Osakehermoilu ei hetkauta ennusteita

Julkaistu: , Päivitetty:

Viime viikolla alkanut osakemarkkinoiden hermoilu ei vielä käännä kansantalouden kasvuennusteita alaspäin.
Ekonomistit arvioivat, että osakemarkkinoiden täytyy sahata entistä rajummin ja epävarmuuden kestää kauemmin, ennen kuin hermoilu heijastuu reaalitalouteen.

– Aika paljon täytyy osakemarkkinoilla tapahtua, että makroennusteita lähdetään muuttamaan, sanoo Osuuspankkikeskuksen pääekonomisti Timo Lindholm.

– Osakemarkkinoiden epävarmuus voi jatkua vielä pitkään, ennen kuin hermoilun vaikutukset alkavat näkyä talouskasvun hidastumisena, arvioi puolestaan Nordean pääekonomisti Leena Mörttinen.

Osakemarkkinoiden hermoilu alkoi viime viikolla Yhdysvalloista, kun huolet heikkolaatuisista asuntoluotoista eli niin sanotuista subprime-lainoista voimistuivat. Samantapainen epävarma tilanne oli reilun kuukauden ajan vuoden 2006 keväällä, jolloin pörssikurssit notkahtivat.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

– Tuolloin talousennusteita ei muutettu juuri mitenkään. Jälkeenpäin arvioiden arvioiden ei olisi pitänytkään muuttaa, Lindholm vertaa.

Lindholm arvioi, että markkinoiden hermoilu hellittää ajan kuluessa.

– Aluksi markkinat hermoilevat kriisissä suuntaan ja toiseen. Myöhemmin kriisi saadaan asetettua oikeaan mittakaavaan ja kriisin vaikutus alkaa väistyä.

Nordean Mörttisen mukaan markkinoiden epävarmuus jatkuu, kunnes suuret kansainväliset pankit kertovat, kuinka isot tappiot pankkien rahastoille on subprime-kriisistä kertynyt.

– Tällä hetkellä ennustamme, että markkinat rauhoittuvat. Nyt on lomakuukausi, ja markkinoilla on muutenkin heikko likviditeetti. Markkinat asettuvat, kun saadaan parempi selvyys kenelle tappiot kertyvät.

Mörttisen mielestä osakemarkkinoiden epävarmuus heijastuu talouteen sitä voimakkaammin mitä kovemmat yritysten lainamarginaalit ovat.

– Viime kädessä on kysymys siitä, kuinka pitkään epävarmuus markkinoilla jatkuu. Jos näemme merkkejä kunnon luottolamasta ja jos merkittävät rahoitusinstituutiot joutuisivat pulaa, keskuspankit avittavat taloutta koronlaskulla.

Myös Aktian pääekonomisti Timo Tyrväinen uskoo, ettei tähän asti nähty osakemarkkinoiden turbulenssi vaikuta talouden pitkänajan kehitystrendeihin. Yleensä markkinakehitys vaikuttaa talouteen, kun markkinoiden tasokorjaus on suuri ja pysyvä.

Esimerkiksi Yhdysvalloissa osakemarkkinamuutosten aiheuttama varallisuusvaikutus on heijastunut kuluttajien käyttäytymiseen täysimääräisesti vasta vuoden kuluttua.

– Suomessa pörssivaihteluiden varallisuusvaikutus kuluttajien käyttäytymiseen on joka tapauksessa pienempi, koska osakeomistuksen osuus on Suomessa Yhdysvaltoja paljon pienempi, Tyrväinen arvioi.

Tyrväinen ennustaa, että osakemarkkinoiden hermoilu jatkuu, jos markkinoilla löytyy uusia huonoja uutisia. Hänen mukaansa  jo viime kesänä pystyi povaamaan, että Yhdysvaltain asuntomarkkinoilta saadaan huonoja tietoja vähintään 1,5–2 vuoden ajan.

– Olen melko varma, että uusia luurankoja paljastuu, ja tämä pelko yllä pitää sijoittajien varovaisuutta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    2. 2

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    3. 3

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    4. 4

      Matkahuollossa ”kiusallinen” häiriö – syyksi epäillään Black Fridayn ruuhkaa

    5. 5

      Matkahuollon vika nyppii yrittäjää Black Fridayna – pieni verkkokauppa teki ”radikaalin ratkaisun”

    6. 6

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    7. 7

      Onko lompakkosi sisältö kuin saksalaisella vai lähempänä portugalilaista?

    8. 8

      Tokmanni: Kesko yrittää estää Mika Rautiaisen siirtyminen Tokmannin johtoon

    9. 9

      Työkokeilu: Riitta, 53, teki raskasta työtä ”aidossa kaupan ympäristössä” – 9 euroa per päivä

    10. 10

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    2. 2

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    3. 3

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    4. 4

      Matkahuollon vika nyppii yrittäjää Black Fridayna – pieni verkkokauppa teki ”radikaalin ratkaisun”

    5. 5

      Viro korotti alkoholi­veroa ja viinaralli siirtyi Latviaan – Tulli: Kyllä sitä jouset pohjassa tuodaan

    6. 6

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    7. 7

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    8. 8

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    9. 9

      Onko lompakkosi sisältö kuin saksalaisella vai lähempänä portugalilaista?

    10. 10

      Työkokeilu: Riitta, 53, teki raskasta työtä ”aidossa kaupan ympäristössä” – 9 euroa per päivä

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    3. 3

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    4. 4

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    5. 5

      Ilkka, 62, nostaa eläkettä ja käy kokopäivätöissä – ”Kyllä tässä pääsee voitolle”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Luvattomat poissaolot ovat työ­paikkojen vakio­riidanaiheita –”selkeä irtisanomis­peruste”

    10. 10

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    11. Näytä lisää