Pörssiuutiset

Maailman suurin velkakupla tyhjenee hitaasti

Julkaistu:

Roskapankin perustaminen rauhoittaisi rahoitusmarkkinoita, mutta maailman suurinta velkakuplaa ei pureta poppakonsteilla. Yhdysvaltain jättiläismäisen velkataakan keventäminen vie vuosia ja tuntuu kaikkialla maailmassa.
Maailman sijoittajat ja pankkiirit odottavat Yhdysvaltain liittovaltion roskapankkiratkaisua hermot kireinä, sillä moni pelkää koko länsimaisen pankkijärjestelmän olevan jo hyvin lähellä täydellistä luhistumista.

Pelko rahoituskriisin pahenemisesta ja roskapankin viipymisestä painoi perjantaina osakekurssit voimakkaaseen laskuun kaikissa maailman pörsseissä.

Riittävän mittava ja uskottava pankkitukipaketti voi vielä huojentaa markkinoiden pahimpia pelkoja estämällä lisää pankkeja kaatumasta. Viime viikkojen levottomuudet niin osake- kuin korkomarkkinoillakin ovat selvästi osoittaneet, että markkinoiden mielestä käsillä ovat viime hetket syöksykierteen estämiseksi.

Kriisin taustalla olevia ongelmia roskapankki tuskin korjaa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Maailman suurin
velkataakka


Jo toista vuotta maailman rahoitusmarkkinoita raastaneessa kriisissä on pohjimmiltaan kyse Yhdysvaltain ylivelkaantumisesta ja sen seurauksista.

Yhdysvallat on velan määrällä laskien ylivoimaisesti maailman velkaisin maa: Yhdysvaltain kansalaisilla, yrityksillä, pankeilla sekä valtiolla ja muilla viranomaisilla on yhteensä taakkanaan 50 000 miljardin dollarin eli noin 35 000 miljardin euron velat.

Velkaa on kaikkiaan reippaasti yli kolme kertaa maan vuotuisen bruttokansantuotteen verran, ja muilla velallisilla kuin liittovaltiolla velkataakkaa on melkein kaksi kertaa kansantuotteen verran. Kotitalouksien velkakuorma on kasvanut jo rutkasti vuotuisia käytettävissä olevia tuloja suuremmaksi.

Yhdysvaltain eri tavoin tilastoitu velka on viime vuosina ja vuosikymmeninä kasvanut erittäin nopeasti. Nyt käynnissä oleva kriisi on osoittanut, että velkaa on kertynyt liian nopeasti ja liian paljon.

Velan kevennys
hidastaa taloutta





Yhdysvaltain velkavetoinen kulutuskysyntä on osaltaan pitänyt koko maailman talouskasvua hyvässä vedossa. Nyt tähän voi tulla suuri muutos. Jos Yhdysvallat joutuu pakon edessä supistamaan velkaansa, katoaa samalla suuri osa velkavetoisesta kulutuskysynnästä.

Viime vuodet ja vuosikymmenet hurjalla voimalla kasvanut velkapääoma on kulutuskysynnän lisäksi osaltaan ollut nostamassa asuntojen ja muiden kiinteistöjen sekä käytännössä kaikkien mahdollisten arvopaperien hintoja. Velkarahan katoaminen voi siis merkitä laskupaineita myös omaisuusarvoihin.

Suursijoittajien kautta maailman arvostama, pankeista riippumaton analyysiyhtiö BCA Research on tutkinut talouden niin sanottua velkasyklejä perustamisestaan eli 1940-luvun lopulta lähtien. Viimeksi kuluneen parin vuoden kuluessa yhtiö on kirjoittanut aiheesta lukuisia laajoja raportteja.

Viimeksi tällä viikolla BCA arvioi rahoituskriisistä pakolla käynnistyneen velankevennyksen (deleveraging) kestävän jopa vuosia ja voivan rasittaa talouskasvua tuntuvasti.

Pohjoismaista
mallia


Viime vuosikymmenen alun kiinteistömarkkinoiden vaikeuksista käynnistyneet pankkikriisit Pohjoismaissa ja Yhdysvalloissa johtivat BCA:n mukaan mittaviin velkamäärien leikkauksiin. Yksityisen velan suhde kansantalouksiin supistui voimakkaasti ja velkaantumisasteet laskivat jopa viisi vuotta ennen vakiintumistaan entistä tuntuvasti matalammille tasoilleen.

Velkamäärien supistuminen oli eduksi ylivelkaantuneille talouksille, mutta leikkaukset olivat kivuliaita. Varsinkin Suomessa ja muissa Pohjoismaissa talouskasvu pysähtyi tyystin ja kansantuotteet uupuivat jopa laskuun.

Analyysiyhtiö arvioi Yhdysvaltain talouden olevan todennäköisesti menossa samantyyppiseen hitaan kasvun ja voimakkaasti supistuvan velkaantumisen jaksoon, jossa Pohjoismaat ja Yhdysvallat olivat viime vuosikymmenen alussa.

Yhtiö ei povaa Yhdysvalloille lamaa, joskin pitää talouden nopeaa toipumista rivakkaan kasvuun varsin epätodennaköisenä.

Korot pysyvät
matalalla kauan

Laihana lohtuna vakavaraisille sijoittajille BCA mainitsee, että talouskasvun heikkeneminen, yritysten tuloskehityksen heikkeneminen ja pankkien luotto-ongelmat ovat omiaan pitämään korkotason matalana pitkään. Inflaation kiihtymisestä ei yhtiön mukaan ole pelkoa.

Yhtiö on lukuisia kertoja hälventänyt asiakkaidensa inflaatiopelkoja muistuttamalla, että kiinteistö- ja osakemarkkinoiden laskukaudet ja varsinkin pankkikriisit ovat luonteeltaan selvästi deflatorisia tapahtumasarjoja. Sama vaikutus on velkarahan katoamisella taloudesta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Sairaana työskentelijät tulevat kalliiksi – pitääkö nuhaista työkaveria syyllistää?

    2. 2

      Varustelekan perustaja: ”Yrittäjille kelpaa vain työntekijä, jolla on yliluonnollinen kyky suoriutua vaikeista tehtävistä”

    3. 3

      Yhdysvaltojen uudet lisätullit Kiinalle tulivat voimaan

    4. 4

      Viisi vuotta kyläkauppiaina riitti Turusille: ”Viime talvessa oli tarpeeksi kestämistä”

    5. 5

      EU-komissio vaatii selvitystä Danske Bankin rahanpesusotkusta

    6. 6

      Siilasmaa kertoi Jorma Ollilan raivokohtauksista HS:lle – jatkaa keskustelua Twitterissä: ”Siihen syyllistymme me kaikki vuorollamme”

    7. 7

      Sipilä irtisanomissuojan heikennyksestä: ”Tiedän kipukohdat ja arviot, miten sitä pitäisi muuttaa”

    8. 8

      Kommentti: Superkuusikko kiskoo vielä osakkeita ennätykseen, korkokäyrästä näkyy vakava varoitus

    9. 9

      HS: Risto Siilasmaa avautuu Jorma Ollilan raivokohtauksista: ”Elop kyyneleet silmissä, pelon ilmapiiri edesauttoi Nokian tuhoa...”

    10. 10

      Asiakastieto vähentää tänä vuonna noin 40 työntekijää

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Viisi vuotta kyläkauppiaina riitti Turusille: ”Viime talvessa oli tarpeeksi kestämistä”

    2. 2

      Varustelekan perustaja: ”Yrittäjille kelpaa vain työntekijä, jolla on yliluonnollinen kyky suoriutua vaikeista tehtävistä”

    3. 3

      HS: Risto Siilasmaa avautuu Jorma Ollilan raivokohtauksista: ”Elop kyyneleet silmissä, pelon ilmapiiri edesauttoi Nokian tuhoa...”

    4. 4

      Sairaana työskentelijät tulevat kalliiksi – pitääkö nuhaista työkaveria syyllistää?

    5. 5

      Siilasmaa kertoi Jorma Ollilan raivokohtauksista HS:lle – jatkaa keskustelua Twitterissä: ”Siihen syyllistymme me kaikki vuorollamme”

    6. 6

      Kommentti: Superkuusikko kiskoo vielä osakkeita ennätykseen, korkokäyrästä näkyy vakava varoitus

    7. 7

      Sipilä irtisanomissuojan heikennyksestä: ”Tiedän kipukohdat ja arviot, miten sitä pitäisi muuttaa”

    8. 8

      Lopettavan Ajattaren toimitusjohtaja: ”Olen itkenyt yhden Atlantin verran”

    9. 9

      Näistä osaajista on kova pula ja keskitienestit noin 4 000 e/kk – ”Työpaikoissa, jotka eivät täyty, on jotain erikoista”

    10. 10

      PAMin Selin Ylellä: Kompromissi yrityksen koosta ei kelpaa irtisanomissuoja-asiassa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Järjestyksenvalvoja Jaakko kertoo humalaisen naisen rivosta tempusta ravintolassa – ”Tuumasin, että ei tämä kuule niin toimi”

    2. 2

      Näillä aloilla on nyt huutava pula työntekijöistä – katso missä sinulle on töitä

    3. 3

      Kerrostaloasukkaat saivat karun kirjeen: tontin vuokra nousee yli 800 % – ”Sitä ei ollut todeksi uskoa”

    4. 4

      Massiivinen kauppakeskus Redi avautuu torstaina – Kuvat: tältä sisällä näyttää vuorokausi ennen avajaisia

    5. 5

      10 000 euroa vuodessa säästänyt Julia kertoo, miten hän käyttää rahaa ja mikä häntä nolottaa

    6. 6

      Viisi vuotta kyläkauppiaina riitti Turusille: ”Viime talvessa oli tarpeeksi kestämistä”

    7. 7

      Varustelekan perustaja: ”Yrittäjille kelpaa vain työntekijä, jolla on yliluonnollinen kyky suoriutua vaikeista tehtävistä”

    8. 8

      Näistä osaajista on kova pula ja keskitienestit noin 4 000 e/kk – ”Työpaikoissa, jotka eivät täyty, on jotain erikoista”

    9. 9

      Lopettavan Ajattaren toimitusjohtaja: ”Olen itkenyt yhden Atlantin verran”

    10. 10

      Video: Tälläinen ryysis oli Kalasatamassa kello 9, kun iso kauppakeskus Redi avasi ovensa

    11. Näytä lisää