Suomeen piti tulla kasvua, tulikin taantuma

Viime vuoden talousennusteet heittelivät villisti. Moni ekonomisti povasi talouskasvua, mutta lopulta kokonaistuotanto laskikin selvästi. Ekonomistit kertovat, miksi näin kävi.

30.7.2013 15:05 | Päivitetty 30.7.2013 15:12

Suomen kokonaistuotanto eli bruttokansantuote (bkt) supistui 0,8 prosenttia viime vuonna. Asiasta kertoi heinäkuussa Tilastokeskus, joka korjasi alaspäin maaliskuussa kertomiaan ennakkotietoja.

Kuinka moni taloustieteilijä ja ennustelaitos aavisti taantuman? Taloussanomat kävi läpi 15 eri instituution talousennusteet, jotka julkaistiin kesäkuun 2012 jälkeen.

Ennusteet viime vuoden kasvulle vaihtelivat suuresti: osa povasi 0,5 prosentin laskua, osa peräti 1,5 prosentin kasvua. Virhemarginaali vaihteli siis muutamasta prosenttiyksikön kymmenyksestä yli kahteen prosenttiyksikköön.

Pessimisti oli oikeassa

Tarkin ennuste tuli LähiTapiola-pankilta, joka ennusti talouden supistuvan 0,5 prosenttia.

Miksi LähiTapiola onnistui siinä, missä monet muut ampuivat pahasti ohi?

– Me emme lähteneet mukaan siihen, että ennusteita nojattiin hyvin varhaisiin, optimistisiin ja heikkoihin signaaleihin, LähiTapiolan ekonomisti Timo Vesala sanoo Taloussanomille.

Vesalan mukaan Suomen taloudessa ei ole ollut kovaa näyttöä siitä, että asiat olisivat lähteneet merkittävästi parempaan suuntaan. Tämän takia myös pankin ennusteet ovat olleet pessimistisempiä.

– Olemme katsoneet enemmän kovia faktoja. Markkinaodotuksiin perustuvista muutoksista ei ole hirveästi hyötyä, vaan olemme yrittäneet katsoa sitä talouden kovan ytimen kehitystä.

Suomen Pankinennuste huonoin

Suomen Pankki ennusti talouden kasvavan 1,5 prosenttia. Ennuste meni 2,3 prosenttiyksikköä metsään.

Sekä LähiTapiolan että Suomen Pankin ennusteet tehtiin kesäkuussa. Mikä selittää kontrastin?

– Sitä on tosi vaikea sanoa. En todella tiedä, mikä sen selittää, Suomen Pankin ekonomisti Helvi Kinnunen sanoo Taloussanomille.

– Syksyn mittaan kävi ilmi, että talouskehitys on odotettua heikompaa, ja ennustelukuja vedettiin alas.

Itseään toteuttavaennustus?

Ekonomisti Timo Vesalan mukaan talousennusteiden tekeminen on hirveän vaikeaa.

– Yritämme ennustaa käyttäytymistä, mikä taas vaikuttaa käyttäytymiseen. Tämä ajatus kuvaa jo sitä, miten vaikeaa ennustaminen on, Vesala pohtii.

Palkansaajien tutkimuslaitoksen (PT) ennustepäällikkö Eero Lehto ei anna ennusteille näin suurta roolia.

– En usko, että ennusteilla on sellaista auktoriteettia. Luottamus välittyy pääasiassa talouden perustekijöiden kautta.

Myöskään Kinnunen ei usko, että ennusteet vaikuttavat kovin suuresti ihmisten käyttäytymiseen.

– Tässä tilanteessa on hyvin vaikea nähdä, että ennusteiden synkkyyteen liittyisi itseään toteuttavaa riskiä.

Riskiä karttavialaumaeläimiä

Kaikki 15 ennustetta olivat liian optimistisia. Mistä tämä johtuu?

Suomen Pankin ekonomistin Helvi Kinnusen mukaan talouden käännepisteitä – eli yllättävää kasvun hidastumista tai nopeutumista – on vaikea nähdä.

– Se on yleinen ongelma. Jos käännepisteitä ei nähdä selvästi indikaattoreiden valossa, ennusteilla on tendenssi mennä samaan suuntaan.

PT:n Eero Lehto taas uskoo ennusteiden seuraavan toisiaan.

– Kun talous on miinuksella, kaikki ekonomistit yleensä aliarvioivat laskua. Viime vuoden lasku oli niin iso, että sitä ei osattu ennakoida.

Lehdon mukaan vastaavasti nousukaudella talouden kasvua aliarvioidaan järjestelmällisesti.

– Ekonomistit ovat varovaisia riskinkarttajia. Tässä on nähtävissä laumakäyttäytymistä – vähän rohkeampi näkemys voi mennä aika paljon vinoon, Lehto sanoo.

PT ennusti syyskuussa viime vuoden talouskasvun olevan 1,4 prosenttia.

"Joka kertayhtä vaikeaa"

Ovatko ekonomistit oppineet virhearvioistaan?

Tuskinpa. Lehto muistuttaa, että tuoreissa talousennusteissa eivät viime vuoden opit hirveästi paina.

– Se on joka kerta yhtä vaikeaa.

Näin talousennusteet menivät metsään Ennusteet bkt:n kehityksestä vuonna 2012

EnnustajaVirhe (%)Ennuste (%)LähiTapiola0,3-0,5PTT0,4-0,4POP Pankki0,4-0,4Danske0,80,0EU-komissio0,90,1IMF1,00,2Aktia1,10,3Etla1,30,5OECD1,50,7OP1,50,7Nordea1,60,8VM1,81,0Handelsbanken1,81,0PT2,21,4Suomen Pankki2,31,5 Lähde: Tilastokeskus, ennusteiden antajat

Osion tuoreimmat

Luitko jo nämä?