Inderesin Vilen: Onninen on Keskolle strategisesti hyvä kauppa - Taloussanomat - Ilta-Sanomat

"Kauppa on Keskon kannalta hyvä"

Kuvituskuva
Julkaistu: 12.1.2016 11:52, Päivitetty 12.1.2016 15:20

Inderesin pääanalyytikko Sauli Vilén pitää Keskon Onninen-kauppaa strategisesti hyvänä ja loogisena. Arvio synergiaeduista on hänestä realistinen ja voi ylittyä.

Kauppakonserni Kesko ilmoitti aamulla ostavansa LVI- ja sähkötuotteita sekä -palveluita tarjoavan Onnisen Onvest-konsernilta 369 miljoonalla eurolla.

Analyytikko Sauli Vilén pitää kauppaa hyvänä ja hintaa neutraalina ja toteaa, että arvostuskertoimet ovat nykyisellä tuloskunnolla neutraalisti hinnoitellut.

Kesko on laskenut saavansa kaupasta noin 30 miljoonan euron edut vuodesta 2020 alkaen.

– Kauppa on Keskon kannalta hyvä, jos synergiapotentiaali onnistutaan realisoimaan, Vilén sanoo.

Hänestä etuarvio on pikemminkin varovainen kuin liian suuri ja mahdollisuuksia saattaa olla enempäänkin.

Niin ikään OP:n analyytikko Niclas Catani pitää kauppaa järkevänä ja kiinnittää huomiota synergiaetuihin. Sekä Catani että Vilén pitävät synergiaetujen toteutumisaikataulua melko pitkänä. Se voi tuoda epävarmuutta, mutta aikataulu ei ainakaan vaikuta epärealistisen nopealta.

Onnistuminen on Keskon omissa käsissä

Onninen-kauppa on paljon suurempi kuin Keskon marraskuussa ilmoittama Suomen Lähikauppa -ostos. Lähikauppojen velaton hinta oli 60 miljoonaa euroa.

– Pitkällä ajalla näissä on yhteensä 70–100 miljoonan euron synergiapotentiaali, Vilén laskee.

Hänen mukaansa on täysin Keskon käsissä, miten hankkeissa onnistutaan. Markkinoilla luotetaan Keskon pääjohtajan Mikko Helanderin kykyihin, sillä hänellä on näyttöä onnistuneista yrityskaupoista aiemmissa työpaikoissaan.

Onnisen osto lopetti Keskon toimintaan liittyvän epävarmuuden. Yhtiö on jo aiemmin kertonut haluavansa laajentaa rautakauppaa, joten liike oli strategian mukainen.

Markkinoilla on pohdittu, mitä Kesko tekee vahvalla taseellaan ja arviot yhtiön viime vuodelta jaettavasta osingosta ovat vaihdelleet paljon. Yhtiö ilmoitti tänään, että hallitus aikoo esittää kevään yhtiökokoukselle 2,50 euron osinkoa osakkeelta.

– Enää ei ole isoa epävarmuutta, Vilén sanoo.

Pörssissä Keskon ostos on otettu myönteisesti vastaan. Kello 11.10 B-osake oli noussut 7,5 prosenttia.

Tuoreimmat osastosta