Tutkimus: "Älykkäät" sijoittavat innokkaimmin

Julkaistu:

Yleensä varakkuuden tai koulutuksen on katsottu vaikuttavan sijoittamishaluun, mutta tuore tutkimus piirtää selvän yhteyden ”älyn” ja sijoittamisen välille. Tutkimuksen mukaan vähemmän lahjakkaat myös tienaavat osakkeilla heikommin. Vaikka varallisuutta olisikin, sitä ei sijoiteta eteenpäin.


Tutkimuksen mukaan vain noin 50 prosenttia yhdysvaltalaisista kotitalouksista sijoittaa osakkeisiin. Euroopassa osuus on vielä matalampi.

Yleisimmät teoriat tai ”talonpoikaisjärki” eivät ole aiemmin pystyneet kovinkaan hyvin selittämään osakesijoittamisen vähyyttä niissäkin väestöryhmissä, joilla olisi varaa ostaa osakkeita.

Aalto-yliopiston tutkimuksessa ”IQ and Stock Market Participation”osoitettiin, että lahjakkuus, älykkyys, korreloi selvästi osakesijoittamisen kanssa.  Mittauksissa lahjakkaammat hajauttivat myös osakkeensa ja tienasivat niillä paremmin. Yleislahjakkuuden asteella ja osakesijoittamisella oli selvästi vahvempi yhteys kuin tulotasoilla.

– Päätulos on tietysti jännä ja kiinnostava, mutta yllättävää oli lahjakkuuden näkyminen näin selvästi työttömyydessä. IQ-asteikon ylimmän luokan työttömyys oli 2,2 prosenttia ja alimman 22,4 prosenttia, yksi tutkijoista, Aalto-yliopiston kauppakorkeakoulun rahoituksen professori Matti Keloharju sanoo.

Tutkimuksen mukaan sijoitusinto vaihteli suuresti lahjakkuuserojen mukaan jopa varakkaimman 10 prosentin väestöryhmässä. Tulos ei siten riippunut kontrollitekijöistä kuten tuloista, varallisuudesta ja koulutuksesta.

Vähiten lahjakkuuspisteitä saaneiden sijoitusaktiivisuus oli viidenneksen alempi kuin IQ-asteikon yläpään.

Tutkimuksen aineistona olivat varusmiesten mittaukset Suomessa vuosina 1982–2001. Armeijan P-testi, psykologinen peruskoe eli "palikkatesti" mittaa älyä ja lahjakkuutta 120 kysymyksen testillä. Tuloksia verrattiin hallintarekisteriin ja verottajantietoihin.

Lahjakkuuserot jakavat
hyvinvointia epätasaisesti


Tutkimuksessa käytettiin IQ-termiä, älykkyysosamäärää. Nykyään kognitiivisten kykyjen kirjoa kuvataan mieluummin lahjakkuutena tai yleislahjakkuutena kuin hankalasti mitattavana ”älykkyytenä”.

– Itse tunnen hyvinkin älykkäitä ihmisiä, jotka eri syistä päättävät olla harjoittamatta osakesijoittamista. Eli ei se tietysti koko tarinaa kerro, Keloharju huomauttaa.

Keloharju ei osaa tarkkaan arvioida, missä ja millä tavoin alempien lahjakkuustasojen varakkaat ihmiset säästöjään pitävät.

Kognitiivisten kykyjen ja sijoittamisen yhteydellä on merkitystä tulonjakoon ja tulonjakopolitiikkaan, tutkijat katsovat. Vähemmän lahjakkaat sijoittajat tienaavat heikommin, mikä lisää IQ-asteikossa hyvinvointieroja enemmän kuin palkkaerot.

Tutkimuksen mukaan hallitukset käyttävät usein yksityistämiseen liittyviä anteja piensijoittamisen lisäämiseksi.

– Korkean IQ:n sijoittajat käärivät suhteettomasti voittoja näistä kannustimista, ja osakeannit voivat siirtää hyvinvointi vähäisestä korkean IQ:n yksilöille.

Keloharjun lisäksi kirjoittajina olivat Mark Grinblatt ja Juhani Linnainmaa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      IS kysyi tavallisilta suomalaisilta, paljonko he saivat perintöä – eläkkeellä oleva Matti, 67, tempaisi esiin kovan luvun

    2. 2

      HS: Hyvätuloinen Kim huijasi joutuvansa asunnottomaksi ja sai kaupungin vuokra-asunnon hyvältä paikalta

    3. 3

      Helsinkiin avattiin muhkea Tripla, samaan aikaan tavarataloja kaatuu kuin heinää Yhdysvalloissa – ”Suomeen tulee samat haasteet”

    4. 4

      HS: Naisten osuus pörssiyhtiöiden hallituksissa kasvanut

    5. 5

      Qantasin 19 tunnin lento New Yorkista Sydneyyn lähtee perjantaina ja laskeutuu sunnuntaina – lentäjät huolissaan

    6. 6

      Suomalaiset paljastavat pahimmat sijoitusmokansa – ”Hävisin muutamassa päivässä miljoonan”

    7. 7

      USA pamautti ennätykselliset tullimaksut – Uudenkaupungin autotehdas tulilinjalla, jos kauppasota kärjistyy

    8. 8

      Pekan perintötalosta tuli vuosien riippa ja isot kulut – ”Luulin, että 50 000 euroa olisi kipuraja, jonka alle ei mentäisi”

    9. 9

      Katso, millaisia perintöjä kotikunnassasi saatiin

    10. 10

      EU:n huippukokous vahvisti Christine Lagarden valinnan EKP:n pääjohtajaksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      IS kysyi tavallisilta suomalaisilta, paljonko he saivat perintöä – eläkkeellä oleva Matti, 67, tempaisi esiin kovan luvun

    2. 2

      Helsinkiin avattiin muhkea Tripla, samaan aikaan tavarataloja kaatuu kuin heinää Yhdysvalloissa – ”Suomeen tulee samat haasteet”

    3. 3

      HS: Hyvätuloinen Kim huijasi joutuvansa asunnottomaksi ja sai kaupungin vuokra-asunnon hyvältä paikalta

    4. 4

      Katso, millaisia perintöjä kotikunnassasi saatiin

    5. 5

      Suomalaiset paljastavat pahimmat sijoitusmokansa – ”Hävisin muutamassa päivässä miljoonan”

    6. 6

      Qantasin 19 tunnin lento New Yorkista Sydneyyn lähtee perjantaina ja laskeutuu sunnuntaina – lentäjät huolissaan

    7. 7

      USA pamautti ennätykselliset tullimaksut – Uudenkaupungin autotehdas tulilinjalla, jos kauppasota kärjistyy

    8. 8

      Nainen luuli löytäneensä itselleen unelmien kodin järvenrannalta Kainuusta – järkyttävä totuus paljastui, kun viranomainen huomasi oudon fontin pöytäkirjassa

    9. 9

      Pekan perintötalosta tuli vuosien riippa ja isot kulut – ”Luulin, että 50 000 euroa olisi kipuraja, jonka alle ei mentäisi”

    10. 10

      Verojuristin 6 vinkkiä perinnön saajalle – voit säästää selvää rahaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Nainen luuli löytäneensä itselleen unelmien kodin järvenrannalta Kainuusta – järkyttävä totuus paljastui, kun viranomainen huomasi oudon fontin pöytäkirjassa

    2. 2

      Painajaisperinnöistä yksi on yli muiden – ”Kukaan ei huoli edes ilmaiseksi”

    3. 3

      Esko Ylisen Halpa-Halli laajeni hurjasti ja suututti kilpailijat – sitten viinaan retkahtanut nuori liike­mies teki täys­käännöksen, joka yllätti kaikki

    4. 4

      IS kysyi tavallisilta suomalaisilta, paljonko he saivat perintöä – eläkkeellä oleva Matti, 67, tempaisi esiin kovan luvun

    5. 5

      Näin lainakatto vaikuttaisi sinuun – katso, millaiseen kotiin tulosi riittäisivät

    6. 6

      Juha, 57, teki Kauhukeittiötä, nyt ei saa töitä millään, vaikka on lähettänyt kahden vuoden aikana yli 300 hakemusta

    7. 7

      Toivo Sukari aikoo myydä Seinäjoen Ideaparkin – vain yksi kauppakeskus jää: ”Se on minulle kuin lapsi”

    8. 8

      Riittääkö Triplaan asiakkaita? Asiantuntija: ”Solmu­kohta­harha” voi koitua kauppa­keskuksen kohtaloksi

    9. 9

      Tässä ovat 3 mokaa, joilla voit pilata osakesäästötilin hyödyt – vaarana 7 300 euron lasku

    10. 10

      Kiistelty ”paskalaki” astuu voimaan kahden viikon päästä – yli 100 000 kiinteistössä muutokset on vielä tekemättä

    11. Näytä lisää