Uhkaako pörssiä musta syyskuu?

Julkaistu: , Päivitetty:

Pelot talouden uudesta pudotuksesta ovat herättäneet pelkoja myös mahdollisesta kurssipudotuksesta. Vaikka yritysten tulokset ovat olleet vahvoja ja Saksassa näyttää valoisalta, niin Yhdysvaltain kasvun hiipuminen huolestuttaa markkinoita. Onko pörsseihin luvassa musta syyskuu?


Ristiriitaiset viestit maailmantaloudesta ovat hermostuttaneet osakemarkkinoita viime aikoina.

Esimerkiksi The Wall Street Journal -lehti listaa kymmenen syytä, jotka antavat aihetta olla nyt varovainen pörssin suhteen. Muutamia näistä syistä ovat muun muassa osakkeiden kovat arvostustasot tuloksiin suhteutettuina, Yhdysvaltojen työmarkkinoiden ja asuntomarkkinoiden odotettua huonompi tila, keskuspankki Fedin hermoilu, syyskuu-ilmiö ja monen talouden indikaattorin vilkkuminen Yhdysvalloissa jo keltaisilla varoitusvaloilla. 

Uhkaako jo uusi kurssiromahdus?

Todennäköisesti ei, Taloussanomien haastattelemat asiantuntijat arvioivat. Suurinta huolta markkinoilla aiheuttaa nyt pelko Yhdysvaltojen talouskasvun hyytymisestä.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

– Viime viikkojen talousluvut ovat olleet melkein järjestään huonompia kuin odotettiin. On tullut uusi huoli siitä, että talouskasvu alkaa hiipua ennen kuin se pääsi vauhtiinkaan. Tämä luo negatiivista odotusta ja epävarmuutta, sijoituksista vastaava varatoimitusjohtaja Timo Ritakallio Ilmarisesta kertoo.

Toisaalta positiivisen yllätyksen on aiheuttanut esimerkiksi Saksan talouskasvun ripeys. Myönteistä virettä on saatu myös yritysten yllättävän hyvistä tuloksista.

EQ Varainhoidon strategi ja salkunhoitaja Hannu Angervuo kertoo suhtautuvansa toistaiseksi optimistisesti markkinoiden kehitykseen.

– USA:n kasvun hyytyminen ei tällä tasolla ole yhtä vakava kuin Lehman Brothersin konkurssi. Yrityksillä on rahaa ja kannattavuus on yllättävänkin hyvällä tasolla, Angervuo sanoo.

Alhaiset korot
tukevat osakkeita


Markkinoita tukevat myös alhaiset korot, jotka houkuttelevat rahavirtoja osakesijoituksiin. Varatoimitusjohtaja Risto Murto Varmasta kertoo, että Yhdysvaltojen keskuspankki näyttää pitävän korot hyvin matalina ja pohtii uusia elvytystoimia.

Euroalueella tilannetta mutkistaa sen sijaan jäsenmaiden epäsuhtainen talouskehitys.

– Euroopan matala korkotaso ei sovi kaikille. Varmaan Kreikka, Irlanti, Portugali ja Espanja haluaisi negatiivisen koron ja Saksassa tulee kohta hälyttävän hyviä vientitilastoja. Toisella puolella jäähdytään, toisella kiehuu, Angervuo kiteyttää.

Valtioiden velkaantumisessa voi piillä ongelman siemen, sillä heikoimmat valtiot eivät Murron mukaan välttämättä selviydy veloistaan. Lisäksi elvytysvara alkaa olla käytetty, joten talouskasvun voimakas hyytyminen uudestaan olisi hankala paikka.

Deflaatio olisi riski
markkinoille


Deflaatio tai hyvin voimakas inflaatio olisi osakemarkkinoiden kannalta riski. Risto Murron mielestä inflaatiopyrähdystä tuskin tulee ja deflaatio vaatisi maailmantalouden hidastumista entisestään.

Hannu Angervuo pitää deflaatiota mahdollisena, mutta ei todennäköisenä:

– Deflaatio on hyvä keino saada talous nopeammin ja kunnolla kuntoon kuurien kautta. Mutta yleensä päättäjät valitsevat inflaation, koska kasvulla on helpompi maksaa liikoja velkoja kuin deflaatiolla.

Murto näkee myös finanssialalla riskejä. Stressitestien julkistamisen jälkeen pankkiala sai vauhtia, markkinat ovat kaikessa hiljaisuudessa heikentyneet uudelleen.

Heilunta jatkuu
lähikuukausina


Ritakallion mukaan osakemarkkinoiden heilunta jatkunee lähiaikoina, mutta suuren korjausliikkeen todennäköisyys on pieni.

Romahduksen voisi aiheuttaa hänen mielestään lähinnä velkamarkkinoiden voimakas heikentyminen, mika vaatisi toukokuun alun kaltaisen tilanteen toistumisen ja sen jatkumisen viikkoja tai kuukausia.

Asiantuntijat eivät pidä osakkeita nyt erityisen kalliina tulosodotuksiin verrattuna. Angervuon mielestä osakkeet ovat halpoja, kun otetaan huomioon alhaiset korot.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    2. 2

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    3. 3

      Sipilä: Pienipalkkaisen työn lisääntyminen tosiasia

    4. 4

      Euro ylitti 10 kruunun rajan ensi kertaa tänä vuonna

    5. 5

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    6. 6

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    7. 7

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    8. 8

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    9. 9

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    10. 10

      Fortumin toimitusjohtaja Uniperin lausunnosta: ”Emme näe mitään syytä nostaa hintaa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    2. 2

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    3. 3

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    4. 4

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    5. 5

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    8. 8

      Uniper aikoo hylätä Fortumin ostotarjouksen – korotusta ei luvassa

    9. 9

      PAU: Vuokratyövoiman käyttö työtaistelussa voi tulla Postille kalliiksi – pilottitapauksesta päätös hovioikeudesta

    10. 10

      Uusi vientituote Tampereelta: kolmikerroksinen siirrettävä talo – 30 prosenttia tuotannosta Ruotsiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    3. 3

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    4. 4

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    5. 5

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    6. 6

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    7. 7

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    8. 8

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    9. 9

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    10. 10

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    11. Näytä lisää