Uhkaako velka jo luottoluokitusta? "Suomella on turvatyyny"

Julkaistu: , Päivitetty:

Haastattelu
Onko Suomen luottoluokitus vaarassa, jos valtionvelka kasvaa 98 miljardiin budjettiehdotuksen mukaisesti? Ainakaan luottoluokitusyhtiö Moody'sin analyytikon mukaan huolta ei ole. Suomella on nimittäin "turvatyyny", jota ei monelta maalta löydy.


Valtiovarainministeriön tuoreen budjettiesityksen mukaan Suomen budjettivaje olisi 6,6 miljardia euroa ensi vuonna. Se nostaisi valtionvelan 98 miljardiin euroon.

Monet pelkäävät velkaantumisen heikentävän Suomen luottoluokitusta.

Maailman kahdesta suuresta luottoluokittajista toinen, Moody's, ei kuitenkaan ole huolissaan Suomen lähitulevaisuuden näkymistä.

"Emme tuijota
maagisia numeroita"


Moody'sin johtavan Suomi-analyytikon Kristin Lindow'n mukaan luottoluokittajan ennusteissa Suomen ensi vuoden budjettivaje ei ole aivan yhtä suuri kuin valtiovarainministeriön budjettiesityksessä.

Se ei kuitenkaan Lindowia huoleta. Hänen mukaansa tässä taloudellisessa tilanteessa on ylipäänsä hyvin vaikea ennustaa, miten velkaantumisaste kehittyy.

– Emme pidä ennustetta yllättävänä, Lindow kertoo Taloussanomille puhelimitse New Yorkista.

Suomen pankin kesällä julkaiseman ennusteen mukaan julkinen velka nousee vuonna 2015 reiluun 60 prosenttiin. Miten Moody's reagoisi Maastrichtin sopimuksen ehtojen rikkomiseen?

– Saksan kaltaiset, parhaan luottoluokituksen maat ovat rikkoneet näitä ehtoja. Emme tuijota maagisia numeroita, vaan oleellista on velkaantumisen kestävyys pitkällä aikavälillä.

Suomi voi pudota
kasvukuoppaan


Analyytikko Lindow'n mielestä Suomen kilpailukyky on heikentynyt ja siksi vienti on sakannut. Myös väestön ikääntyminen tuo omat haasteensa.

– Suomen keskeisimmät haasteet liittyvät kasvutekijöiden puutteeseen, Lindow sanoo.

– Nämä ovat vakavia rakenteellisia haasteita päättäjille. Mutta Suomen hallitus on tietysti hyvin keskittynyt näiden ongelmien korjaamiseen, hän jatkaa.

Lindow'n mielestä kaikkein tärkeintä Suomen talouden toipumiselle olisi kauppakumppaneiden talouskasvu. Viime vuonna Suomen tärkeimmät vientimaat olivat Ruotsi, Venäjä ja Saksa.

Kriisivastuut eivät
ole ongelma


Luottoluokittaja Fitch ilmoitti aiemmin viikolla pitävänsä Saksan luottoluokituksen ennallaan parhaassa AAA-luokassa.

Fitchin päätös pohjautui oletukseen, että Saksan vastuut euroalueen pelastusmekanismeissa eivät kasva. Eurokriisin paheneminen vaarantaisi luottoluokituksen.

Missä määrin eurokriisi vaikuttaa Moody'sin Suomen–näkymiin?

– Suomen vastuut euroalueen pelastusmekanismeissa ovat minimaalisia suhteessa isompiin maihin. Nämä vastuut eivät ole ongelmallisia Suomen yleisen velkatilanteen suhteen.

Lindow'n mukaan esimerkiksi Kreikan velkojen leikkaaminen ei olisi itsessään merkittävää Suomen suhteen.

– Se ei vaikuttaisi Suomen luottoluokitukseen. Olennaisempaa olisi se konteksti, jossa tällainen tilanne tapahtuisi, eli eurokriisin huomattava pahentuminen.

Kuluvan vuoden aikana Moody's arvioi Euroopan talouden kuitenkin kohentuvan, mikä parantaisi myös Suomen kuvaa luokittajan silmissä.

Suomella
turvatyyny


Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n vuoden 2012 tilastojen perusteella Suomen bruttovelka oli 53 prosenttia bruttokansantuotteesta. Nettovelka taas oli -50 prosenttia bruttokansantuotteesta.

Suomen valtiolla on siis saatavia noin bruttokansantuotteen verran enemmän kuin sillä on maksettavaa velkaa.

Vertailun vuoksi Saksan nettovelka samana vuonna oli vajaa 82 prosenttia – siis reilusti kovempi kuin Suomella.

Lindow'n mukaan lukua selittää se, että toisin kuin monet muut maat, Suomi ei käytä eläkerahastojensa ylijäämiä valtion alijäämän rahoittamiseen, vaan antaa niiden varojen kasvaa.

– Vaikka katsommekin pääasiassa bruttovelan kasvua, niin katsomme myös valtion nettovelkaa. Sen suhteen Suomi on erittäin hyvässä asemassa suhteessa moniin muihin maihin, Lindow sanoo.

– Haasteistaan huolimatta Suomella on turvatyyny, jota monilla muilla mailla ei ole.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Haluatko säilyttää elintasosi eläkkeellä? Näin paljon sinun pitäisi säästää joka kuukausi

    2. 2

      Olli Rehn muistelee dramaattista aamua, jolloin hänen onnellinen elämänsä särkyi – haudan äärellä syntyi johtopäätös

    3. 3

      Osalle suomalaisista luvassa kymmenien tuhansien perintöpotti – ”Maaseudulta perintö saattaa olla merkittävästi vähäisempi”

    4. 4

      Kisa vuokra-asunnoista on muuttunut tuolileikiksi – ekonomisti: ”Tuoleja on aina yksi vähemmän kuin leikkiin osallistuvia”

    5. 5

      Kuluttaja-asiamies etsii kahden eri ”kohtuuttoman kalliin” kuluttajaluoton ottaneita – puuhaa ryhmäkannetta

    6. 6

      Olli Rehn kertoo eurokriisin synkimmistä hetkistä: Eurooppa olisi voinut ajautua jopa uuteen suursotaan

    7. 7

      Stora Enso vähentää 135 työpaikkaa maailmanlaajuisesti – taustalla Oulun tehtaan muuttaminen kartonkitehtaaksi

    8. 8

      PTT: Yksiöiden osuus uusista asunnoista kasvanut etenkin Tampereella, Turussa ja Oulussa

    9. 9

      Paljonko maitopurkki maksaa? Testaa, tunnetko tuttujen elintarvikkeiden hinnat!

    10. 10

      Köyhän lapsuuden kokenut Seppo, 64, asuu nyt miljonäärinä Aurinkorannikolla – ”Ensimmäiseksi pitää lopettaa lottoaminen”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Haluatko säilyttää elintasosi eläkkeellä? Näin paljon sinun pitäisi säästää joka kuukausi

    2. 2

      Olli Rehn kertoo eurokriisin synkimmistä hetkistä: Eurooppa olisi voinut ajautua jopa uuteen suursotaan

    3. 3

      Osalle suomalaisista luvassa kymmenien tuhansien perintöpotti – ”Maaseudulta perintö saattaa olla merkittävästi vähäisempi”

    4. 4

      Kuluttaja-asiamies etsii kahden eri ”kohtuuttoman kalliin” kuluttajaluoton ottaneita – puuhaa ryhmäkannetta

    5. 5

      Köyhän lapsuuden kokenut Seppo, 64, asuu nyt miljonäärinä Aurinkorannikolla – ”Ensimmäiseksi pitää lopettaa lottoaminen”

    6. 6

      Olli Rehn muistelee dramaattista aamua, jolloin hänen onnellinen elämänsä särkyi – haudan äärellä syntyi johtopäätös

    7. 7

      Kisa vuokra-asunnoista on muuttunut tuolileikiksi – ekonomisti: ”Tuoleja on aina yksi vähemmän kuin leikkiin osallistuvia”

    8. 8

      Stora Enso vähentää 135 työpaikkaa maailmanlaajuisesti – taustalla Oulun tehtaan muuttaminen kartonkitehtaaksi

    9. 9

      Isot pörssi­voitot yhdistettiin Trumpin puheisiin – pörssi ja asian­tuntijat kumosivat väitteet

    10. 10

      Paljonko maitopurkki maksaa? Testaa, tunnetko tuttujen elintarvikkeiden hinnat!

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nainen luuli löytäneensä itselleen unelmien kodin järvenrannalta Kainuusta – järkyttävä totuus paljastui, kun viranomainen huomasi oudon fontin pöytäkirjassa

    2. 2

      Painajaisperinnöistä yksi on yli muiden – ”Kukaan ei huoli edes ilmaiseksi”

    3. 3

      IS kysyi tavallisilta suomalaisilta, paljonko he saivat perintöä – eläkkeellä oleva Matti, 67, tempaisi esiin kovan luvun

    4. 4

      Näin säästät ruokalaskussa satasia kuukaudessa – suurperheiden äidit paljastavat parhaat kikkansa

    5. 5

      Näin lainakatto vaikuttaisi sinuun – katso, millaiseen kotiin tulosi riittäisivät

    6. 6

      Juha, 57, teki Kauhukeittiötä, nyt ei saa töitä millään, vaikka on lähettänyt kahden vuoden aikana yli 300 hakemusta

    7. 7

      Köyhän lapsuuden kokenut Seppo, 64, asuu nyt miljonäärinä Aurinkorannikolla – ”Ensimmäiseksi pitää lopettaa lottoaminen”

    8. 8

      Suvin perheen Tjäreborgin luksus­loma meni solmuun vain kolme päivää ennen lähtöä – puhelu hotellille paljasti varauksen karun kohtalon

    9. 9

      Riittääkö Triplaan asiakkaita? Asiantuntija: ”Solmu­kohta­harha” voi koitua kauppa­keskuksen kohtaloksi

    10. 10

      Haluatko säilyttää elintasosi eläkkeellä? Näin paljon sinun pitäisi säästää joka kuukausi

    11. Näytä lisää