Pakkomyynnit jyrkentävät kurssilaskua

Julkaistu: , Päivitetty:

Vakuutusyhtiöiden vakavaraisuudesta annetut säännökset voivat aiheuttaa osakkeiden pakkomyyntejä. Pakkomyynneistä voi syntyä syöksykierre.
Viime viikkojen rajut laskupäivät maailman pörsseistä voivat johtua yhteisösijoittajien pakkomyynneistä. Vakavaraisuussäännökset voivat pakottaa vakuutusyhtiön myymään arvopapereita hinnasta välittämättä.

Jo viime kesänä velkarahaa sijoittaneet hedge-rahastot ajautuivat pakkomyynteihin.

Viranomaiset ovat asettaneet vakuutusyhtiöille vakavaraisuusvaatimuksia.

Vakuutusyhtiöllä on oltava riittävästi varallisuutta kattamaan sen vastuut.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Viranomaiset esimerkiksi asettavat rajat sille, kuinka paljon vakuutusyhtiön varoista saa olla sijoitettuna osakkeisiin.

Viimeksi vuosina 2000–2002 eurooppalaiset vakuutusyhtiöt ajautuivat pakkomyynteihin.

Osakkeiden kurssisyöksyn vuoksi niiden vakavaraisuusasteet heikkenivät. Niiden oli pakko myydä osakkeita, vaikka massiiviset myynnit entisestään jyrkensivät kurssilaskua.

Markkinoita tutkiva GaveKal epäilee pakkomyyntien ruokkineen viime aikojen kurssilaskua.

Moni vakuutusyhtiö on sijoittanut varojansa strukturoituihin joukkolainoihin. Näiden lainojen arvot ovat romahtaneet yhdysvaltalaisista heikkolaatuisista asuntolainoista leimahtaneen markkinakriisin vuoksi.

Strukturoidulla lainalla saattoi olla paras mahdollinen luottoluokitus. Mitä parempilaatuinen joukkolaina, sitä korkeampi on sen vakuusarvo.

Nykyisen rahoituskriisin vuoksi strukturoitujen lainojen luokitukset ovat pudonneet. Täyttääkseen vakavaraisuusvaatimukset vakuutusyhtiön on hankittava vähäriskisempää omaisuutta kattaakseen vastuunsa.

Strukturoitujen lainojen markkinat ovat tällä hetkellä kriisin vuoksi aivan jäässä. Niitä on mahdoton myydä suuria määriä kunnon hinnalla.

Vakuutusyhtiöt joutuvat siksi pakosta myymään muita sijoituksiaan, esimerkiksi osakkeita.

Osakemarkkinat voivat yhtäkkiä romahtaa ilman, että yritysten tulosnäkymissä on tapahtunut mitään muutosta.

Näin subprime-kriisi iskee arvopapereihin, joilla ei suoranaisesti ole mitään tekemistä Yhdysvaltain heikkolaatuisten asuntolainojen kanssa.

Suomalaisten asiantuntijoiden mukaan on hyvin vaikea arvioida, ovatko vakuutusyhtiöt joutuneet pakkomyynteihin.

– Ainakin velkarahalla sijoittaneet rahastot ovat joutuneet pakkomyynteihin, sanoo Suomen Pankin ekonomisti Pentti Forsman.

– Vakuutusyhtiöt ovat hyvin erilaisia ja niillä on erilaisia vakavaraisuussääntöjä. On hyvin vaikea sanoa, miten paljon on vakuutusyhtiöitä, joiden vakavaraisuusvaatimukset voisivat aiheuttaa nykytilanteessa pakkomyyntejä, pohtii Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Vakuutusvalvontaviraston tutkimusjohtajan Lasse Koskisen mukaan suomalaisten vakuutusyhtiöiden vakavaraisuus ei ole vaarassa.

– Monissa muissa maissa on vakuutusyhtiöitä, jotka ovat koko ajan olleet lähellä vakavaraisuusvaatimusten alarajaa. Nämä yhtiöt saattavat pian olla pakkomyyntien edessä, Koskinen arvelee.

Ainakin markkinat ovat vakuutusyhtiöitä kohtaan epäluuloisia. Vakuutusyhtiöiden osakkeet ovat laskeneet keskimääräistä enemmän.

Vakuutusyhtiödien kurssit laskevat

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    2. 2

      Sipilä: Pienipalkkaisen työn lisääntyminen tosiasia

    3. 3

      Euro ylitti 10 kruunun rajan ensi kertaa tänä vuonna

    4. 4

      Ruotsin keskuspankki varoittaa taas velasta – yhä useammalla velkaa yli 600 prosenttia tuloihinsa verrattuna

    5. 5

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    6. 6

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    7. 7

      Pankkien uskotaan aloittavan Brexit-muutot ensi vuoden alussa

    8. 8

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    9. 9

      Fortumin toimitusjohtaja Uniperin lausunnosta: ”Emme näe mitään syytä nostaa hintaa”

    10. 10

      Näin joudut pankin mustalle listalle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Osa suomalaisista peruu jo varhennettuja eläkkeitään – ”Täysin uusi ilmiö”

    2. 2

      Kuuden lapsen äiti Seija tilaa kaikki joululahjat verkosta – säästää satoja euroja vuodessa

    3. 3

      Näin paljon sama suosikkilahja maksaa eri verkkokaupoissa – katso vertailu

    4. 4

      Technopolis jättää Jyväskylän – liiketoiminta myydään 104,5 miljoonalla eurolla

    5. 5

      Karri, 31, viihtyy töissä Varsovassa – ”Voi elää leveämmin”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Oletko yksi 55 000 suomalaisesta, jonka tilinumero puuttuu verottajalta? Pari päivää aikaa ilmoittaa, jotta saa tilille veronpalautuksen

    8. 8

      Uniper aikoo hylätä Fortumin ostotarjouksen – korotusta ei luvassa

    9. 9

      PAU: Vuokratyövoiman käyttö työtaistelussa voi tulla Postille kalliiksi – pilottitapauksesta päätös hovioikeudesta

    10. 10

      Uusi vientituote Tampereelta: kolmikerroksinen siirrettävä talo – 30 prosenttia tuotannosta Ruotsiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    3. 3

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    4. 4

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    5. 5

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    6. 6

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    7. 7

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    8. 8

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    9. 9

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    10. 10

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    11. Näytä lisää