USA opettajasta oppilaaksi

Julkaistu: , Päivitetty:

Kolumni
Yhdysvaltoja ravistelevasta talouskriisistä paljastuu yhä uusia piirteitä. Voi vain toivoa, että yhdysvaltalaiset päättäjät olisivat edes puoliksi niin hyviä kuuntelemaan neuvoja muilta mailta kuin he ovat antamaan niitä.
Yhdysvaltalaiset eivät näytä tajuavan, miten paljon subprime-katastrofilla on yhteistä sodan jälkeisiin pankkikriiseihin eri puolilla maailmaa.

Valoisa puoli asiassa on se, että etenkin kehittyvissä talouksissa on paljon nykyisiä ja entisiä päättäjiä, jotka ovat nähneet tämän kaiken jo aiemmin. Yhdysvaltain päättäjien kannattaisi kuunnella sellaisia asiantuntijoita, jotka ovat kokeneet tällaisia kriisejä ja vielä selvinneet niistä.

Nykyisellä Yhdysvaltain kriisillä ja aiemmilla rahoituskriiseillä on paljon yhteistä. Laadulliset yhtäläisyydet ovat ilmeisiä: pankkien käyttämät taseen ulkopuoliset lainat erittäin riskialttiiiden hankkeiden rahoitukseen, uudet ja eksoottiset rahoitusinstrumentit ja kohtuuton luottamus uusiin markkinoihin.

Tilanteesta löytyy kuitenkin myös määrällisiä yhtäläisyyksiä. Vertasimme Marylandin yliopiston professorin Carmen Reinhartin kanssa järjestelmällisesti Yhdysvaltain subprime-kriisiä yhdeksääntoista pahimpaan kriisiin, jotka ovat kohdanneet teollisuusmaita viimeksi kuluneiden kuudenkymmenen vuoden aikana. Näihin tapahtumiin kuuluivat muiden muassa Pohjoismaihin, Espanjaan ja Japaniin iskeneet kriisit sekä pienemmät ilmiöt, kuten yhdysvaltalaisten säästöpankkeihin kurimus 1980-luvulla.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Lähes kaikki merkittävät varoitusvalot – esimerkiksi osakkeiden ja asuntojen hintojen nousu, kauppavaje sekä valtion ja kotitalouksien velkaantumisen kasvu – vilkkuvat nyt Yhdysvaltain kohdalla punaisina.

Yksinkertaistettuna kyse oli siitä, että Yhdysvaltoihin tulvinut pääoma piti korkotason keinotekoisen alhaisena ja paisutti omaisuuserien hintoja, mikä johti ensin lepsuiluun pankki- ja viranomaistoiminnassa ja lopulta romahdukseen.

Aasian ja Latinalaisen Amerikan joutuessa rahoituskriiseihin 1990-luvulla ja 2000-luvun alussa ne hakivat Kansainvälisen valuuttarahaston IMF:n lisäksi neuvoa useiden huomattavien ihmisten muodostamilta pieniltä ryhmiltä, jotka edustivat erilaisia taustoja ja kokemuksia.

Yhdysvaltain olisi nyt tehtävä samoin. IMF:n johtaja Dominique Strauss-Kahn saisi helposti koottua ryhmän, johon voisi kutsua asiantuntijoita esimerkiksi sellaisista entisistä kriisimaista kuin Brasiliasta, Etelä-Koreasta, Japanista, Meksikosta, Ruotsista ja Turkista sekä esimerkiksi Argentiinasta, Chilestä tai vaikka Venäjältä.

Tällaisen IMF:n ryhmän olisi pystyttävä näkemään Yhdysvaltoja vaivaavan tekopyhyyden läpi. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö kannusti voimakkaasti Aasiaa kiristämään budjettipolitiikkaa 1990-luvun kriisissä.

Yhdysvalloissa sen sijaan kongressi ja presidentti suorastaan kilpailevat siitä, kuka saa nimiinsä huonosti suunnitellun elvytyspaketin, jonka suurin vaikutus tulee olemaan seuraavan presidentin käsien sitominen niin verotuksen yksinkertaistamisessa kuin budjettivajeen kutistamisessakin.

Yhdysvallat neuvoi vakaasti Japanille, että ainoa tie talouden saamiseksi kuntoon oli puhdistaa vaikeuksiin ajautuneet pankit ja järjestää rahoitusmarkkinoita uudelleen schumpeterilaisen ”luovan tuhon” kautta.

Nyt Yhdysvaltain viranomaiset näyttävät olevan valmiita harkitsemaan mitä tahansa keinoja – olivat ne miten inflatorisia hyvänsä – pitääkseen kaikki suuret pankit ja sijoitusyhtiöt pystyssä.

Vuosien ajan muiden maiden hallitukset valittivat, että yhdysvaltalaisten riskirahastojen läpinäkymättömät toimintatavat aiheuttivat liian isoja riskejä talouden vakaudelle.

Nyt monet yhdysvaltalaiset poliitikot valittavat, että Citibankin ja Merrill Lynchin kaltaisiin merkkiyrityksiin sijoittavien, lähinnä Aasiasta ja Lähi-idästä tulevien valtiollisten rahastojen tulisi toimia avoimemmin.

Itse asiassa Venäjän ja Kiinan kaltaisten maiden sitominen Yhdysvaltain talouden hyvinvointiin ei olisi ollenkaan huono asia. IMF:n pitäisi tietenkin laatia vapaaehtoiset käyttäytymissäännöt valtiollisille rahastoille, mutta tällaisia sääntöjä ei pitäisi käyttää rahoitusprotektionismin välineenä.

Minä ja monet muut olemme vuosia valittaneet, että kehittyvien talouksien pitäisi osallistua aiempaa näkyvämmin maailmantalouden hallinnoimiseen. Nyt kyse ei ole pelkästään symboliikasta. Yhdysvaltain talous on vaikeuksissa, eivätkä sen synnyttämät ongelmat todennäköisesti pysähdy Yhdysvaltain rajoille.

Muun maailman asiantuntijoilla olisi paljon sanottavaa rahoituskriisien hoitamisesta. Yhdysvaltain olisi alettava kuunnella ennen kuin on myöhäistä.

IMF:n entinen pääekonomisti Kenneth Rogoff toimii nykyisin professorina yhdysvaltalaisessa Harvardin yliopistossa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kulutusluottoa ottaneesta asiakkaasta tulee helposti lypsylehmä – ”Voi olla järkevämpää päästää velkansa ulosottoon”

    2. 2

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    3. 3

      Joka kolmas arvioi hallituksen onnistuneen – arvosanat niukassa nousussa

    4. 4

      HOK-Elannon ex-päällikköä epäillään 800 000 euron lahjusten ottamisesta

    5. 5

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    6. 6

      Siili Solutionsin toimitusjohtaja vaihtuu – Kuula lähtee toisen työnantajan palvelukseen

    7. 7

      Radio Helsinki: Digelius-levykaupan Ilkka ”Emu” Lehtinen on kuollut

    8. 8

      Omistajaohjausosaston päällikkö ei hae jatkokautta – ”Kohti uusia haasteita”

    9. 9

      Bundesbank: Saksan vahvalle talouskasvulle ei vielä loppua – ehkä jatkunut kolmannelle neljännekselle

    10. 10

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    3. 3

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    4. 4

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    5. 5

      Kulutusluottoa ottaneesta asiakkaasta tulee helposti lypsylehmä – ”Voi olla järkevämpää päästää velkansa ulosottoon”

    6. 6

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    7. 7

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    8. 8

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    9. 9

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    10. 10

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    7. 7

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää