Torstaina alkaa koronnostojen sarja

Julkaistu: , Päivitetty:

Euroopan keskuspankin odotetaan nostavan ohjauskorkoaan torstaina. Nostoa pidetään lähes varmana inflaation kiihtyessä lisää. Ekonomistit arvioivat, että tällä viikolla luvassa oleva nosto ei jää ainoaksi, vaan luvassa voi olla koronnostojen sarja.


Euroopan keskuspankin (EKP) torstain korkokokoukseen kohdistuu enemmän kiinnostusta kuin aikoihin. Edellisen kokouksen jälkeisessä tiedotustilaisuudessa maaliskuun alussa pääjohtaja Jean-Claude Trichet viittasi selväsanaisesti koronnoston mahdollisuuteen jo huhtikuun kokouksessa. Taustalla ovat euroalueen viime aikojen hintapaineet.

Euroalueen Inflaatio on joulukuusta lähtien ollut ylitse EKP:n tavoitteen. Inflaatio kiihtyi hieman maaliskuussa ja on nyt korkeimmillaan yli kahteen vuoteen. EU:n tilastoviraston Eurostatin torstaina julkistaman alustavan arvion mukaan euroalueen kuluttajahinnat nousivat maaliskuussa 2,6 prosenttia viime vuoden maaliskuusta. Helmikuussa inflaatio oli 2,4 prosenttia.

Trichet'n mukaan yli kahdessa prosentissa pysyvästi liikkuva inflaatio antaa aihetta huoleen. Myös muualta keskuspankista on kuulunut viime aikoina hintariskeistä varoittavia lausuntoja. Pankin tuoreimman ennusteen mukaan euroalueen keskimääräinen inflaatio asettuu tänä vuonna 2,0–2,6 prosentin haarukkaan.

EKP:n ohjauskorko on ollut tasan prosentissa toukokuusta 2009 lähtien. Sampo Pankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki arvioi keskuspankin nostavan korkoaan tällä viikolla 0,25 prosenttiyksiköllä, mutta nostot eivät todennäköisesti jää vain tähän, koska "yksi koronnosto ei vielä kesää tee".

Odotukset koronnostoista näkyvät myös pitkissä markkinakoroissa. Kahdentoista kuukauden euribor ylitti perjantaina kahden prosentin tason, vaikka yleinen korkotaso on edelleen historiallisesti tarkasteltuna alhainen.

– Lyhyissä markkinakoroissa näkyy vielä se, että pankkijärjestelmässä on likviditeettiä ikään kuin liikaa. Sikäli hassua, että lyhyimmät euriborit pyörivät vielä ohjauskoron alapuolella. Kolmen kuukauden ja kahdentoista kuukauden euriboreissa on hinnoiteltu enemmänkin koronnostoja, Kuoppamäki sanoo.

Kuoppamäen mukaan koronnostojen taustalla on nimenomaan kiihtynyt inflaatio. Vielä jonkun aikaa sitten Sampo Pankissakin odotettiin ensimmäistä koronnostoa vasta syksyksi, mutta EKP muutti keväällä kielenkäyttöään ja alkoi puhua "korostetusta valppaudesta".

– Inflaatio on ylittänyt nyt muutaman kuukauden ajan Euroopan keskuspankin kahden prosentin tavoitteen. Reaalikorkohan on suorastaan negatiivinen, kun ohjauskorko on vain yhdessä prosentissa ja euriborit ovat alhaisia.

Kuoppamäki korostaa koronnostojen taustalla olevan myös keskuspankin suhteellisen myönteisen näkemyksen eurotalouden kehityksestä, jos jätetään muutamien euromaiden ongelmat sivuun.

– Euroalueen talous on ollut selvässä kasvussa. Erilaiset ennakoivat mittarit, teollisuuden luottamus ja jossain määrin kuluttajien luottamus antavat ymmärtää, että tämä kehitys jatkuisi. Teollisuuden käyttöaste on palautunut lähemmäs normaalilukemia, mikä voisi viitata siihen, että jollakin aikavälillä saattaa syntyä kotimaisia hintapaineita. Työllisyys on Saksassa noussut korkeammalle tasolle kuin ennen kriisiä, vaikka samaan aikaan Espanjassa onkin vielä erittäin korkea työttömyys, Kuoppamäki sanoo.

– Tämä lisää riskiä siitä, että inflaation kiihtyminen joissain maissa vaikuttaa palkankorotusvaatimuksiin, jolloin alkaa syntyä itse itseään ruokkivaa inflaatiota. EKP pelkää näitä seurannaisvaikutuksia, minusta ehkä hieman ennenaikaisesti. Jos EKP kuitenkin noudattaa mandaattiaan, jonka mukaan inflaatio pidetään korkeintaan kahdessa prosentissa, on pankin toiminta ymmärrettävää.

Kolme koronnostoa
tänä vuonna?



Sampo Pankissa odotetaan tältä vuodelta kolmea koronnostoa, jolloin ohjauskorko olisi vuoden lopussa 1,75 prosenttia, maailmantapahtumista riippuen. Tämä näkyisi myös markkinakoroissa, jolloin kahdentoista kuukauden euribor olisi vuoden lopussa yli 2,5 prosentissa.

Uutistoimisto Bloombergin mukaan tämä olisi ensimmäinen kerta sitten vuoden 1971 kun koronnostosykli alkaa Euroopassa ennen Yhdysvaltoja.

OP-Pohjola -ryhmän pääekonomisti Reijo Heiskanen odottaa myös EKP:n koronnostojen alkavan tällä viikolla niin, että ohjauskorko olisi vuoden lopussa 1,75–2,00 prosentissa ellei maailmantaloudessa tapahdu mitään todella yllättävää.

– EKP nostaa torstaina korkoaan 0,25 prosenttiyksikköä. Tilanne on siinä mielessä vakaalla pohjalla, että euroalueen talouskasvu on kohtalaista. Kun inflaatio on selkeästi ylitse pankin tavoitteen, on olemassa riski, että tämä välittyy muihinkin hintoihin eikä jää vain tilapäiseksi, raaka-ainehinnoista johtuvaksi nousuksi.

Euroopan keskuspankki julkistaa korkopäätöksensä torstaina kello 14.45 Suomen aikaa. Tämän jälkeen pääjohtaja Trichet pitää tiedotustilaisuuden kello 15.30.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Totuus unelmatalosta paljastui jo ensimmäisenä talvena ja kylmyys ajoi nuorenparin muualle – seurasi vuosien piina

    2. 2

      Psykologi: Terve suhtautuminen työhön on kulttuurissamme vaikeaa – 10 vinkkiä parempaan syksyyn

    3. 3

      Kiinan valuutta heikentyi alimmilleen 11 vuoteen – osakekurssit syöksyvät Aasian pörsseissä

    4. 4

      Lama mullisti täysin Ahdin, 72, ja Tarjan, 73, elämän – ”Jos saisi nauraa vapautuneesti edes yhden mukavan hetken”

    5. 5

      Taloyhtiö teki irtioton kaukolämmöstä ja näin se vaikutti: ”25 000 euroa puhdasta rahaa on säästynyt vuodessa”

    6. 6

      Tästäkö pirtti Eurojackpot-voittajalle? Siilinjärven kalleimmasta asunnosta jää rahaa vielä säästöönkin

    7. 7

      Kommentti: Miinuskorollakin voi tienata satumaisia voittoja

    8. 8

      Osakestrategi kertoo, miten Eurojackpot-voitto kannattaa sijoittaa – mahdollisuus 50 000 euron voittoihin

    9. 9

      Helsingin pörssissä loivaa laskua

    10. 10

      Kryptovaluutoissa kihisee – kestävätkö markkinoiden rakenteet?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lama mullisti täysin Ahdin, 72, ja Tarjan, 73, elämän – ”Jos saisi nauraa vapautuneesti edes yhden mukavan hetken”

    2. 2

      Totuus unelmatalosta paljastui jo ensimmäisenä talvena ja kylmyys ajoi nuorenparin muualle – seurasi vuosien piina

    3. 3

      Psykologi: Terve suhtautuminen työhön on kulttuurissamme vaikeaa – 10 vinkkiä parempaan syksyyn

    4. 4

      Kryptovaluutoissa kihisee – kestävätkö markkinoiden rakenteet?

    5. 5

      Kommentti: Miinuskorollakin voi tienata satumaisia voittoja

    6. 6

      Tästäkö pirtti Eurojackpot-voittajalle? Siilinjärven kalleimmasta asunnosta jää rahaa vielä säästöönkin

    7. 7

      Porukkalotossa piilee verovaara: 92 miljoonasta uppoaisi jopa kolmasosa lahjaveroihin, jos tällaista sopimusta ei olisi tehty

    8. 8

      Taloyhtiö teki irtioton kaukolämmöstä ja näin se vaikutti: ”25 000 euroa puhdasta rahaa on säästynyt vuodessa”

    9. 9

      Päiväpalkka jopa yli 700 euroa verottomana – Sieniyrittäjä iloitsee: ”on tullut aika hyvin sateita”

    10. 10

      Osakestrategi kertoo, miten Eurojackpot-voitto kannattaa sijoittaa – mahdollisuus 50 000 euron voittoihin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Lama mullisti täysin Ahdin, 72, ja Tarjan, 73, elämän – ”Jos saisi nauraa vapautuneesti edes yhden mukavan hetken”

    2. 2

      Katso laskurista, paljonko nelipäiväinen työviikko pienentäisi palkkaasi

    3. 3

      Leipomon tuotantopäällikkö mokasi pahasti sämpylän, kokkareet yllättivät Jyrki Sukulankin – ”Palaute järkyttävän hyvää myös lihansyöjiltä”

    4. 4

      Porukkalotossa piilee verovaara: 92 miljoonasta uppoaisi jopa kolmasosa lahjaveroihin, jos tällaista sopimusta ei olisi tehty

    5. 5

      Nainen vaati hyvitystä 20 vuoden avoliitosta, vaikka seurusteli välillä toisen kanssa – näin KKO asian ratkaisi

    6. 6

      Jättiuudistus tulee pian voimaan – uusi firma alkaa penkoa suomalaisten tilitietoja

    7. 7

      Taloyhtiö teki irtioton kaukolämmöstä ja näin se vaikutti: ”25 000 euroa puhdasta rahaa on säästynyt vuodessa”

    8. 8

      Kauppias Marko pahoinpideltiin viime vuonna, kun hän juoksi kiinni myymälävarkaita – kertoo nyt, miten kova linja on pistänyt varasongelman kuriin

    9. 9

      Ikea ja Finlayson nokittelivat, nyt iski lusikkansa soppaan pikkufirma Kangasalta: ”Siirtäkää tuotanto Suomeen, niin jatketaan keskusteluja”

    10. 10

      Palkka nousee 3 600 euroon kuussa – Helsinki korottaa näiden ammattilaisten palkkoja toistamiseen tänä vuonna

    11. Näytä lisää