Mitkä tekijät pitkittävät finanssikriisejä? Tähän kysymykseen on tarjottu kymmeniä vastauksia sadoissa artikkeleissa, mutta Cambridgen yliopiston aivotutkijat uskovat löytäneensä uuden syyn: meklareiden stressin.
Professori John Coatesin johtama tutkijaryhmä vertasi meklareiden stressihormonitasoa markkinoilla tapahtuviin heilahteluihin sekä stressin vaikutusta meklareiden käytökseen.
Stressihormoni kortisolin määrä meklareiden aivoissa nousi 68 prosenttia kahdeksana päivänä, joita leimasivat markkinaheilahtelut. Mittaukset tehtiin Lontoon finanssikeskus Cityssä työskentelevälle joukolle meklareita.
Seuraavaksi Coatesin – joka itsekin on entinen Wall Streetin meklari – tutkimusryhmä testasi, miten stressihormonin lisääntyminen vaikutti käyttäytymiseen.
Tämä tehtiin tutkimalla vapaaehtoisten käyttäytymistä sijoittamista simuloivassa pelissä sen jälkeen kun testattaville oli annettu kortisolipitoisuutta nostavia pillereitä.
Stressin kasvaessa riskinottohalu romahti, yhden mittapuun mukaan jopa 44 prosenttia.
Tutkijoiden päätelmä on, että kriisien aikana markkinoilla tapahtuu paljon heilahtelua, jolloin meklareiden stressi kasvaa rajusti. Tämä taas passivoi markkinatoimijoita, vaikka tutkijoiden mukaan finanssikriisin aikana talous kaipaisi nimenomaan riskinottajia, ei "järjenvastaisia pessimistejä".
– Reaktio stressiin saattaa tätä kautta pahentaa markkinoiden epävakautta ja pitkittää kriisejä, Coates kiteyttää talouslehti Financial Timesille.
