Inflaatio pysähtyy pian kuin seinään

Julkaistu: , Päivitetty:

Kaikki mikä aikaisemmin tänä vuonna kiihdytti inflaatiota, on nyt mennyttä. Euroalue on jo taantumassa ja raaka-aineiden hinnat ovat romahtaneet. Korkomarkkinat odottavatkin euroalueen inflaation tyssäävän kohta kuin seinään.
Euroalueen talous on nyt virallisesti taantumassa ja raaka-aineiden hinnat painelevat äkkijyrkässä laskussa. Tässä tärkeimmät perustelut sille, että korkomarkkinat odottavat euroalueen inflaation tyssäävän lähiaikoina kuin seinään.

Korkomarkkinoiden odotukset euroalueen inflaatiosta lähestyvät paikoin jo nollaa prosenttia, vaikka jälkijättöisesti toteutunutta inflaatiota seuraavat kuluttajahintaindeksit ovat vasta varovaisesti laskeneet vuoden huippulukemistaan. Korkomarkkinoiden odotusten ja virallisten inflaatiotilastojen keskeinen ero on, että korkomarkkinat pyrkivät parhaansa mukaan arvioimaan tulevaa ja tilastot kertovat menneisyydestä.

EU:n tilastoviranomainen Eurostat julkisti perjantaina tuoreimmat inflaatiolukunsa. Yleistä hintakehitystä kuvaava kuluttajahintaindeksi kohosi entistä hieman hitaammin. Lokakuussa hinnat kohosivat enää 3,2 prosenttia vuotta aiemmasta, kun syyskuussa vuosi-inflaatio oli vielä 3,6 prosenttia.

Korkomarkkinat
odottavat enemmän


Toteutuneen inflaation rauhoittuminen on vielä pientä sen rinnalla, mitä korkomarkkinat odottavat. Korko-odotukset ovat laskeneet erittäin jyrkästi viime heinäkuusta lähtien eli sen jälkeen, kun raakaöljyn hinta alkoi syöksyä maailman raaka-ainemarkkinoilla.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Esimerkiksi Ranskan valtion viisivuotisten inflaatiosuojattujen obligaatioiden reaalituoton ja perinteisten obligaatioiden nimellistuoton erotus kertoo enää puolen prosentin inflaatio-odotuksesta. Kesä-heinäkuun vaihteessa vastaava tuottoero kertoi vielä 2,5 prosentin inflaatio-odotuksesta.

Euromaista juuri Ranska on laskenut inflaatiosuojattuja obligaatioita liikkeeseen ylivoimaisesti eniten. Lisäksi suuri osa Ranskan valtion näistä niin sanotuista inflaatio-linkkereistä eli reaalituotto-obligaatioista on sidottu koko euroalueen kuluttajahintaindeksiin.




Yhdysvaltain vastaavat reaalituotto-obligaatiot voivat kertoa jo suoranaisista deflaatio-odotuksista, sillä Yhdysvaltain viisivuotisten reaali- ja nimellistuottolainojen tuottoero painui pari viikkoa sitten jo nollan alapuolelle.

Raaka-aineiden
hinnat romahtaneet


Inflaatiolta on koko syksyn vetänyt pohjaa pois kaikkien keskeisten raaka-aineiden ja erityisesti öljyn jyrkkä halpeneminen. Raakaöljyn hinta on suorastaan romahtanut heinäkuisista huippunoteerauksistaan.

Öljyn dollarinoteeraukset ovat pudonneet jopa alle puoleen ja euroissakin esimerkiksi Pohjanmeren Brent-öljylaadun hinta on heinäkuun jälkeen pudonnut lähes 40 prosenttia. Euromääräistä hinnan laskua on hieman vesittänyt euron heikkeneminen suhteessa öljymarkkinoiden noteerausvaluuttaan dollariin.

Koska inflaatiovauhtia yleensä mitataan hintojen vuosimuutoksella, antaa öljyn ja muiden keskeisten raaka-aineiden hintakehitys aihetta odottaa inflaation hidastuvan lähikuukausina voimakkaasti.

Raaka-ainehintojen vuosipudotukset kasvavat hurjasti, vaikka hinnat pysyisivät nykyisinä ja vielä hurjemmin, jos hinnat jatkavat laskuaan. Tämä johtuu vuodentakaisten vertailuhintojen voimakkaasta kohoamisesta.

Inflaation hidastuminen
tekee tilaa koronlaskuille


Inflaation hidastuminen antaa ekonomisti- ja markkina-arvioiden mukaan Euroopan keskuspankille entistä enemmän toimintavapautta korkopolitiikkaan.

Hintavakauden vaaliminen ei esimerkiksi uutistoimisto Bloombergin ja talouslehti Financial Timesin haastattelemien asiantuntijoiden mukaan enää edellyttäisi niin kireää korkopolitiikkaa kuin EKP edelleen harjoittaa.

Esimerkiksi Deutsche Bankin, Bank of American ja sveitsiläispankki UBS:n edustajat kertoivat Bloombergille odottavansa EKP:n pian käynnistävän toistaiseksi kiivaimman koronlaskujen sarjansa. Deutsche Bank odottaa EKP:n painavan ohjauskorkonsa ensi vuoden kuluessa peräti 1,5 prosenttiin, kun se nyt on vielä 3,25 prosenttia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    2. 2

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    3. 3

      Suomi myi liki miljardilla eurolla vuonna 2027 erääntyvää lainaa

    4. 4

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    5. 5

      Näin nappaat verohyödyn eläkkeen nostamisesta ennakkoon: töitä ei tarvitse lopettaa – katso laskelmat

    6. 6

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    7. 7

      Jo tuhannet suomalaiset nostavat eläkettä ennakkoon – ”ilmainen raha” sisältää sudenkuopan

    8. 8

      Uniperin toimitusjohtaja: ”On epäselvää, mitkä Fortumin aikeet ovat ja mitä se todella haluaa”

    9. 9

      PAU: Vuokratyövoiman käyttö työtaistelussa voi tulla Postille kalliiksi – pilottitapauksesta päätös hovioikeudesta

    10. 10

      Ekonomistit iloitsevat lokakuun työllisyystilanteesta – ennusteessa lisää työpaikkoja ensi vuodelle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    2. 2

      Luvattomat poissaolot ovat työ­paikkojen vakio­riidanaiheita –”selkeä irtisanomis­peruste”

    3. 3

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    4. 4

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    5. 5

      Helsinki–Tallinna-tunnelista uusia yksityiskohtia: Pituus rikkoisi ennätyksiä

    6. 6

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    7. 7

      2 500 euron korvausta perhevapaasta on haettu vasta vähän

    8. 8

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    9. 9

      Suomi ei päässyt jatkoon kisassa EU:n lääkevirastosta

    10. 10

      Uusi vientituote Tampereelta: kolmikerroksinen siirrettävä talo – 30 prosenttia tuotannosta Ruotsiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Rainer, 62, aikoo muuttaa halvempaan maahan – ”45 vuotta töitä Suomessa kerrytti vain 1 000 euron eläkkeen”

    3. 3

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    4. 4

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    5. 5

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    6. 6

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    7. 7

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    8. 8

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    9. 9

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    10. 10

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    11. Näytä lisää