Pörssivipinää - Pörssiuutiset - Ilta-Sanomat

Ulkomainen osakeomistus on yhä suomalaisempaa

Kuvituskuva
Julkaistu: 14.1.2008 6:25, Päivitetty 14.1.2008 7:50

Monen pörssiyhtiön kasvaneen ulkomaalaisomistuksen takaa löytyy suomalainen sijoittaja.

Tilastojen mukaan monen pörssiyhtiön ulkomaalaisomistus nousi viime vuonna hurjalla vauhdilla. Tilastojen pinnan raaputtaminen kertoo kuitenkin, että monessa tapauksessa ulkomaisen omistuksen nousu onkin suomalaisomistajien tekemä.

Esimerkiksi Wärtsilän ulkomaalaisomistus pongahti 29 prosentista huikeaan 49 prosenttiin. Valtaosa muutoksesta johtuu kuitenkin siitä, että Fiskars siirsi yli 15 prosentin Wärtsilä-pottinsa ruotsalaiseen tytäryhtiöönsä Avlikseen.

Tilastosotkun täydellisyyttä kuvastaa puolestaan se, että tilastojen mukaan eniten ulkomaalaisomistus putosi Perloksessa. Todellisuudessa Perlos myytiin viime vuonna käytännössä kokonaan taiwanilaiselle Lite-On Technologylle. Tilastoissa ulkomaalaisomistus kuitenkin väheni, koska taiwanilaisyhtiö toimii suomalaisen Lite-On Finland Oy:n kautta. Viralliset tilastot omistusrakenteesta kertovat siis vain osatotuuksia omistajien taustoista. Tilannekuvaa hämärtää lisäksi se, että tuntematon määrä suomalaisomistusta piilottelee hallintarekisterissä.

– Hallintarekisterin penkominen olisi tavattoman mielenkiintoista, koska sieltä löytyy varmasti laillisen rahan lisäksi niin sanottua harmaata rahaa, epäilee konkarisijoittaja Kim Lindström.

Kim Lindström kannustaa penkomaan hallintarekisteriä.

Kim Lindström kannustaa penkomaan hallintarekisteriä.

Omistusten pitäminen hallintarekisterissä on sinänsä aivan laillista kuten muukin omistaminen ulkomaisten yhtiöiden kautta. Kaikki omaisuuden kätkeminen julkisuudelta vähentää kuitenkin etenkin piensijoittajien mahdollisuuksia tulkita markkinatapahtumia.

Salaisuuden kaapu syvenee entisestään keväällä, kun myös osakekauppojen välittäjien nimet piilotetaan julkisuudelta. Ratkaisua on perusteltu julkisuudessa markkinoiden tehokkuudella.

– Minä olen aina ajatellut, että mitä avoimemmat ja läpinäkyvämmät markkinat sitä tehokkaammat ne myös ovat, sanoo Lindström.

Suomalaisomistusten siirtyminen ulkomaille on ollut sen verran vilkasta, että seitsemästä suurimmasta pörssiyhtiöiden ulkomaalaisomistuksen noususta ainakin neljällä on vahvat suomalaisjuuret.

Marimekon 14 prosenttiyksikön ulkomaalaisnoususta reippaasti yli puolet johtuu Ehrnroothien belgialaisen sijoitusyhtiön Fautorin ostoista. Ehrnroothilaista omistusta on muutenkin paljon ulkomailla. Esimerkiksi 30 prosenttia Pöyrystä omistavat Corbis S.A on Ehrnroothien sijoitusyhtiö.

Seitsemänneksi suurin ulkomaalaisomistuksen nousu (11,4 prosenttiyksikköä) tapahtui Capmanissa. Tuosta noususta 6,25 prosenttiyksikköä tapahtui, kun yhtiön 13 senioripartnerin sijoituksia siirrettiin hollantilaiseen Capman Partners B.V:hen.

Ruukki Groupin ulkomaalaisomistus nousi 13,77 prosentista 41,2 prosenttiin. Isojen ulkomaalaisomistajien joukkoon kuuluu kuitenkin myös suomalainen sijoittajakonkari Ahti Vilppula, joka toimii Ruukissa Luxemburgilaisen Procomex S.A.:n kautta. Toki Ruukin omistajaksi tuli viime vuoden osakeannissa myös paljon aitoja ulkomaisia sijoittajia.

Verotus on yksi syy omistusten siirtämiseen ulkomaille, mutta ei suinkaan ainoa syy. Esimerkiksi Capman Partners B.V:hen pienen osan omistuksiaan siirtänyt hallituksen puheenjohtaja Ari Tolppanen omistaa valtaosan Capman-osakkeistaan edelleen suomalaisen yhtiönsä kautta.

– Itselläni ei ole minkäänlaisia suunnitelmia siirtää lisää omistuksia ulkomaille. Tietenkin asiaan vaikuttaa se, miten Suomen verolainsäädäntö kehittyy, sanoo Tolppanen.

Capmanin seniorpartnereiden omistuksia sijoitettiin Hollantiin, koska partnereiden joukossa on ihmisiä useammasta Pohjoismaasta. Hollanti oli kaikille veroneutraali kohde.

Kevyempi verotus ei välttämättä ole myöskään syy siihen, että Fiskars on siirtänyt omistuksiaan juuri Ruotsiin. Niukasti sijoittajille asioistaan kertova yhtiö toteaa vain, että kyseessä on puhtaasti tekninen operaatio. Myös Fiskarsin Iittala-omistus on samassa ruotsalaisyhtiössä. Verottaja saa kiitosta myös sijoituksensa kotimaassa pitäneeltä Kim Lindströmiltä. Etenkin varallisuusveron poistaminen on Lindströmin mielestä asia, joka tukee kotimaista omistusta. Myös luovutusvoiton 28 prosentin verokanta on Lindströmin mukaan melko kohtuullinen.

– Kohtuutonta on ainoastaan se, että luovutusvoittoa verotettaessa ei huomioida ollenkaan omistusaikaa. OECD-maista yli puolet on sellaisia, että yli kaksi vuotta omistettujen osakkeiden luovutusvoitto on verovapaata.

Esimerkiksi 30 vuotta omistetun osakkeen arvo on helposti kolminkertaistunut. Todellisuudessa koko arvonnousu on kokonaisuudessaan inflaation aiheuttama näköharha.

Ulkomaisen omistuksen nousuja Lähde: APK

Ulkomaisen omistuksen laskuja Lähde: APK

Tuoreimmat osastosta