, Nokia ja Wärtsilä.

Pienoinen yllätys yhtiöiden joukossa oli elintarvikeyhtiö Atria, joka on viimeksi kertonut tehostavansa toimintojaan Nurmon tehtaalla ja aloittaneensa yt-neuvottelut.

– Aika näyttää, yllättääkö se osingolla. Yhtiössä oli tuloskäänne, se antoi positiivisen tulosvaroituksen. Velkaantuneisuus on alentunut ja osingonjakosuhde on aika matala, Gorschelnik listaa mahdollisia syitä osingon nostamiseksi.

Atriaa ja ehkä Tietoa lukuun ottamatta potentiaalisia osinkoyllättäjiä luonnehtii yhtiön kansainvälisyys. Osinkoyllättäjä ei ole altis Suomen markkinoiden vaikeuksille, vaan kerää voittonsa pitkin maailmanmarkkinoita.

Osinkoyhtiöiden arvostukset nousseet

Osinkoyhtiöt ovat Gorschelnikin mielestä edelleen mielenkiintoinen teema sijoittajalle. Nordnetin Oksaharju puolestaan jo hieman toppuuttelee.

– En sanoisi, että nyt on optimaalisin hetki sijoittaa osinkoyhtiöihin. Laadustakaan ei kannata maksaa mitä tahansa. Arvostustasot ovat kohonneet viimeisen parin vuoden aikana, kun sijoittajia on tullut nollakorkomarkkinoilta, hän sanoo.

Kurssinousu aiheuttaa sen, että vaikka yhtiön osingot ehkä nousevat, osinkotuotto saattaa kuitenkin laskea. Esimerkiksi Sampoa, Fortumia ja Elisaa ostavat saavat nyt enää noin 4,5–5 prosentin osinkotuottoa uudelle sijoitukselleen, kun pari vuotta sitten tuottoprosentit olivat seitsemän prosentin luokkaa.

Toisaalta Oksaharju ei myöskään usko hyvien osinkoyhtiöiden kurssiromahdukseen lähiaikoina. Se edellyttäisi hänen mukaansa sitä, että korkomarkkinat alkaisivat taas kiinnostaa sijoittajia. Elvyttävä keskuspankkipolitiikka pitää kuitenkin korot matalina.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Lääkejakelu­sotkussa ryvettyneen Oriolan toimitus­johtaja sai lähtö­passit – hallituksen puheen­johtaja Anssi Vanjoki kertoo miksi

    2. 2

      Tässä suomalaisfirmassa ei ole yhtään esimiestä – ja uusi työntekijä saa ”lomalainaa”

    3. 3

      Oravan ylimääräinen yhtiökokous erotti hallituksen

    4. 4

      Rahoitusalan työriidan sovittelu jumittaa – ”Tilanne on huolestuttava”

    5. 5

      Analyytikko Metson toimitusjohtajan lähdöstä: Todennäköisesti enemmän vetoa Assa Abloyhin kuin työntöä Metsosta

    6. 6

      EU epäilee Ikeaa veronkierrosta – kilpailuosasto aloittaa tutkinnan

    7. 7

      Autioituneet puhelinkopit saivat uuden elämän Lontoossa – nuorilla yrittäjillä ei varaa isompiin liiketiloihin

    8. 8

      Lääke­tukkuri Oriolan osake kiri peräti 6,3 prosenttia – syynä toimitus­johtajan lähtö

    9. 9

      Pitäisikö suurten ikäluokkien maksaa hoivansa itse? Tutkija: ”Emme voi aina lähteä siitä, että korotetaan veroja”

    10. 10

      Oriolan toimitusjohtaja vaihtuu – tulos kärsii lääkejakelusotkusta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Pitäisikö suurten ikäluokkien maksaa hoivansa itse? Tutkija: ”Emme voi aina lähteä siitä, että korotetaan veroja”

    2. 2

      Tässä suomalaisfirmassa ei ole yhtään esimiestä – ja uusi työntekijä saa ”lomalainaa”

    3. 3

      Perustulo teki Ailasta, 54, julkkiksen – uskoo, että töitä voi tulla ”outojen sattumien kautta”

    4. 4

      Lääkejakelu­sotkussa ryvettyneen Oriolan toimitus­johtaja sai lähtö­passit – hallituksen puheen­johtaja Anssi Vanjoki kertoo miksi

    5. 5

      Oriolan toimitusjohtaja vaihtuu – tulos kärsii lääkejakelusotkusta

    6. 6

      Kommentti: Eläkepommi on vasta alkua – kuka maksaa Suomen seuraavan talouskurimuksen?

    7. 7

      Perustulo oli ensin järkytys: lähihoitaja Veera, 30, on tyytyväinen kokeiluun – sai vakituisen työn

    8. 8

      Metson toimitusjohtaja jättää yhtiön – aloitti vasta elokuussa

    9. 9

      Autioituneet puhelinkopit saivat uuden elämän Lontoossa – nuorilla yrittäjillä ei varaa isompiin liiketiloihin

    10. 10

      Jarkko, 46, saa perustuloa 560 €/kk ja pyörittää suklaakauppaa – ”Rohkenin aloittaa tämän ansiosta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perhe osti valmistalon, jossa he eivät voi asua: ”Kotimme arvo on pankin mukaan 0 euroa”

    2. 2

      Espoolainen joulupukki kertoo hintansa – hämmästelee Porvoon pukin taksaa: ”Kuulostaa jo ihan mielettömältä”

    3. 3

      Perheenisä Pasi pelkää talvea: Avaimet käteen -talo sai energialuokan G – ”Ei varaa muuttaa terveempään taloon”

    4. 4

      ”Autojobbari Antti tienaa yli 70 000 euroa vuodessa ja viettää luksuselämää” – verottajalle vyöryy vinkkejä autokaupasta

    5. 5

      Halkoja, aurausta, mökin laajennusta – näin tavallinen kansa välttelee veroja

    6. 6

      Työttömyystukiin tulee uusi leikkuri – näin toimii kiistelty ”aktiivimalli”

    7. 7

      Tässä suomalaisfirmassa ei ole yhtään esimiestä – ja uusi työntekijä saa ”lomalainaa”

    8. 8

      Rakennusalan konkari Pekka valmistaloista: Huonolla tuurilla jää vain kivijalka ja 300 000 € lainaa

    9. 9

      Jarkko, 46, saa perustuloa 560 €/kk ja pyörittää suklaakauppaa – ”Rohkenin aloittaa tämän ansiosta”

    10. 10

      Muovisissa vesijohdoissa piilee riski – suositellaan juoksuttamaan vettä

    11. Näytä lisää