Honkapohja varoittaa todellisuuden unohtamisesta

Julkaistu: , Päivitetty:

Jos inflaatio pääsee vauhtiin, sen suitsiminen vaatii rankkoja toimia kuten palkkojen jäädyttämistä.


Perinteistä kotimaista inflaatiokierrettä ei saa päästää vauhtiin, varoittaa Suomen Pankin johtokuntaan vuodenvaihteessa liittynyt Seppo Honkapohja.

Mikäli kotimainen inflaatio ryöpsähtäisi jälleen käsistä, sen suitsiminen vaatisi Honkapohjan mukaan rankkoja talouspoliittisia toimia.

– Suomalaiset tottuivat eurojärjestelmään yllättävänkin nopeasti, mutta nyt on vaara, että tämä todellisuus on unohtumassa. Yritysten ja muiden toimijoiden on pidettävä mielessä, että rahapolitiikan perustana on Euroopan keskuspankin inflaatiotavoite, Honkapohja patistaa.

Suomen kannalta olisi hänen mukaansa erityisen vaarallista, mikäli inflaatio pysyttelisi systemaattisesti korkeammalla kuin muissa maissa.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

– Tämä tarkoittaisi Suomen hintakilpailukyvyn menettämistä. Sen takaisin hankkiminen olisi suhteellisen työläs ja tuskallinen tehtävä.

Nopeita keinoja kilpailukyvyn palauttamiseksi ei olisi, vaan se vaatisi niin sanotun sisäisen devalvaation. Tällöin jäädytettäisiin esimerkiksi palkat muutamaksi vuodeksi, jolloin kilpailukykyä palautettaisiin hillitsemällä työvoimakustannuksia.

– Se olisi tiukka kuuri, mutta kyse ei olisi yhdestä kertaluontoisesta sopeutuksesta, vaan työvoimakustannusten nousun pysäyttämisestä.

Sotien jälkeen, ennen Euroopan rahaliittoon liittymistä Suomessa kompensoitiin kustannusten nousua valuuttakurssin devalvoinnilla, mutta talouselämän totuttua toimenpiteeseen tilapäisestä piristysruiskeesta tuli itseään syöttävä kierre.

Eurojärjestelmässä devalvointi on täysin poissuljettu toimenpide.

– Kotimaista hintakehitystä ei saa päästää käsistä, koska sen katkaiseminen vaatisi talouspolitiikalta rankkoja toimia, jotka johtavat työttömyyden kasvuun.

Honkapohja varoittaa työmarkkinaosapuolia perustamasta palkankorotuksia jatkossa lyhyen aikavälin inflaatiopiikkeihin. Inflaatio kiihtyi viime vuonna muun muassa öljyn kallistumisen myötä ja tänä vuonna energiaverotuksen muutokset kiihdyttävät hintojen nousua edelleen.

– Suomessa energia on tuontituote: se että hinta nousee ulkomailla, ei ole palkka- tai muiden kompensaatioiden peruste. Ulkoa tulevien tekijöiden kiihdyttämän inflaation tai hintojen nousun perusteella ei ole järkevää vaatia palkankorotuksia.

– Suomalaiskuluttajien ja yritysten on siedettävä ulkoa tulevat elinkustannusten nousut, kuten energian kallistuminen. Maailmantalous rokottaa meitä ja se täytyisi vain hyväksyä.

Toisaalta Suomen Pankin tutkimustoiminnasta vastaava Honkapohja myöntää, että ulkoisten tekijöiden osuutta inflaatiokehityksessä voi olla vaikea arvioida täsmällisesti.

Myöskään kotimaiset, elinkustannuksia nostavat seikat eivät Honkapohjalle kelpaa korotustavoitteiden perusteiksi. Esimerkiksi viime vuonna kotimaista inflaatiota kiihdyttänyt asumisen kallistuminen on hänestä markkinailmiö, johon ei voida juurikaan puuttua.

Tilastokeskuksen mukaan inflaatio oli Suomessa viime vuonna keskimäärin 2,5 prosenttia. Hintojen nousua ylläpitivät asumiskustannukset sekä korkojen nousu. Asumiskustannukset huomioiva kansallinen vuosi-inflaatio oli joulukuussa 2,6 prosenttia, mutta Emu-maiden yhdenmukaistetun indeksin mukaan inflaatio jäi Suomessa 1,9 prosenttiin, kun koko euroalueen inflaatio oli 3,1 prosenttia.

– Inflaatiotavoitteen mukainen ajattelu on sitä, että lyhytaikaisia vaihteluja tai shokkeja voidaan sietää, vaikka niitä tulisi jonkin aikaa jonossa. Tilanne on toinen, jos inflaatioprosessi lähtee liikkeelle eli pidemmän aikavälin näkymissä aletaan nähdä hintojen systemaattista nousua.

On mahdotonta, että inflaatio osuisi jokaisena hetkenä tavoitteen tasolle, joten rahapolitiikan ohjauksessa käytetään keskipitkän aikavälin arviointijaksoa. Hintavakaus eli vuotuisen inflaatiovauhdin pitäminen hieman alle kahdessa prosentissa on EKP:n rahapolitiikan keskeinen tavoite.

Honkapohjan mukaan EKP:n julkinen hintavakaustavoite luo rahapolitiikkaan pitkäjänteisyyttä.

– Kun keskuspankki on rahapolitiikassaan johdonmukainen ja uskottava, tämä ankkuroi inflaatio-odotuksia ja toteutuvaa kehitystä vaihtelemaan tavoitteen ympärillä. Parhaimmillaan tämä vakauttaa taloutta.

Suomessa työvoimakustannusten paineita voidaan jatkossakin osittain kompensoida parantuvalla tuottavuuskehityksellä. Sen sijaan Honkapohja arvelee, että pitemmän päälle hiipuvasta talouskasvusta ei lohkea riittävästi lisähyvää kansantalouteen tulevaisuuden haasteiden ja kustannusten kattamiseksi.

– Hyvinvointipalvelujen ja -etuuksien tarve sekä tuotanto kasvavat, jolloin talouskasvusta saatavat lisähedelmät jäävät rajallisiksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    2. 2

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    3. 3

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    4. 4

      Finnwatch: Wärtsilä maksaa Intiassa palkkoja, joilla ei pysty elättämään perhettä

    5. 5

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    6. 6

      Netflixin tilaajaennuste yli odotusten – osake pomppasi

    7. 7

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    8. 8

      Valtioneuvoston ex-viestintäjohtaja Markku Mantila alkaa vetää Coronarian viestintää

    9. 9

      Ponssen vuosineljännes ”historiallisen vahva” – tulos ja liikevaihto kasvoivat

    10. 10

      Airbus hankkii enemmistön Bombardierin kapearunkoisten koneiden ohjelmasta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    3. 3

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    4. 4

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    5. 5

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    6. 6

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    7. 7

      Fortumin toimitusjohtaja Ylelle: Uniperin hyökkäys kauppaa vastaan hieman hämmentävä

    8. 8

      Tv-draama johti ostoryntäykseen pörssissä – kirja paljastaa Kiinan talouden erikoisuudet

    9. 9

      Ophelia-myrsky rantautui Irlantiin – lentoyhtiöt peruvat lentojaan

    10. 10

      Kuparin hinta kohosi yli 7 000 dollarin ensi kertaa vuoden 2014 jälkeen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    2. 2

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    3. 3

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    4. 4

      Jyri hämmentyi työllisyyspalveluiden sekavasta kirjeestä – ”ystävällisin terveisin hei”

    5. 5

      Margit osti talon 30 000 eurolla ja remontoi sitä nyt ilman lainaa – ”Säästän suunnittelemalla ostokseni”

    6. 6

      Heli Juupajoelta teki arkisesta ongelmasta miljoonabisneksen – ”Mieletöntä, miten pitkälle olen päässyt”

    7. 7

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    8. 8

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    9. 9

      Taloyhtiölainoista isoja ongelmia – ”Monessa yhtiössä on osakkaana käytännössä maksukyvyttömiä henkilöitä”

    10. 10

      Sadat kodit vasaran alla ympäri Suomea – Oulussa pariskunta ei lyhennysvapaan jälkeen kyennyt lyhentämään lainaansa

    11. Näytä lisää