H-hetki lähestyy: Asuntolainojen korot voivat lähteä nousuun jo syksyllä

Julkaistu:

Nordean pääanalyytikko uskoo noususuhdanteen taittuvan ennen kuin korkotasoa ehditään kunnolla nostamaan.
Suosittu asuntolainakorko, kahdentoista kuukauden euribor-korko on pysynyt nollan alapuolella helmikuusta 2016 lähtien. Lyhyemmät euriborit taas ovat mataneet miinusmerkkisinä jo pidempään.

Tätä on kestänyt niin kauan, että matalan korkotason aikaan on suorastaan turtunut. Käänne on kuitenkin tulossa.

Pankkien välisen lainarahan hintaa heijastavat euriborit seuraavat Euroopan keskuspankin (EKP) ohjaus- ja talletuskorkoja.

Keskuspankki on lykännyt korkojen nostoa kerta toisensa jälkeen. Jos pääjohtaja Mario Draghi pitää sanansa, korkotasoa saatetaan nostaa loppuvuodesta 2019.

Tässä tapauksessa kahdentoista kuukauden euribor-korko lähtisi nousuun tämän vuoden puolella, mahdollisesti jo syksyllä.

Luvassa tuskin suurta muutosta

Euroopan keskuspankin odotetaan lähtevän kiristämään rahapolitiikkaa melko varovaisesti. Ensialkuun kyse olisi todennäköisesti vain 10 korkopisteen nostosta.

Nordean pääanalyytikko Jan von Gerich arvioi, että kahdentoista kuukauden euribor saattaisi tällöin nousta noin 0,05 prosenttiyksikköä vuoden 2018 loppuun mennessä.

Se pysyisi silti edelleen miinuksella.

Jos korkokehitys noudattelee nykyistä markkinahinnoittelua, ensi vuoden loppuun mennessä kahdentoista kuukauden euribor olisi noussut noin 30 korkopistettä.

– Todellisuudessa nousu voi olla aavistuksen nopeampaa, sillä koronnostojen lähestyessä myös niiden hinnoittelu lisääntyy, von Gerich sanoo.

Hän ei kuitenkaan usko, että luvassa olisi lopulta suurta muutosta aiempaan verrattuna.

– Nousukausi todennäköisesti päättyy ennen kuin korkotasoa ehditään kunnolla nostamaan. Korkotasoa tuskin nostetaan merkittävästi, jos suhdanne taittuu.

Tämä olisi helpotus valtaosalle asuntovelallisista suomalaisista. Noin 90 prosenttia suomalaisten asuntolainojen viitekoroista nimittäin määräytyy euribor-korkojen perusteella.

Harkittua viivyttelyä

Euroopan keskuspankki on viime vuodet harjoittanut elvyttävää rahapolitiikkaa. Korkotason pitäminen ennätysmatalalla on ollut osa tätä.

Politiikalla on hillitty vuosien 2007–2009 talousromahdusta seuranneen eurokriisin vaikutuksia.

– Keskuspankki on halunnut viivyttää korkotason nostoa hetkeen, jossa kaikkien EU-maiden taloudet ovat toipuneet finanssikriisin jälkeisestä taantumasta. Tuo hetki alkaa vähitellen olla käsillä, Handelsbankenin pääekonomisti Tiina Helenius sanoo.

Rahapolitiikkaan on lisäksi vaikuttanut keskuspankin tavoittelema hintavakaus.

– Keskuspankissa on haluttu vakuuttua siitä, että inflaatio pysyy alle kahdessa prosentissa. Myös tämä on osaltaan hillinnyt korkojen nousuodotuksia, Helenius sanoo.

Tuuli voi kääntyä Draghin jälkeen

Elvyttävä rahapolitiikka on pitkälti ollut Euroopan keskuspankin pääjohtajan Mario Draghin politiikkaa.

Draghin kausi kuitenkin päättyy lokakuussa 2019. Niinpä euroalueen rahapolitiikka saattaa muuttua merkittävästi seuraavan pääjohtajan myötä – varsinkin jos hän on Jens Weidmann.

Weidmann on tällä hetkellä Saksan keskuspankin pääjohtaja, ja häntä pidetään vahvana ehdokkaana Draghin seuraajaksi.

Myös Weidmannin talouspoliittinen linja eroaa oleellisesti Draghin linjasta. Hän edustaa Saksalle ominaista ordoliberalismia.

– Weidmannin valintaan liittyy iso riski, poliittisen talouden tutkija Lauri Holappa sanoo.

Holappa viittaa riskillä erityisesti Euroopan keskuspankin vuonna 2012 käynnistämään OMT-ohjelmaan. Ohjelman tarkoituksena on ollut estää kriisimaita ajautumasta maksukyvyttömyyteen.

– Jos keskuspankin seuraava pääjohtaja, esimerkiksi Weidmann, päättää irtisanoa OMT-ohjelman, eurokriisi saattaa puhjeta uudelleen. Yksin jo ohjelman olemassaolo on rauhoittanut markkinoita, Holappa sanoo.

Laskutrendi todennäköisesti jatkuu

Nollan alapuolelle painuneet korot ovat leimanneet finanssikriisin jälkeistä aikaa, mutta tosiasiassa korkotaso alkoi madaltua jo ennen finanssikriisiä.

Pitkät korot itse asiassa muuttuivat laskujohteisiksi lähes kaikissa länsimaissa jo 1990-luvulla.

Mikäli Euroopan keskuspankki nostaa korkotasoa vuoden 2019 lopulla, se tuskin nostaa sitä suuresti.

Tällä hetkellä edullisen lainan saanti nimittäin vaikuttaa olevan talouskasvun moottori, kun kiinteät investoinnit laahaavat ja yritysten säästämisaste on korkea.

Jos alla oleva graafi ei näy, voit katsoa sen tästä.

Kommentit

    Näytä lisää
    Kommentointi on päättynyt
    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Kiinteistöliiton uudet linjaukset: Hajulukon avaaminen kuuluu taloyhtiölle, lattiakaivon putsaaminen asukkaalle

    2. 2

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    3. 3

      Poikkeukset myöhästyttävät jatkuvasti työttömyys­päivärahoja: ”Perheeni saattaa joutua elämään nälässä monta viikkoa”

    4. 4

      Sähköpotkulaudat tulevat tänään kaikkien käyttöön Helsingissä – ja sen voi jättää melkein minne tahansa

    5. 5

      ”Lähdin Turkuun mukanani pahvilaatikko, jossa oli kaikki kotoa saamani omaisuus” – näin Sinikka Laisaari nousi köyhyydestä menestykseen

    6. 6

      Tikkurilan talousjohtajaksi nimitetty Markus Melkko

    7. 7

      Suomen julkinen talous sai Aktian huolestumaan – ennustaa talouskasvun hidastuvan

    8. 8

      Suomen maanteiden kunto puhutti huoltoasemalla – tiejohtajalta karuja terveisiä: ”Tänä vuonna rahaa ei enää ole”

    9. 9

      Noora Fagerström, 33, hoksasi 7. luokalla, mitä täytyy tehdä – johtaa nyt miljoonabisnestä: ”Enää ei tarvitse miettiä kaupassa, mitä ostaa”

    10. 10

      Urheiluketju XXL joutui kohun keskelle Ruotsissa – aamukokouksesta myöhästynyt työntekijä pakotettiin punnertamaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    2. 2

      Noora Fagerström, 33, hoksasi 7. luokalla, mitä täytyy tehdä – johtaa nyt miljoonabisnestä: ”Enää ei tarvitse miettiä kaupassa, mitä ostaa”

    3. 3

      Sähköpotkulaudat tulevat tänään kaikkien käyttöön Helsingissä – ja sen voi jättää melkein minne tahansa

    4. 4

      Urheiluketju XXL joutui kohun keskelle Ruotsissa – aamukokouksesta myöhästynyt työntekijä pakotettiin punnertamaan

    5. 5

      Poikkeukset myöhästyttävät jatkuvasti työttömyys­päivärahoja: ”Perheeni saattaa joutua elämään nälässä monta viikkoa”

    6. 6

      ”Lähdin Turkuun mukanani pahvilaatikko, jossa oli kaikki kotoa saamani omaisuus” – näin Sinikka Laisaari nousi köyhyydestä menestykseen

    7. 7

      Kiinteistöliiton uudet linjaukset: Hajulukon avaaminen kuuluu taloyhtiölle, lattiakaivon putsaaminen asukkaalle

    8. 8

      Hesburgerin perustaja Heikki Salmela paljastaa karun taustansa – ”Kyllä minun ja vaimoni tarinaa voi jonkinlaisena ihmeenä pitää”

    9. 9

      Suomen maanteiden kunto puhutti huoltoasemalla – tiejohtajalta karuja terveisiä: ”Tänä vuonna rahaa ei enää ole”

    10. 10

      Saksassa alkavat keskustelut jättimäisestä pankki­fuusiosta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Noora Fagerström, 33, hoksasi 7. luokalla, mitä täytyy tehdä – johtaa nyt miljoonabisnestä: ”Enää ei tarvitse miettiä kaupassa, mitä ostaa”

    2. 2

      HS: Kotipizzan uusi pomo maistoi suomalaisten suosikkipizzaa: ”Norjassa sellaista ei söisi kukaan”

    3. 3

      Rintamamiestalon rakenteista löytyi kosteuspommi – pariskunta vaati 60 000 euron hyvitystä, mutta toisin kävi

    4. 4

      Taksiyrittäjä Osmo pettyi uudistukseen ja pani pillit pussiin: ”Meillä oli maailman paras järjestelmä”

    5. 5

      ”Hullu nivalalainen” päätti toimittaa ovia keskellä yötä jopa 500 kilometrin taakse – miljoonavoitot seurasivat perässä

    6. 6

      Tuoreet laskelmat kertovat kolmekymppisten koruttoman kohtalon – näin vauvojen vähyys syö tulevat eläkkeet

    7. 7

      Hesburgerin perustaja Heikki Salmela paljastaa karun taustansa – ”Kyllä minun ja vaimoni tarinaa voi jonkinlaisena ihmeenä pitää”

    8. 8

      Uusi ohjeistus: Ilmanvaihdon sulkeminen yöksi tuo miljoonasäästöt – asiantuntijat kertovat, kuinka ongelmat väistetään

    9. 9

      Norwegian ja TUI keskeyttävät lennot Boeing 737 Max 8 -koneilla

    10. 10

      Takseilla ja välityskeskuksella lihava riita – savolaiskuski arvioi maksavansa 19 000 euron lisäkulut 3 vuodessa: ”Kuin torppareita”

    11. Näytä lisää