Nousun merkit täyttyneet

Julkaistu:

Moni tekijä markkinoilla on nyt siinä asennossa, että osakkeiden pitkä laskujakso voi vaihtua nousuksi. Näin uskovat rahastojätti Invescon strategit.
Maailman suurimpiin rahastoyhtiöihin kuuluva Invesco näkee jo valoa tunnelin päässä. Moni markkinoiden kehitykseen ainakin menneisyydessä suotuisasti vaikuttanut tekijä on nyt nousun kannalta oikeassa asennossa.

Invescon strategit Thorsten Paarman ja Charles DuBois ovat toiveikkaita. Mikäli taloudessa kaikki ei ole toisin kuin aiemmissa kriiseissä, saattaa oivallinen ostotilaisuus olla pian käsillä, he kirjoittavat Invescon katsauksessa.

Korot ovat laskeneet historiallisen alas ja voivat vielä laskea lisää. Rahapolitiikka on aina elvyttänyt taloutta tehokkaasti 18 kuukauden viipeellä.

Valtiot elvyttävät talouksia massiivisilla tukipaketeilla. Tämä finanssipolitiikka on hidas mutta tehokas keino ruokkia kokonaiskysyntää. Näiden toimien vaikutukset eivät vielä näy, mutta kasvun siemen on jo itämässä.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Aiemmissa kriiseissä valtiot ovat elvyttäneet alentamalla veroja. Nyt veronalennuksia ei ole julkistettu.

Raaka-aineiden hinnat sen sijaan ovat laskeneet nopeasti ja paljon, mikä helpottaa yritysten tilannetta. Raaka-aineiden halventumien on Invescon strategien mukaan veronalennusten veroinen talouskasvun ruokkija.

Pessimismi
huipussaan


Osakkeiden kurssit ovat romahtaneet monilla markkinoilla vuodessa puoleen. Vaikka tulokset ja tulosennusteet ovat samaan aikaan pudonneet rajusti, osakkeiden arvostus näyttää monen mittarin perusteella kohtuulliselta, joidenkin mittareiden mukaan jopa halvalta.

Sijoittajien pessimismiä ja pelkoja kuvaavat mittarit ovat samoissa lukemissa kuin aiemmissa romahdusten jälkeisissä käännekohdissa. Silloin kun nämä indeksit ovat olleet synkimmillään, on ainakin historiallisesti ollut aika ostaa.

Viime vuoden viimeisellä neljänneksellä sijoittajat siirsivät varoja riskipitoisista sijoituskohteista turvallisempiin sijoituksiin enemmän kuin koskaan ennen State Street Confidence -indeksin historiassa.

Invescon strategien mielestä merkittävää on myös se, että talous on jo virallisesti taantumassa.

Osakemarkkinat kääntyivät laskuun hyvissä ajoin ennen tämän taantuman alkua. Vastaavasti kurssit ovat kääntyneet nousuun aina 6–12 kuukautta ennen reaalitalouden nousua.

Kurssit kääntyvät nousuun ennen kuin taantuman loppu on kenenkään havaittavissa.

Yhdysvaltalaisia osakkeita seuraava S&P 500 -indeksi ei ole romahtanut ratkaisevasti viime marraskuun alimman tason alle, vaikka taloudesta on tullut karmaisevan huonoja uutisia.

Jonkinlainen pohjataso on siis ainakin toistaiseksi syntynyt, ja suuri osa huonoista uutisista on jo hinnoiteltu osakkeisiin.

Suuri osa niistä sijoittajista, joiden on pakko myydä tai joiden hermot eivät kestä osakemarkkinoiden heiluntaa, on salkkunsa jo tyhjentänyt.

Invescon mukaan markkinoiden kyky ottaa vastaan huonoja uutisia on kenties rohkaisevin merkki siitä, että kurssilasku on saattanut saavuttaa loppunsa.

Sijoittajat
liioittelevat taas


Strategit Paarman ja DuBois eivät tietenkään kehota sijoittajia suin päin ryntäämään osakeostoksille. Talouskasvun tiellä on vielä monta mutkaa. Uudet huonot uutiset voivat tietysti muuttaa tilannetta.

Perjantaina odotettua huonommat Yhdysvaltain bkt-luvut säikäyttivät markkinat, ja osakkeet painuivat selvään laskuun. Markkinoiden sietokykyä koetellaan jälleen.

He kuitenkin epäilevät sijoittajien jälleen liioittelevan. Ennen kriisiä sijoittajat eivät pelänneet mitään riskejä, nyt sijoittajat eivät halua ottaa minkäänlaista riskiä.

Mikäli kaikki ei olekaan tällä kertaa toisin kuin aiemmin taloushistoriassa, pitäisi osakemarkkinoiden nousun olla lähempänä kuin useimmat sijoittajat odottavat.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    2. 2

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    3. 3

      Suomi myi liki miljardilla eurolla vuonna 2027 erääntyvää lainaa

    4. 4

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    5. 5

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    6. 6

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    7. 7

      Uniperin toimitusjohtaja: ”On epäselvää, mitkä Fortumin aikeet ovat ja mitä se todella haluaa”

    8. 8

      Uniper aikoo hylätä Fortumin ostotarjouksen – korotusta ei luvassa

    9. 9

      Jo tuhannet suomalaiset nostavat eläkettä ennakkoon – ”ilmainen raha” sisältää sudenkuopan

    10. 10

      PAU: Vuokratyövoiman käyttö työtaistelussa voi tulla Postille kalliiksi – pilottitapauksesta päätös hovioikeudesta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    2. 2

      Luvattomat poissaolot ovat työ­paikkojen vakio­riidanaiheita –”selkeä irtisanomis­peruste”

    3. 3

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    4. 4

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    5. 5

      Helsinki–Tallinna-tunnelista uusia yksityiskohtia: Pituus rikkoisi ennätyksiä

    6. 6

      2 500 euron korvausta perhevapaasta on haettu vasta vähän

    7. 7

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    8. 8

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    9. 9

      Suomi ei päässyt jatkoon kisassa EU:n lääkevirastosta

    10. 10

      Uusi vientituote Tampereelta: kolmikerroksinen siirrettävä talo – 30 prosenttia tuotannosta Ruotsiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Rainer, 62, aikoo muuttaa halvempaan maahan – ”45 vuotta töitä Suomessa kerrytti vain 1 000 euron eläkkeen”

    3. 3

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    4. 4

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    5. 5

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    6. 6

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    7. 7

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    8. 8

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    9. 9

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    10. 10

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    11. Näytä lisää