"Keskuspankkiirit eivät tajua keskuspankkitoimintaa"

Julkaistu: , Päivitetty:

Belgialainen taloustieteilijä Paul De Grauwe ratkaisisi akuutin eurokriisin sallimalla Euroopan keskuspankin toimia eurovaltioiden viimekätisenä lainaajana. Tällä hetkellä EKP:n velkakirjaostoja ei rajoita mikään, hän sanoo.


EKP:n vuosi sitten antama ilmoitus OMT-velkakirjaostoista ja pääjohtaja Mario Draghin lupaus tehdä kaikki tarvittava euron säilyttämiseksi olivat De Grauwen mukaan askeleita oikeaan suuntaan.

OMT-ohjelma on ehdollinen, eikä kriisimaiden velkakirjoja ole ostettu ohjelman aikana lainkaan. De Grauwe aloittaisi velkakirjaostot kuitenkin saman tien.

Yhteisvaluutan takia euromaat kohtasivat maailmanlaajuisen talouskriisin "alastomina", De Grauwe sanoo. Niiltä puuttuivat vakauttajat eli viimekätisenä lainaajana toimiva keskuspankki ja elvytykseen kykenevä hallitus. Nyt tilanne pitäisi korjata sallimalla EKP:lle nykyistä laajempi toiminta.

– Jos vakauttajia ei ole, kapitalismi on liian raakaa, De Grauwe linjasi tänään Mauno Koivisto -luennolla Turussa.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

"Keskuspankkiirit eivät tajua
keskuspankkitoimintaa"


Euroopan rahaliitto ei ole De Grauwen mielestä hillinnyt talouden suhdannevaihteluja vaan on pikemmin vahvistanut niitä.

Koska EKP ei toimi eurovaltioiden viimekätisenä lainoittajana, talouskriiseistä on tullut itsensä toteuttavia: epäluottamus valtion velanmaksukykyyn johtaa valtion lainauskustannusten nousuun, jonka seurauksena valtion maksuvalmius heikkenee. Kun eurovaltiot eivät pysty uusimaan velkojaan, niille ei jää muuta vaihtoehtoa kuin säästää. Taantumassa harjoitettu kuripolitiikka kuitenkin vain kasvattaa valtion velkasuhdetta ja siten syventää rahoitusongelmia. Lopulta seurauksena on syvä lama ja konkurssi.

De Grauwen mukaan EKP:n roolina olisikin turvata valtioiden maksuvalmius, ettei kohtalokasta kierrettä ei pääsisi syntymään. Hän vertaa EKP:a palokuntaan, jonka tehtävänä on sammuttaa tulipalo, ei etsiä ja rangaista syyllisiä. Syyllisillä hän viittaa moraalikadon ongelmaan.

Keskuspankin pitäisi De Grauwen mukaan antaa mahdollisimman paljon rahoitusta mutta vain maksukykyisille valtioille.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

– Keskuspankkien pääjohtajat eivät usein tajua, mistä keskuspankkitoiminnassa on kyse, De Grauwe tokaisi.

"Inflaatio voi olla
uhka tulevaisuudessa"


Maailmanlaajuisen talouskriisin aikana keskuspankkien ennen näkemättömät elvytystoimet niin Euroopassa kuin muuallakin eivät ole johtaneet inflaatioon eli hintojen nousuun. Vaarana on pikemmin ollut deflaatio eli hintojen lasku.

De Grauwen mukaan keskuspankkien toiminnassa pitäisi erottaa rahan määrän ja kierrossa olevan rahan määrän kasvattanut. Keskuspankkielvytys on kasvattanut rahan määrää, mutta talouden kiertokulkuun se ei ole päätynyt.

– Inflaatio voi olla uhka tulevaisuudessa, kun talous alkaa jälleen kasvaa kunnolla, mutta ei nyt, London School of Economics -yliopiston professori De Grauwe sanoi.

"Ei
rajoituksia"


Euromailta katoaisi paine antaa uusia tukipaketteja kriisimaille, jos De Grauwen teesit otettaisiin käyttöön. EKP:n toimiminen viimekätisenä lainoittajana euromaille on euron selviämisen välttämätön mutta ei ainoa tarvittava ehto, De Grauwe sanoi Taloussanomille luennon jälkeen.

Taloustieteilijän mukaan EKP:llä ei ole deflatorisessa ympäristössä mitään rajoituksia velkakirjaostoilleen.

– Vain hintavakaus rajoittaa EKP:n toimia, ja se onkin tärkeä rajoitin, mutta ei nyt. EKP:lla on paljon pelivaraa ilman, että sen toimet laukaisevat inflatorisia paineita.

De Grauwe hillitsisi inflaatiota joko nostamalla pankkien vähimmäisvarantovaatimuksia keskuspankissa tai myymällä EKP:n omistuksissa olevia arvopapereita tai velkakirjoja.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Ostitko jonkin näistä lukuisista jouluvaloista? Sähköiskun vaara – lopeta käyttö heti ja palauta Tokmannille

    2. 2

      Marko odottaa innolla talven sähkölaskuja – suosittu lämpöpumppu tuo jopa 1 500 euron säästön

    3. 3

      SDP:n Rinne tuloeroista: Eriarvoisuus suomalaisessa yhteiskunnassa on selkeästi kasvamassa

    4. 4

      Tulli muistuttaa: Nämä maksut saattavat yllättää eurooppalaisten verkkokauppojen asiakkaat

    5. 5

      19-vuotiaan Elielin liikeidea suli savolaiseen byrokratiaan – ”En näe järkevää tarkoitusperää tällaiselle toiminnalle”

    6. 6

      Suomen Pankin Rehn heikentyvästä talouskasvusta: Julkista taloutta vahvistettava nyt

    7. 7

      Rikkaat rikastuivat pienituloisia vauhdikkaammin – ”Erityisesti myyntivoitot lisääntyneet”

    8. 8

      Ekonomisti Suomen taloustilanteesta: Yllättävintä on yksityisen kulutuksen heikkous

    9. 9

      Eduskunta hyväksyi syksyllä suuria tunteita nostattaneen irtisanomislain

    10. 10

      Varo väärennettyjä untuvatakkeja – ”Siellä voi olla täytteenä kokonainen silputtu ankka”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      19-vuotiaan Elielin liikeidea suli savolaiseen byrokratiaan – ”En näe järkevää tarkoitusperää tällaiselle toiminnalle”

    2. 2

      Marko odottaa innolla talven sähkölaskuja – suosittu lämpöpumppu tuo jopa 1 500 euron säästön

    3. 3

      Seiska: Sedu Koskinen haki ravintolayrityksensä konkurssiin – velkoo Jethro Rostedtin kanssa yli 850 000 euron saatavia

    4. 4

      Kaupan alan osakkeet syöksyvät pörsseissä – verkkokauppa kertoi katastrofaalisesta joulukaupan alusta

    5. 5

      Tulli muistuttaa: Nämä maksut saattavat yllättää eurooppalaisten verkkokauppojen asiakkaat

    6. 6

      Rikkaat rikastuivat pienituloisia vauhdikkaammin – ”Erityisesti myyntivoitot lisääntyneet”

    7. 7

      Ostitko jonkin näistä lukuisista jouluvaloista? Sähköiskun vaara – lopeta käyttö heti ja palauta Tokmannille

    8. 8

      VM: Suomen talouskasvun kova vauhti hiipuu – kestävyysvaje uhkaa tulevaisuudessa

    9. 9

      Uusi lentoreitti avautuu – Turusta pääsee ensi kesänä suoraan Lontooseen

    10. 10

      Jaakko sai Pendolinon vessassa idean, joka kerää kohta amerikkalaisten haukut yhteen paikkaan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Osa Veikon Koneen asiakkaista ei ole saanut tavaroitaan – toimitusjohtaja kertoo, mistä on kyse

    2. 2

      Perheenisä ihmettelee tätä näkyä tavaratalossa: Miten sama lelu voi maksaa Seinäjoella 69 euroa ja Tampereella 179 euroa?

    3. 3

      Pärjäisitkö taksikuskina Helsingissä? Testaa 11 kysymyksellä, kuinka hyvin tunnet kaupunkia

    4. 4

      Oletko varakkaampi kuin ikäisesi keskimäärin? Katso tästä!

    5. 5

      Seiska: Sedu Koskinen haki ravintolayrityksensä konkurssiin – velkoo Jethro Rostedtin kanssa yli 850 000 euron saatavia

    6. 6

      19-vuotiaan Elielin liikeidea suli savolaiseen byrokratiaan – ”En näe järkevää tarkoitusperää tällaiselle toiminnalle”

    7. 7

      Radio-ohjattava auto maksoi Seinäjoella 69,95 euroa ja Tampereella 179 euroa – lelukaupan johtaja kertoo, mistä on kyse

    8. 8

      Kotitalouksien varallisuudessa suuria alueellisia eroja – Katso vertailu: Tällä alueella on köyhimmät kodit

    9. 9

      Perinteiset veron­palautukset tulivat viimeistä kertaa – asian­tuntija kertoo, mitä rahalla kannattaa tehdä

    10. 10

      Marko odottaa innolla talven sähkölaskuja – suosittu lämpöpumppu tuo jopa 1 500 euron säästön

    11. Näytä lisää