Kullan hinta nousee: Pitäisikö "turvasatamaan" sijoittaa?

Julkaistu:

Katsaukset
Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on noussut.
Kiina yskii. Öljyn ja raaka-aineiden hinnat tippuvat. Osakemarkkinat heiluvat.

Alkaako kulta kimallella turvaa hakevien sijoittajien silmissä? Näin voisi ainakin päätellä siitä, että jalometalli on ollut viime aikoina yksi harvoista raaka-aineista, jonka hinta on ollut nousussa.

Puolessa vuodessa kullan maailmanmarkkinahinta on noussut dollareissa vajaalla neljällä prosentilla. Vuoden alusta nousua on tullut yli kuusi prosenttia. Näyttää siltä, että jalometallin viisi vuotta jatkunut halpeneminen on tällä erää ohi.

Sijoittajan kannattaa nyt panna osa rahoistaan kultaan, arvioi raaka-aineanalyytikko Timo Tikkala.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

– Hinnan suhteen tilanne näyttää paremmalta kuin pitkään aikaan.

Tikkala on aiemmin työskennellyt raaka-aineiden parissa Nordeassa, mutta ei enää tienaa niillä leipäänsä.

Valuuttakurssiero hyödyttää eurooppalaista sijoittajaa. Kulta hinnoitellaan dollareissa. Dollarin arvo on vahvistuessaan painunut lähelle euroa.

– Euroissa sijoittavalle suomalaiselle kullan hinta ei ole näyttänyt lainkaan huonolta jo yli vuoteen, Tikkala kuvailee.

Aalto-yliopiston rahoituksen professori Markku Kaustia sen sijaan sanoo, että kullan hintaa on miltei mahdoton ennustaa, koska kulta on sijoituskohteena altis spekulaatioille.

– Lyhyellä aikavälillä kullan hinta voi syöksähdellä vaikka mihin. Joku voi sanoa kullan hinnan suunnasta jotain, mutta hänellä ei ole pitäviä perusteita sille.

Raaka-aineanalyytikko: Löysä rahapolitiikka ruokkii hinnannousua

Tikkalan mukaan syynä kullan houkuttelevuuteen on keskuspankkien löysä rahapolitiikka, joka pitää korot matalina. Korkojen noustessa kulta häviää helposti muille kilpaileville sijoituskohteille, koska se ei tarjoa korkotuottoa.

– Kun korot ovat negatiivisia melkein kaikkialla, se on paras mahdollinen asia kullalle, kuvailee Tikkala.

Tikkalan mukaan on aiempaa selvempää, ettei rahapolitiikka maailmantalouden heikkenevien näkymien takia tule tästä lähitulevaisuudessa kiristymään.

Viimeksi tästä saatiin osviittaa viime perjantaina, kun Japanin keskuspankki laski keskeisen ohjauskorkonsa miinukselle -0,1 prosenttiin.

Myös kiristyvän rahapolitiikan tielle lähteneessä Yhdysvalloissa talouskasvu on hidastunut. Yhdysvaltojen keskuspankki Fed viestitti viime viikolla ennakoitua hitaammasta koronnostotahdista.

Tikkalan mukaan kullan virinneessä kysynnässä näkyy myös halu etsiä turvaa sijoituksille.

–Sijoittajien riskinottohalukkuus vähenee. Se lupaa hyvää kullan hinnan kehitykselle.

Sijoituspako raaka-aineiden hintojen laskun ja kasvavien velkojen kanssa kamppailevilta kehittyviltä markkinoilta on kiihtynyt viime aikoina. Lisäksi kullalle vaihtoehtoisten korkosijoitusten näkymät ovat selvästi heikompia kuin ennen.

Fyysistä sijoituskultaa kahdeksassa Euroopan maassa myyvän Tavexin johtajan Meelis Atosen mukaan kolikoiden ja harkkojen kauppa on kasvanut selvästi viime syksystä. Kun yritys myy kultaa tavallisesti 230 kiloa kuukaudessa, tammikuussa kilomäärä oli 270.

– Kun osakemarkkinoilla on negatiivinen fiilis, ihmiset kääntävät katseensa kultaan, Atonen kuvailee.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa

Professori Kaustian mukaan tavallinen sijoittaja ei voi "missään tapauksessa" hakea turvaa kullasta.

–Se on väärä luulo. Kulta on todella spekulaativinen ja riskipitoinen sijoituskohde. Pitkällä aikavälillä se ei tuota kauheasti, eikä sen voi odotaakaan sitä tekevän.

Kaustian mukaan monien muiden sijoituskohteiden tapaan kullan hintaan vaikuttaa ennen kaikkea jatkuvassa muutoksessa olevat odotukset tulevasta.

Harvan raaka-aineen arvo heijastelee yhtä vähän fyysistä kysyntää ja tarjontaa. Valtaosa kullalla käytävästä kaupasta tehdään pörssissä futuuri- tai muilla sopimuksilla, ilman fyysistä toimitusta. Lisäksi kullan hintaan ei vaikuta osinko tai korko, koska niitä ei kerry.

Turvasatama-ajattelu perustuu paljolti siihen, että kulta käyttäytyy päinvastoin kuin osakkeet. Eli kun osakkeet halpenevat, kulta kallistuu.

Kaustian mukaan on kuitenkin paljon näyttöä siitä, ettei tämä pidä paikkaansa. Esimerkiksi tämän vuosituhannen alussa ennen finanssikriisiä kullan hinta nousi rivakasti samaa tahtia osakkeiden hintojen kanssa.

– Korrelaatio on aika lähellä nollaa. Kun osakkeet nousevat, kulta voi joko nousta tai laskea. Se on aika fifty-fifty, Kaustia arvioi.

Muiden sijoituskohteiden kanssa hyvin heikosti, jos lainkaan, korreloiva kulta on kuitenkin Kaustian mukaan hyvä tapa hajauttaa sijoitussalkkua. Tikkala on samaa mieltä hajautushyödystä.

Hänen mukaansa kulta on yksi niistä harvoista sijoituksista, jotka kasvattavat arvoaan taantumissa tai kriiseissä.

– Kulta ei ole välttämättä täydellinen turvasatama, mutta sitä parempaa kohdetta on vaikea keksiä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Matti, 39, teki kotiinsa ison lämmitysremontin – sähkölasku ei laskenut yhtään: ”Ei se hirveästi innosta tekoihin”

    2. 2

      Suhdannehuippu Suomessa jäänyt taakse, arvioivat suuryritysten johtajat

    3. 3

      MOT: Suomi maksaa työttömien valmennuksista 26 miljoonaa – kursseilla annetaan elämänohjeita

    4. 4

      Veikkaus aloittaa yt-neuvottelut – jopa 400 voi joutua irtisanotuiksi

    5. 5

      Ranska kiistää huhut: Renaultin ja Nissanin fuusio ei ole työn alla

    6. 6

      Syyttäjä: Purkualan yritys pilasi ympäristöä varastoimalla tuhansia tonneja jätettä ilman lupaa

    7. 7

      EU kieltää muoviset kertakäyttömukit – synnyttää miljoonabisneksen Kotkaan

    8. 8

      Näin sähkön hinta lähti omille teilleen – käyrä näyttää hurjan nousun

    9. 9

      Havainnekuva: Merenkurkun liikenteeseen rakennetaan uusi matkustaja-autolautta – tilaa 800 matkustajalle

    10. 10

      Perinnönjakoon liittyy yksi suuri harhakäsitys – leski ei välttämättä peri yhtään mitään

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Matti, 39, teki kotiinsa ison lämmitysremontin – sähkölasku ei laskenut yhtään: ”Ei se hirveästi innosta tekoihin”

    2. 2

      Perinnönjakoon liittyy yksi suuri harhakäsitys – leski ei välttämättä peri yhtään mitään

    3. 3

      Näin sähkön hinta lähti omille teilleen – käyrä näyttää hurjan nousun

    4. 4

      EU kieltää muoviset kertakäyttömukit – synnyttää miljoonabisneksen Kotkaan

    5. 5

      MOT: Suomi maksaa työttömien valmennuksista 26 miljoonaa – kursseilla annetaan elämänohjeita

    6. 6

      Veikkaus aloittaa yt-neuvottelut – jopa 400 voi joutua irtisanotuiksi

    7. 7

      Havainnekuva: Merenkurkun liikenteeseen rakennetaan uusi matkustaja-autolautta – tilaa 800 matkustajalle

    8. 8

      Katariina, 47, myi puutalokotinsa ja muutti vuokralle pieneen yksiöön – ”Olin asunut lähinnä keittiössä ja makuuhuoneessa”

    9. 9

      Osaatko sanoa, paljonko kevytmaito maksaa? Testaa 10 kysymyksellä, kuinka vieraantunut olet arjesta

    10. 10

      Kokenut asianajaja antaa neuvon, jolla välttää perintöriidat ja mahdollisesti säästää sievoisesti rahaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Perinnönjakoon liittyy yksi suuri harhakäsitys – leski ei välttämättä peri yhtään mitään

    2. 2

      Suomalaisten sähkölaskut kallistuivat rajusti yhdessä vuodessa – tuusulalainen Jukka turvautui omiin konsteihin: ”Minulla ei hinta nouse!”

    3. 3

      Matti, 39, teki kotiinsa ison lämmitysremontin – sähkölasku ei laskenut yhtään: ”Ei se hirveästi innosta tekoihin”

    4. 4

      Li Andersson hämmästyi epäsuhtaa sähkölaskussaan: ”Sähkön osuus oli 8 euroa ja sähkönsiirto pitkälle yli 50 euroa”

    5. 5

      Osaatko sanoa, paljonko kevytmaito maksaa? Testaa 10 kysymyksellä, kuinka vieraantunut olet arjesta

    6. 6

      Onko 2 600 euroa kuukaudessa ylellisyyttä? Näin lukijat kommentoivat: ”On päiviä jolloin elän pelkällä kahvilla ja leivällä”

    7. 7

      Oletko matala-, keski- vai korkeatuloinen? Yksi kuva näyttää miten tienaat ikäluokkaasi verrattuna

    8. 8

      Kommentti: Palkka jopa 7 000 e/kk ja varma työ – kaikki alkoi 2,5 tunnin testistä

    9. 9

      Junatyöntekijä tuskastui: ansaitsee 15 vuoden työkokemuksella 2 000 euron palkan – ”1980-luvulla tämä oli vielä arvostettua matkatyötä”

    10. 10

      Sairaala eri maakunnassa, Kela-taksi jätti tulematta – muistisairaan Raimon, 86, matkan hinta nousi pilviin

    11. Näytä lisää