Yksi rahastotyyppi liki katosi Suomesta – taustalla sääntely

Julkaistu:

Rahamarkkinarahastot ovat vähentyneet Suomessa tänä vuonna selvästi sen jälkeen, kun niitä koskeva EU-sääntely tiukentui siirtymäajan jälkeen tammikuussa.
Huhtikuussa kotimaisten rahamarkkinarahastojen lukumäärä laski kahteen maaliskuun viidestä, ilmenee torstaina julkaistusta Finanssiala ry:n rahastoraportista.

Pääoman määrä kotimaisissa rahamarkkinarahastoissa laski huhtikuussa vajaaseen 0,5 miljardiin euroon maaliskuun 1,6 miljardista eurosta.

Listalta poistuneet rahamarkkinarahastot ja niiden pääomat eivät kuitenkaan ole ainakaan kokonaan kadonneet rahastomarkkinoilta, vaan ne on käytännössä muutettu niin sanotuiksi muiksi lyhyen koron rahastoiksi, joita tiukentunut EU-sääntely ei koske.

Kotimaisten muiden lyhyen koron rahastojen pääoma kasvoikin huhtikuussa 13,7 miljardiin euroon maaliskuun 12,4 miljardista, rahastoraportista käy ilmi. Lukumääräisesti muiden lyhyen koron rahastojen määrä kasvoi 24:ään 21:stä, kun listalle siirtyi aiempia rahamarkkinarahastoja.

– Rahastoista kokonaan ulos tai sisään virtaava raha on ollut viime kuussa hyvin pientä. Se, että pääoman määrä on muuttunut, on tullut siitä, että aiemmat rahamarkkinarahastot on nyt luokiteltu muihin lyhyen koron rahastoihin, sanoo Finanssiala ry:n johtava lakimies Jari Virta uutistoimisto Startelille.

Lisäksi osa rahamarkkinarahastoihin aiemmin sijoitetuista varoista on voinut siirtyä myös pankkitalletuksiin.

Rahamarkkinarahastot eroavat muista lyhyen koron rahastoista siinä, että rahamarkkinarahaston sijoituksilla on lyhyt, alle 12 kuukauden maturiteetti ja sen lisäksi ne tavoittelevat rahamarkkinatuottoa ja pääoman säilyttämistä. Muita lyhyen koron rahastoja ei ole säännelty yhtä tarkasti.

Sekä rahamarkkinarahastot että muut lyhyen koron rahastot ovat likvidimpiä ja vähäriskisempiä kuin esimerkiksi bondirahastot ja niissä on lyhyemmän maturiteetin sijoituksia, mutta muut lyhyen koron rahastot eivät ole aivan yhtä likvidejä ja vähäriskisiä kuin rahamarkkinarahastot, Virta kertoo.

Vastaavasti molempien tuotot ovat tyypillisesti suhteellisen matalia.

Rahamarkkinarahastojen sääntely lähestyi pankkisääntelyä

Virran mukaan EU:n sääntelymuutos kiristi rahamarkkinarahastojen sääntelyä hyvin paljon.

– Rahamarkkinarahastojen sääntely on lähestynyt pankkisääntelyä, hän sanoo.

Rahamarkkinarahastoille asetettiin tiukempia vaatimuksia siitä, kuinka suuri osuus pääomasta pitää olla likvidiä ja kuinka pitkä juoksuaika saa olla. Lisäksi asetettiin uusia vaatimuksia esimerkiksi riski- ja luottokelpoisuusarviointiin.

Uudet säännöt tulivat virallisesti voimaan viime vuonna, mutta olemassa olevia rahastoja koskeva siirtymäaika päättyi vasta tammikuussa.

– Voisi tiivistää, että vaatimukset ohjaavat siihen, että sijoitusten täytyy olla niin vähäriskisiä ja likvidejä, että nyky-ympäristössä tuotto jää niin pieneksi, että sellaisella sijoitukselle ei välttämättä ole hirveän paljon kysyntää, Virta sanoo.

– Jatkossa osa asiakkaista, jotka haluavat pitää varansa erittäin likvidissä muodossa, pitävät ne pankkitilillä, kun taas ne, jotka haluavat pienentää riskiä mutta silti saada jonkinlaista tuottoa, siirtyvät muihin lyhyen koron rahastoihin, hän arvioi.

Hän huomauttaa, että muiden lyhyen koron rahastojen sijoitustoiminta ei ole yhtä tarkkaan säänneltyä kuin rahamarkkinarahastojen, joten niihin siirtyvien sijoittajien kannattaa käydä tarkemmin läpi rahaston säännöt.

Virta ei usko, että rahamarkkinarahastojen muutos vaikuttaa suuresti muiden lyhyen koron rahastojen markkinoihin, koska rahamarkkinarahastojen osuus rahastomarkkinoilla on ollut suhteellisen pieni.

Hän kertoo, että muualla Euroopassa rahamarkkinarahastoja on vielä jäljellä enemmän kuin Suomessa, ja pohjoismaisillakin pankeilla voi olla esimerkiksi Luxemburgissa rahamarkkinarahastoja, joita voidaan käyttää Euroopassa.

Virta uskoo, että rahamarkkinarahastoista voi jatkossa tulla volyymibisnestä, joka siirtyy isoihin yksiköihin.

– Jäljelle jää harvempi joukko rahamarkkinarahastoja, jotka sitten ovat muita isompia.

Korkosijoitukset unohtuneet matalien korkojen aikana

Pörssisäätiön toimitusjohtaja Sari Lounasmeri ei myöskään usko, että muutokset rahamarkkinarahastojen ja muiden lyhyen koron rahastojen määrissä aiheuttavat suuria vaikutuksia markkinoille.

Hän harmittelee kuitenkin sitä, että markkinat saattavat keskittyä lyhyen koron rahastoissa ja sijoittajan vaihtoehdot vähetä.

– Pidän osakesijoittamista hirveän hyvänä asiana, mutta jos ajatellaan hajauttamista, pitäisi olla paitsi osakkeita, myös korkosijoituksia. Olisi parempi, että rahastoja ja palveluntarjoajia on enemmän kuin että markkinat liiaksi keskittyvät, Lounasmeri sanoo.

Tavallisen sijoittajan kannattaa Lounasmeren mukaan pitää mielessä myös mahdollisuus matalan riskin korkosijoituksiin, vaikka ne ovat jääneet viime aikoina taka-alalle, koska korot ovat olleet matalia ja esimerkiksi osakkeet tarjonneet parempia tuottoja.

Samalla pitää kuitenkin ottaa huomioon rahastojen hallinnointipalkkiot.

– Rahastolla on kuitenkin aina joku palkkio riippumatta siitä, tuleeko tuottoa vai ei.

Hän ei usko, että tavalliselle piensijoittajalle tai pienelle institutionaaliselle sijoittajalle on suurta merkitystä sillä, sijoittaako rahamarkkinarahastoon vai muuhun lyhyen koron rahastoon.

Merkitystä voisi olla lähinnä suursijoittajille tai sellaisille sijoittajille, joilla on määritelty säännöt siihen, mikä osuus sijoituksista on esimerkiksi rahamarkkinarahastoissa, Lounasmeri sanoo.

Tilanne voi toki muuttua siinä tilanteessa, että korkotaso lähtee taas nousemaan.

– On hyvä miettiä, minkä osuuden haluaa sijoituksistaan haluaa pitää osake- ja minkä korkomarkkinoilla. Jos rahat haluaa pitää talletustilillä, sekin on ok, mutta on hyvä, että sen tekee tietoisesti.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Pyöräliitto varoittaa ilmaisista polkupyöristä – laatu niin huono, ettei huoltamokaan suostu korjaamaan

    2. 2

      S-ryhmä päätti alentaa kotimaisen kalan hintaa – Katso vertailu: Kuinka vastaavat Kesko ja Lidl?

    3. 3

      Yhdysvallat lykkää vientikieltoa Huaweille

    4. 4

      Suomalaisgini valittiin maailman parhaaksi, Valvira kielsi tuotteen markkinoinnin – virkamies esittää maarajoitusta Suomelle

    5. 5

      Lukija: Kotimyyjä kauppasi eläkeläiselle hormin ”perusteellisen korjauksen” – parin tunnin urakka maksoi 3 500 euroa

    6. 6

      Ford aikoo irtisanoa 7 000 työntekijää – joka kymmenes saa lähteä

    7. 7

      Swissport aloittaa Finnairin rahtikäsittelijänä Helsingissä

    8. 8

      Helsingin telakan kauppa sinetöity –  uusi venäläisomistaja uskoo pakoteasian ratkenneen

    9. 9

      Kommentti: Saksa voisi opettaa jotain korvaamatonta Suomen hallitus­neuvottelijoille

    10. 10

      ”Yksinasuvia ei pidä erityisesti tukea, mutta ei rangaistakaan” – asiantuntija pitää leskeneläkettä syrjivänä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Suomalaisgini valittiin maailman parhaaksi, Valvira kielsi tuotteen markkinoinnin – virkamies esittää maarajoitusta Suomelle

    2. 2

      Lukija: Kotimyyjä kauppasi eläkeläiselle hormin ”perusteellisen korjauksen” – parin tunnin urakka maksoi 3 500 euroa

    3. 3

      ”Yksinasuvia ei pidä erityisesti tukea, mutta ei rangaistakaan” – asiantuntija pitää leskeneläkettä syrjivänä

    4. 4

      Kysely: Tämä piirre pomojen käytöksessä ottaa nuoria aivoon – ”Sietokyky huomattavasti matalampaa”

    5. 5

      Pyöräliitto varoittaa ilmaisista polkupyöristä – laatu niin huono, ettei huoltamokaan suostu korjaamaan

    6. 6

      Ford aikoo irtisanoa 7 000 työntekijää – joka kymmenes saa lähteä

    7. 7

      Kommentti: Saksa voisi opettaa jotain korvaamatonta Suomen hallitus­neuvottelijoille

    8. 8

      Viinaturismi kääntyi taas kasvuun – Virosta tuotiin miljoona litraa enemmän kuin vuotta aiemmin

    9. 9

      Yrittäjä osoittaa selvän syyn Suomea vaivaavaan hitsaajapulaan: ”Kävin pajassa, jossa en olisi päivääkään töissä”

    10. 10

      Helsingin telakan kauppa sinetöity –  uusi venäläisomistaja uskoo pakoteasian ratkenneen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Kokenut kassa: Uusi lähimaksuraja laukaisi asiakkaissa omituisen piirteen – lisää riskejä ja hidastaa asiointia

    2. 2

      Haluaisitko eläkkeelle etuajassa? Vaihtoehtoja on neljä – ja niillä jopa kymmenientuhansien eurojen erot

    3. 3

      Näin SAK:n ”verotsunami” osuisi suomalaisiin: ”Kostomentaliteetti tästä paistaa”

    4. 4

      Suomalaisgini valittiin maailman parhaaksi, Valvira kielsi tuotteen markkinoinnin – virkamies esittää maarajoitusta Suomelle

    5. 5

      Yksi tekstiviesti sinetöi Reino-tossujen kohtalon – ”Tosi surkea homma, että tämän teit”

    6. 6

      Yrittäjä osoittaa selvän syyn Suomea vaivaavaan hitsaajapulaan: ”Kävin pajassa, jossa en olisi päivääkään töissä”

    7. 7

      Lehdenjakaja nosti 56 lainaa ja osti 37 000 euron auton – silloin velkojien mitta täyttyi

    8. 8

      Simo oli yli 40 vuotta työelämässä ja jäi osaeläkkeelle – määrättiin uudestaan työnhakijaksi: ”Tilanne on hiukka pöljä”

    9. 9

      Perheyrittäjältä täysmyllytys SAK:n verolinjauksille: ”Eivät ne voi olla noin tyhmiä!”

    10. 10

      Kolari myöhästytti hakijat pääsykokeesta Oulussa – tuhansilla euroilla valmistautunut Hoger seisoi tunteja ruuhkassa, kunnes tajusi, että ”peli on hävitty”

    11. Näytä lisää