Kaaro: Sopiva pääomaturva kannattaa rakentaa itse

Julkaistu:

Kustannustehokkaisiin indeksirahastoihin erikoistuneen Seligson & Co Rahastoyhtiön toimitusjohtaja Ari Kaaro ei vastusta pääomaturvatun sijoituksen ideaa.


Rahastoyhtiön asiakkaatkin ovat kiinnostuneita pääomaturvatuista sijoituksista. Ari Kaaro ei ole kuitenkaan ainakaan vielä löytänyt markkinoilta sellaista ratkaisua, jota hän haluaisi suositella asiakkailleen.

– Pääomaturvatuissa sijoituksissa on paljon liikkuvia palasia ja pulmat ovat yksityiskohdissa. Mikään suojaus ei ole ilmaista. Lisäksi pääomaturvattu sijoitus voi olla musta laatikko. Sijoittaja ei tiedä, miten se vaikuttaa omaan sijoituskokonaisuuteen eli mihin sijoitusluokkaan se omassa sijoitussalkussa kuuluu, Ari Kaaro sanoo.

Kaaron mielestä on vaikea nähdä, miten indeksilaina parantaisi koko sijoitussalkun rakennetta, jos sijoittajalla on muita riskipitoisia sijoituksia.
Lisäksi pääomaturvattuja sijoituksia on usein vaikea muuttaa rahaksi kesken sijoitusajan ainakaan sijoittajalle edulliseen hintaan.
Toki esimerkiksi pääomaturvatun rahaston osuuden voi myydä koska tahansa, mutta pääomaturva pätee yleensä vain takuupäivänä. Indeksilainoissakin nimellispääoman saa takaisin varmasti vain lainan erääntymispäivänä.

Erityisen kriittisesti Kaaro arvioi indeksilainoja, joiden ehdot ovat toisinaan ammattilaisellekin käsittämättömät.

Lainojen ehdot sisältävät usein tuottoleikkureita, joiden merkitystä piensijoittajan on vaikea hahmottaa. Indeksilainoja markkinoidaan usein kustannustehokkaana sijoituksena, mutta lainan ehtoihin leivottua koko paketin kustannusrakennetta on mahdoton selvittää.

Pääomaturvan idea perustuu kuitenkin Kaaron mukaan sekä indeksilainoissa että rahastoissa samantapaiselle rakenteelle. Indeksilainoissa rakenne tehdään kerran ja rahastossa sitä yleensä päivitetään sijoitusajan kuluessa.

– Pääasiallisena ongelmana rahastoissakin ovat pääomaturvasta aiheutuvat ylimääräiset kulut, joita sijoittajan on vaikea selvittää.

Pääomaturvatun sijoituksen perustana on korkosijoitus, joka takuupäivään mennessä kasvaa korkoa korolle takuusummaksi. Sijoituksen loppuosalla otetaan riskiä, esimerkiksi indeksilainoissa ostetaan osakejohdannaisia. Rahastoissa riskisijoitukset ovat joskus myös osakkeita tai osakerahasto-osuuksia.

– Jos sijoittaja haluaa täsmälleen saman rakenteen, hän voi ostaa esimerkiksi rahamarkkinarahasto-osuuden ja vaikkapa warrantteja. Harva sijoittaja on kuitenkaan oikeasti kiinnostunut warranttien vipuvaikutuksesta. Niiden arvo voi pudota myös nollaan. Useimmille parempi vaihtoehto on sijoittaa riskiosa vaikka osakerahastoon, joka tuskin putoaa nollille.

Oikein mietitty allokaatio eli sijoitusten jako korko- ja osakesijoituksiin on Kaaron mukaan sijoittajan tärkein päätös myös pääomaturvan näkökulmasta. Sopivaan allokaatioon vaikuttaa sijoittajan halu ottaa riskiä sekä sijoitusaika.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Näin lakot leviävät busseihin, lentokentille ja risteilylaivoille

    2. 2

      Kommentti: PAU paljasti nyt todelliset korttinsa – meneillään on Suomen kallein järjestösota

    3. 3

      Tällaisen sovintoesityksen PAU hylkäsi

    4. 4

      Mihin sinä sijoittaisit 500 euroa juuri nyt? Vastaa Taloussanomien kyselyyn

    5. 5

      PAU sanoi ei sovintoesitykselle – lakot jatkuvat

    6. 6

      IMF: Suomen talous ei ole tasapainossa vuonna 2023

    7. 7

      Kylie Jenner myy enemmistön Kylie Cosmetics -yrityksestään kosmetiikkayhtiö Cotylle – kauppahinta 600 miljoonaa dollaria

    8. 8

      Totuus ruokalähetin ”4 000 eurosta kuussa” alkaa valjeta: Kaikki tämä pitää maksaa itse – ja moniko oikeasti pystyy tekemään tällaisen tuntimäärän?

    9. 9

      Posti ei aio perua pakettilajittelijoiden sopimusvaihdosta – Kuusiston mukaan vaihdoksella valtion omistajaohjauksen tuki

    10. 10

      Sähköliitto ilmoitti tukilakkonsa PAUlle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kommentti: PAU paljasti nyt todelliset korttinsa – meneillään on Suomen kallein järjestösota

    2. 2

      PAU sanoi ei sovintoesitykselle – lakot jatkuvat

    3. 3

      Näin lakot leviävät busseihin, lentokentille ja risteilylaivoille

    4. 4

      Tällaisen sovintoesityksen PAU hylkäsi

    5. 5

      Osapuolet vastasivat työriidan sovintoesitykseen – PAU hylkäsi

    6. 6

      Timo Salmisen talon kuluihin uppoaa 2 000 euroa vuodessa – Lintilä harkitsisi kiinteistöveron poistamista autiotaloilta

    7. 7

      Posti ei aio perua pakettilajittelijoiden sopimusvaihdosta – Kuusiston mukaan vaihdoksella valtion omistajaohjauksen tuki

    8. 8

      IMF: Suomen talous ei ole tasapainossa vuonna 2023

    9. 9

      Totuus ruokalähetin ”4 000 eurosta kuussa” alkaa valjeta: Kaikki tämä pitää maksaa itse – ja moniko oikeasti pystyy tekemään tällaisen tuntimäärän?

    10. 10

      Kylie Jenner myy enemmistön Kylie Cosmetics -yrityksestään kosmetiikkayhtiö Cotylle – kauppahinta 600 miljoonaa dollaria

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Annin perheen uuden kodin seinästä löytyi outo läikkä – sitten kylmiön takaa paljastui jotain painajaismaista

    2. 2

      Kommentti: PAU paljasti nyt todelliset korttinsa – meneillään on Suomen kallein järjestösota

    3. 3

      Yksi kuva kertoo: Näin kävi diesel- ja bensa-autojen hinnoille Suomessa – kannattaako dieseliä enää ostaa?

    4. 4

      Toivo Sukari tuli avaamaan kohutun Ideaparkin – avajaishetkellä asiakkaita vain kourallinen

    5. 5

      Työriitaan ei ratkaisua: Postilakko jatkuu, tukilakot käyntiin – näin ne alkavat näkyä

    6. 6

      Lämpöpumppufirmat paljastavat – tässä ovat 10 suurinta potutuksen aihetta

    7. 7

      Totuus ruokalähetin ”4 000 eurosta kuussa” alkaa valjeta: Kaikki tämä pitää maksaa itse – ja moniko oikeasti pystyy tekemään tällaisen tuntimäärän?

    8. 8

      PAU sanoi ei sovintoesitykselle – lakot jatkuvat

    9. 9

      Näin lakot leviävät busseihin, lentokentille ja risteilylaivoille

    10. 10

      Liisa ja Arttu aloittivat asuntosijoittamisen parikymppisinä – ”Laskimme, montako asuntoa tarvitaan, jotta vanhuus on turvattu”

    11. Näytä lisää