Markkinakommentti: Protektionismi on myrkkyä markkinoille

Julkaistu:

Yhdysvaltain demokraatit ovat tammikuisen vaalivoittonsa jälkeen nopeasti nostaneet maailman sijoittajien taivaalle protektionismin tummia pilviä.
Moni sijoittaja säikähti pahan kerran, kun Yhdysvaltain kauppaministeriö määräsi suojatulleja kiinalaiselle tuontipaperille. Kyse on yhden toimialan yhdelle tuoteryhmälle määrätystä tullista, mutta se voi olla myös paha enne.

Protektionismin poliittiset paineet kasvavat nopeasti erityisesti juuri Yhdysvalloissa, jossa äänestäjien suosiosta huolestuneet poliitikot yrittävät tasapainoilla kotimaisen työllisyyden ja maailmankaupan vapauden välillä. Työllisyyden lisäksi ulkomaankaupan vapaus on uhka myös osalle kotimaista teollisuutta, joten poliitikoilla on huolta myös taloudellisten tukijoidensa suosiosta.

Kaupan rajoitusten uhka näyttää suurimmalta Yhdysvaltain ja Kiinan välisessä kaupassa, sillä Yhdysvaltain ulkomaankaupan alijäämä on kasvanut nopeimmin juuri Kiinan kaupassa. Yhdysvaltain tuonti Kiinasta kasvaa vinhaa vauhtia ja samalla kiinalaistuonnin kanssa kilpaileva yhdysvaltalainen tuotanto menettää markkina-asemiaan - ja kotimainen teollisuus työpaikkoja.

Yhdysvaltain Kiinan-kaupan alijäämä on jatkanut nopeaa kasvuaan, vaikka dollari on heikentynyt suhteessa muihin päävaluuttoihin muutamassa vuodessa lähes 20 prosenttia. Dollarin heikkeneminen ei ole hillinnyt kiinalaistuontia, sillä Kiinan valuutta juan on sidottu dollariin, ja se vahvistuu suhteessa dollariin vain niin paljon kuin kiinalaisviranomaiset sallivat.
Mainos (Teksti jatkuu alla)
Mainos päättyy

Kiinan valuuttapolitiikka ärsyttää yhdysvaltalaispoliitikkoja suuresti, ja siksi se on yksi tärkeimmistä syistä protektionismin uhan kasvuun.

Sijoittajalle protektionismin uhka on todellinen, ja pelissä ovat todella suuret panokset. Esimerkiksi investointipankki Morgan Stanleyn pääekonomisti Stephen Roach on arvioinut, että protektionismin nousu voi olla suurimpia maailmatalouden ja markkinoiden uhkia vuosikausiin.

Analyysiyhtiö BCA Research arvioi, että pahimmillaan vaakalaudalla ovat vapaan maailmankaupan keskeiset hedelmät, kuten vahva talouskasvu, matala inflaatio ja matala korkotaso. Samoin analyysiyhtiö GaveKal Research pitää protektionismia yhtenä sijoittajan suurimmista riskeistä.

Harva salkku kestäisi protektionismin tuntuvaa voimistumista, kauppasodasta puhumattakaan. Korkojen tuntuva kohoaminen iskisi yhtä lailla osake- ja joukkolainasalkkuihin, ja kurssitappioiden jälki olisi rumaa. Parhaassa asemassa olisivat rahamarkkinasijoittajat ja tallettajat, joskin heilläkin voisi olla vaikeuksia saavuttaa positiivista reaalituottoa.

Kauppapolitiikka on markkinoille tärkeä mutta arvaamaton muuttuja, sillä kyse on ennemmin politiikasta kuin kaupasta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      AKT ja Rakennusliitto päättivät: Työt seis 2. helmikuuta

    2. 2

      Kuluttaja: Näin nopeasti television hinta putoaa jopa 57 prosenttia

    3. 3

      Maailman vastuullisimmat yritykset listattiin: Neste ja Outotec aivan kärkikahinoissa

    4. 4

      Työttömän Jukan, 59, työmatka aktiivimallin tähden: 140 km per suunta – ”Palkka menee bensaan ja pysäköintiin”

    5. 5

      Taksikilpailu vapautuu pian – Kovanen aloittaa kympin taksimatkat Helsingissä

    6. 6

      Matti kertoi yli 100 000 euron tuloistaan ja rahapulasta – tämän takia ”rikkaiden köyhien” ongelmat jäävät piiloon

    7. 7

      Asiantuntija-arvion mukaan Suomen talouspolitiikka jopa suhdanteita kärjistävää –  Orpo ei niele kritiikkiä

    8. 8

      Orionin talousjohtaja: Diagnosticaa ei ole pakko myydä

    9. 9

      Trump lätkäisi isot tuontitullit pesukoneille ja aurinkopaneeleille – näin markkinat reagoivat

    10. 10

      4 554 euroa enemmän käteen – näin asuinpaikka vaikuttaa keskituloisen perheen verotukseen

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Työttömän Jukan, 59, työmatka aktiivimallin tähden: 140 km per suunta – ”Palkka menee bensaan ja pysäköintiin”

    2. 2

      Trump lätkäisi isot tuontitullit pesukoneille ja aurinkopaneeleille – näin markkinat reagoivat

    3. 3

      Taksikilpailu vapautuu pian – Kovanen aloittaa kympin taksimatkat Helsingissä

    4. 4

      AKT ja Rakennusliitto päättivät: Työt seis 2. helmikuuta

    5. 5

      Nordean pankkineuvoja käski asiakasta painumaan kotimaahansa – pankki ei perkaa virkailijan aiempia lainakeskusteluja

    6. 6

      4 554 euroa enemmän käteen – näin asuinpaikka vaikuttaa keskituloisen perheen verotukseen

    7. 7

      Matti kertoi yli 100 000 euron tuloistaan ja rahapulasta – tämän takia ”rikkaiden köyhien” ongelmat jäävät piiloon

    8. 8

      Kuluttaja: Näin nopeasti television hinta putoaa jopa 57 prosenttia

    9. 9

      Maailman vastuullisimmat yritykset listattiin: Neste ja Outotec aivan kärkikahinoissa

    10. 10

      Ruotsissa asuntojen hinnat pudonneet jopa 1 000 euroa per neliö – ”Suomessa varoitellaan ihan turhaan”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Ylen juontaja haki asuntolainaa Nordeasta, virkailija kehotti palaamaan kotimaahan – näin vastaa pankki

    2. 2

      Koti vain puolison nimissä, mutta molemmat maksavat lainaa ja 6 muuta tapaa hankkia ongelmia

    3. 3

      15 kysymystä: Testaa, kuinka vieraantunut olet arjesta

    4. 4

      Työttömän Jukan, 59, työmatka aktiivimallin tähden: 140 km per suunta – ”Palkka menee bensaan ja pysäköintiin”

    5. 5

      Yli 100 000 euroa vuodessa tienaavan Matin rahapula kummastuttaa – ”Että kehtaatkin valittaa”

    6. 6

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    7. 7

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    8. 8

      Lähihoitaja Pirjo, 56, muutti Portugalin lämpöön – myy nyt karjalanpiirakoita Algarvessa

    9. 9

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    10. 10

      Trump lätkäisi isot tuontitullit pesukoneille ja aurinkopaneeleille – näin markkinat reagoivat

    11. Näytä lisää