Analyytikko: Suomen sekava vaalitulos tuskin miellyttää luottoluokittajia

Julkaistu:

Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich povaa Sdp:n Antti Rinteelle erityisen vaikeita aikoja.
Palaset tuntuvat olevan tavallistakin vaikeammin yhteen sovitettavissa vakaata hallituskautta ajatellen sunnuntai-illan eduskuntavaalien jännitysnäytelmän jäljiltä.

Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich arvelee, että sekava vaalitulos yhdessä hidastuvan talouskasvun kanssa luo tilanteen, jossa luottoluokituslaitoksilta ei kannata odottaa velkakirjamarkkinoille nostetta lähitulevaisuudessa.

Luottoluokittajista S&P:n, Fitchin ja Moody’sin luokitus Suomelle on tällä hetkellä kaikilla toiseksi korkein eli S&P:llä ja Fitchillä AA+ ja Moody’sillä Aa1. S&P:llä ja Moody’sillä luokitusnäkymät ovat vakaat ja Fitchillä myönteiset.

– Nythän keskustelua on ollut siihen suuntaan, että voisiko luokitus jälleen nousta tai näkymät piristyä.

Luottoluokituksen kannalta suuret kysymykset liittyvät muun muassa riskiin siitä, että uusi sote-valmistelu vie aikaa ja energiaa muilta rakenteellisilta uudistuksilta, joiden tekeminen ei kuitenkaan näytä vaaliyön jälkeen helpolta, von Gerich katsoo.

Velkakirjamarkkinoilla Suomen vaalitulos ei ollut aamulla tuonut merkittävän isoja liikkeitä, mitä selittänee se, että perussuomalaisten kannatus jäi kuitenkin hitusen Sdp:n taakse.

Ruotsissa hallituksen kokoaminen kesti ennätykselliset neljä kuukautta ennen kuin sosiaalidemokraatit muodostivat vähemmistöhallituksen. Maahanmuuttokriittinen ruotsidemokraatit jätettiin lopulta ulos.

Hallitukselle ei ole povattu hyvää menestystä.

– Perussuomalaisten linja on nyt lähempänä ruotsidemokraatteja kuin neljä vuotta sitten edellisissä vaaleissa. Se, että tultiin näin lähelle suurinta puoluetta aiheuttaa varmaankin kysymyksiä Suomen ulkopuolella. Jos kuuntelee, mitä sijoittajat yleensä kyselevät, tällaisten puolueiden nousu selkeästi aiheuttaa huolia – joskin tosin liikaakin.

– Useamman vuoden trendi on, että pienemmät maat, joita ei seurata niin tarkkaan, sijoittajat niputtavat yhteen ja ajattelevat, että riski on samanlainen kaikissa maissa.

Rinteen oma kannatus heikohko

Sdp alkanee vallitsevan käytännön mukaisesti tunnustella hallituspohjaa. Moni veikkailee mahdolliseksi kokoonpanoksi sinipunavihreää, Rkp:lla vahvistettua enemmistöhallitusta.

Vasemmistoliitto lienee demareille toivottava kumppani, joka lisäisi myös paikkamäärää, mutta kokoomus ja vasemmistoliitto samassa hallituksessa eivät ainakaan vakautta lisää, von Gerich huomauttaa.

Erot puolueiden kannatuksessa ovat niin pieniä, että se tekee hallituksen muodostamisesta vaikeaa. Lisäksi Antti Rinteen henkilökohtainen kannatus ei ollut äänimärällä mitattuna kovinkaan suuri. Eilen kuului jo hieman soraääniä puolueen sisältä, von Gerich sanoo.

– Heillä tulee olemaan hyvin vaikea pitää kiinni omista vaalitavoitteista, kun vaaliohjelmaan sisältyy hyvinkin merkittäviä avauksia, jotka olisivat suoraan edellisen hallituksen politiikan kääntämistä.

Julkisen talouden kestävyyden kannalta Sdp:n tavoitteissa on ongelmakohteita, jos talouskasvun hidastuminen toteutuu.

Veronkorotukset ovat hyvin ongelmallisia, mutta toisaalta mihinkään vastasykliseen politiikkaan eli koviin menojen kiristyksiinkään ei pidä laskusuhdanteen riskin kasvaessa ryhtyä, von Gerich muistuttaa.

Suomen velkataso suhteessa bkt:hen ei ole mitenkään korkealla tasolla, mutta toisaalta ylijäämääkään ei ole ehtinyt kertyä lyhyen talouskasvun aikana, joten tasapainottelemista riittää.

Sdp:lle työmarkkinajärjestöt mukaan ottava kolmikantainen lainvalmistelu ja aktiivimallin peruminen ovat olleet kynnyskysymysten tyyppisiä vaalilupauksia. Puolueella on myös tukku muita hinnakkaita lupauksia, joista eläkkeiden korotukset eli niin kutsuttu vappusatanen oli kampanjassa eniten esillä.

– Osan näiden lupauksien toteutumisesta voisi sitoa talouden suotuisaan kehitykseen, ja jos siihen ei päästä, toteuttaa pienempinä versioina. Jokin aktiivimallinkin kompromissi voi olla mahdollinen, missä kukaan ei menetä kasvoja, sanoo von Gerich.

Eri yhtiöiden luottoluokituksia koskevaa kappaletta täsmennetty 15.4. kello 13.10.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Amazon tuplasi tuloksensa ensimmäisellä neljänneksellä

    2. 2

      Ilmalämpöpumput revitään käsistä – ”Paniikinomainen kysyntä alkoi jo ennen joulua”

    3. 3

      Näin Sipilän hallitus hävitti huomattavan osan Nesteestä valtion salkusta – liki tuntematon säätiö sai 50 miljoonan potin

    4. 4

      Sipilä sanoi panevansa ”taseen töihin” kansallisomaisuudella – Neste ja Patria myyntiin, vertailussa potti jäi pieneksi

    5. 5

      Kesko ostaa Volkswagen-, Audi- ja Seat -liiketoiminnot Laakkoselta

    6. 6

      Pulloja palauttanut Timo huomasi kauppakuitissa yllättävän miinusmerkin – ”Emme ole nähneet tarvetta muuttaa käytäntöä”

    7. 7

      Ensto aloittaa yt-neuvottelut – vaikutuksia enintään 70 henkilöön

    8. 8

      Hissiyhtiö Kone tarjoili yllättäen odotuksia heikomman tuloksen – tilaukset kasvussa

    9. 9

      Viking Linen vuosi alkoi tappiolla – Toimitusjohtaja Hanses: ”Odotan luottavaisesti huippusesonkia”

    10. 10

      Yllätystappiosta kertoneen Nokian osake syöksylaskussa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Sipilä sanoi panevansa ”taseen töihin” kansallisomaisuudella – Neste ja Patria myyntiin, vertailussa potti jäi pieneksi

    2. 2

      Näin Sipilän hallitus hävitti huomattavan osan Nesteestä valtion salkusta – liki tuntematon säätiö sai 50 miljoonan potin

    3. 3

      Ilmalämpöpumput revitään käsistä – ”Paniikinomainen kysyntä alkoi jo ennen joulua”

    4. 4

      Pulloja palauttanut Timo huomasi kauppakuitissa yllättävän miinusmerkin – ”Emme ole nähneet tarvetta muuttaa käytäntöä”

    5. 5

      Yllätys: Nokian tulos romahti selvästi tappiolle

    6. 6

      Kesko ostaa Volkswagen-, Audi- ja Seat -liiketoiminnot Laakkoselta

    7. 7

      Yllätystappiosta kertoneen Nokian osake syöksylaskussa

    8. 8

      Lääkeyhtiö Orionin tulos heikkeni selvästi – uusi syöpälääke odottaa myyntilupaa

    9. 9

      Hissiyhtiö Kone tarjoili yllättäen odotuksia heikomman tuloksen – tilaukset kasvussa

    10. 10

      Postin kirjeiden jakelumäärä väheni roimasti – alkuvuoden lasku voimakkainta ikinä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Jouni lähetti 11 kirjettä Postin uusilla nopean toimituksen merkeillä – lopputulos hämmensi

    2. 2

      Pulloja palauttanut Timo huomasi kauppakuitissa yllättävän miinusmerkin – ”Emme ole nähneet tarvetta muuttaa käytäntöä”

    3. 3

      Älä maksa liikaa veroja! Juristin 7 vinkkiä: Näin voit voittaa tai hävitä jopa tuhansia euroja

    4. 4

      Yrittäjä-Willem panee kivijalkakaupan kiinni, jos verottajan suunnitelma toteutuu – ”Ei olisi enää kannattavaa”

    5. 5

      Mökkikaupat viedään yhä useammin käräjille – ”Lahovaurioita etsitään kissojen ja koirien kanssa”

    6. 6

      Veroilmoituksen uudistuksessa monta pulmaa – ”Jos jättää ilmoituksen viime tippaan, voi olla ongelmissa”

    7. 7

      Sipilä sanoi panevansa ”taseen töihin” kansallisomaisuudella – Neste ja Patria myyntiin, vertailussa potti jäi pieneksi

    8. 8

      Bisnesenkeli Kim Väisänen ällistyi elinkelvottomasta firmasta: ”Rahaa oli poltettu 500 000 euroa ja liikevaihto 100 euroa”

    9. 9

      Näin Sipilän hallitus hävitti huomattavan osan Nesteestä valtion salkusta – liki tuntematon säätiö sai 50 miljoonan potin

    10. 10

      Suomi on suomalaiselle matkailijalle tyyris: tonnilla kotimaan reissulle vai viikoksi Kreikkaan?

    11. Näytä lisää