Sijoittaja, katso korkoja!

Julkaistu: , Päivitetty:

Pankkien väliset lainamarkkinat kertovat enemmän luottokriisin kehityksestä kuin holtittomasti heiluvat osakemarkkinat. Lainamarkkinat osoittavat nyt, että pankkien osalta pahin saattaa olla ohi.
Osakekurssien villi heilunta saa sijoittajien silmissä tällä hetkellä turhan suuren huomion.

Luottokriisin ratkaiseva taistelu käydään pankkien välisillä luottomarkkinoilla. Niitä seuraamalla voi nykytilanteessa saada paremmin vihiä tulevasta kuin osakemarkkinoilta.

Kriisi kärjistyi pahimmilleen, kun pankkien väliset luottomarkkinat jäätyivät. Pankit eivät uskaltaneet lainata rahaa toisilleen, koska jokainen pankki oli mahdollinen konkurssipotilas.

Luottomarkkinoiden jäätyminen oli itseään ruokkiva kierre. Mitä vaikeampaa oli saada lyhytaikaista rahoitusta, sitä suuremmaksi epäluottamus kasvoi, sillä lyhytaikainen rahoitus on pankeille elintärkeää.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Kun valtiot takaavat pankkien välisiä luottoja, uskaltavat pankit jälleen lainata rahaa toisilleen. Jos pankkien välinen luottamus palautuu, uskaltavat pankit pian lainata rahaa myös yrityksille.

Pankkijärjestelmän jäätyminen siirtää luottokriisin pahimmalla mahdollisella tavalla reaalitalouteen. Mitä kauemmin pankit ovat halvaantuneita, sitä pahempaa vahinkoa luottokriisi aiheuttaa reaalitaloudelle.

Korot ovat laskeneet
koko viikon


Kolmen kuukauden pituisen ja dollarimääräisen Libor-lainan korko on laskenut maanantaista lähtien joka päivä.

Viime perjantaina tämä korko oli huipussaan, 4,82 prosentissa. Nyt korko on 4,55 prosenttia.

Tämä Libor-korko on yhä erittäin korkea. Vain kuukausi sitten se oli 2,82 prosenttia. Kriisi on siis vielä akuutti.

Libor on päivittäin määriteltävä viitekorko, jolla pankit lainaavat vakuudettomia varoja toisille pankeille Lontoon pankkienvälisillä rahamarkkinoilla.

Myös asuntovelallisille tutut euribor-korot kertovat pankkien luottamuksen kohenemisesta. Euriborit kuvaavat pankkien välisten vakuudettomien luottojen hintaa.

Kolmen kuukauden euribor on laskenut tällä viikolla 0,21 prosenttiyksikköä 5,17 prosenttiin.

Markkinoiden tunnelmaa voi tarkastella myös niin sanotun TED-spreadin avulla. Tämä mittari esittää Yhdysvaltain liittovaltion ja suurten liikepankkien kolmen kuukauden mittaisten velkasitoumusten korkoeroa. Mittarin nimen etuosa tulee sanoista Treasuries over Euro Dollars ja loppuosa (spread) tarkoittaa korkoeroa.

TED-spread on kaventunut huippulukemastaan 4,64 prosentista 4,28 prosenttiin. Tämäkin mittari on yhä historiallisen korkealla, toukokuussa se oli alimmillaan 0,76 prosentissa.

Onneksi tämäkin riskimittari on tällä viikolla joka päivä laskenut.

Osakkeiden riski
yhä suuri


Kansainvälisesti arvostettu tutkimusyhtiö BCA Research uskoo keskuspankkien ja valtioiden apupakettien elvyttävän pankkijärjestelmän. Euromaiden päätös pankkien pääomittamisesta ja pankkien välisten lainojen takausten pitäisi nopeasti lieventää kriisitunnelmia.

Kriisi ehti kuitenkin jo iskeä pahasti Euroopan talouteen. Osakkeiden pakkomyynnit voivat jatkua ja pankit voivat kärsiä suuria luottotappioita. Yritysten voitto-odotuksia BCA pitää turhan optimistisina.

Pankkijärjestelmä pelastui ja osakkeet ovat jonkin verran toipuneet brutaaleista pakkomyynneistä, mutta BCA kehottaa sijoittajia olemaan edelleen varovaisia.

Osakemarkkinoiden hurja heilahtelu tulee pikku hiljaa rauhoittumaan. Riskit uusille taka-askelille ovat kuitenkin yhä suuret.

Pankkien pelastamisesta hyötyvät lyhyellä aikavälillä enemmän korko- kuin osakesijoittajat.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    6. 6

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    7. 7

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    8. 8

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    9. 9

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    10. 10

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    5. 5

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    6. 6

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    10. 10

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää