Dollarin aliarvostus purkautumassa

Julkaistu:

Euron "oikea" arvo voisi asiantuntijan mukaan olla 1,20 dollaria. Siihen on vielä matkaa, vaikka euro hulahtikin eilen tiistaina alle 1,45 dollarin rajan eli vuoden alun tasoille.
Euron loppukesällä alkanut laskukäänne näyttää syksyllä vain voimistuvan. Euro painui eilen tiistaina jo alle 1,45 dollarin. Ilmeisin syy euron halpenemiseen näyttäisi olevan raakaöljyn selvä hinnanlasku, joka tukee Yhdysvaltain taloutta, mutta taustalla on monia, pitkäaikaisempiakin syitä.

– Dollari on ollut meidän mielestämme aliarvostettu jo viimeiset kaksi–kolme vuotta. Nyt vahva aliarvostus on purkautumassa, kommentoi pääekonomisti Tiina Helenius Handelsbankenista.

– Dollarin heikkeneminen lähti liikkeelle jo vuonna 2002 it-kuplan puhjettua, minkä myötä Yhdysvaltojen talouskasvu hidastui.

Toinen dollariin vaikuttanut tekijä oli Heleniuksen mukaan keskuspankin voimakas rahapolitiikan keventäminen. Korot laskettiin prosenttiin ja pidettiin siellä vuoden ajan. Kolmas tekijä oli vuosituhannen vaihteen jälkeen tapahtunut Yhdysvaltain vaihtotaseen vajeen paisuminen sellaiselle tasolle, että sen rahoittaminen alkoi herättää sijoittajissa huolta.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Paine korjausliikkeeseen
kasvaa


Heleniuksen mukaan dollarin vuoden 2000 huipusta viime kesään tapahtunut luisu on massiivisuudessaan ollut merkittävin kurssiliike sitten 1980-luvun puolivälin. Dollarin heikentyessä tarpeeksi kauan kasvaa kuitenkin paine korjausliikkeeseen.

– Dollarin heikentyminen muuttaa pidempään jatkuessaan myös makrotalouden fundamentteja, jotka vauhdittavat korjausliikettä. Esimerkiksi Yhdysvaltain kauppataseen ja vaihtotaseen alijäämä on alkanut kuroutua, Helenius sanoi.

– Yhdysvallat on mennyt ensimmäisenä globaaliin laskusuhdanteeseen ja alkanut myös tukea taloutta ensimmäisenä rahapolitiikalla. Uskomme, että se sieltä myös ensimmäisenä elpyy.

Heleniuksen mukaan euron tämänvuotista voimakasta vahvistumista ei voitu perustella Yhdysvaltain ja Euroopan keskuspankin erilaisilla rahapoliittisilla linjoilla. Alkuvuonna Yhdysvaltain talouskasvu on yllättänyt odotettua vahvempana ja euroalueen odotettua heikompana, joten sekään ei ole selittänyt heikkoa dollaria.

Yksi selittävä tekijä dollarin heikkouteen on kuitenkin Yhdysvalloista levinnyt finanssikriisi. Kesällä euron vahvistumisliike alkoi kääntyä, kun Euroopan keskuspankki alkoi korostaa kesällä euroalueen talouden kasvuriskejä, mikä kasvatti odotuksia EKP:n koronlaskusta.

Vuoden päästä
1,35 dollaria


Helenius ennakoi jo viime vuoden lopulla, että dollarin vahvistuminen alkaa tänä kesänä, koska tällöin Yhdysvaltain keskuspankin koronlaskusykli on päättynyt ja euroalueen talouskasvu on hidastunut.

Heleniuksen mukaan euron 2000-luvun alun kuoppaan ei ole paluuta, vaan "fair value" eurolle voisi olla 1,20 dollaria. Eurosta on tullut aikaisempaa tärkeämpi kansainvälisenä reservivaluuttana.

– Ennustamme, että kuuden kuukauden sisällä ollaan 1,45 dollarissa ja kahdentoista kuukauden sisällä tasolla 1,35 dollaria. Kahden vuoden päästä taso olisi 1,30 dollaria ja kolmen vuoden päästä oltaisiin 1,25 dollarissa, Helenius ennakoi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    2. 2

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    3. 3

      Sipilä: Pienipalkkaisen työn lisääntyminen tosiasia

    4. 4

      Euro ylitti 10 kruunun rajan ensi kertaa tänä vuonna

    5. 5

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    6. 6

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    7. 7

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    8. 8

      Fortumin toimitusjohtaja Uniperin lausunnosta: ”Emme näe mitään syytä nostaa hintaa”

    9. 9

      Uniper aikoo hylätä Fortumin ostotarjouksen – korotusta ei luvassa

    10. 10

      Tällaiset huippuosaajat voivat nyt sanella työehtonsa – ”Haluan kolme päivää vapaata ja 7 000 euroa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    2. 2

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    3. 3

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    4. 4

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    5. 5

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    8. 8

      Uniper aikoo hylätä Fortumin ostotarjouksen – korotusta ei luvassa

    9. 9

      PAU: Vuokratyövoiman käyttö työtaistelussa voi tulla Postille kalliiksi – pilottitapauksesta päätös hovioikeudesta

    10. 10

      Uusi vientituote Tampereelta: kolmikerroksinen siirrettävä talo – 30 prosenttia tuotannosta Ruotsiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    3. 3

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    4. 4

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    5. 5

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    6. 6

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    7. 7

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    8. 8

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    9. 9

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    10. 10

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    11. Näytä lisää