Nokian kate kavensi jo keskiarvoa

Julkaistu:

Suomalaisten pörssiyhtiöiden heinä-syyskuun osavuositulosten yhteenlasku paljastaa harvinaisen ilmiön: Nokian käyttökateprosentti oli pienempi kuin tarkastellun yritysjoukon käyttökateprosentti keskimäärin. Tämmöistä ei ole tapahtunut tällä vuosituhannella.
Käyttökateprosentteja kuvaavista käyristä näkee, että Nokian käyttökatteen ja liikevaihdon suhde on viime vuodet lähestynyt vääjäämättä tavallisten yritysten tasoa. Kun monet muut isot yhtiöt ovat nousukauden huumassa repäisseet käyttökateprosenttejaan reippaasti ylöspäin, on ihme lopulta tapahtunut.

Hätäinen johtopäätös olisi väittää, että Nokia kannattaa jo keskimääräistä huonommin. Liikevoittoprosenttien vertailussa Nokia on selvästi tavallisten kuolevaisten yläpuolella, vaikka poistojen jälkeisellä tulosrivillä Nokian ja muiden yhtiöiden keskiarvon ero on selvästi kaventunut.

Perinteinen raskas teollisuus on huomattavasti pääomavaltaisempaa kuin Nokia. Metsä- ja terästeollisuuden lisäksi myös esimerkiksi voimaloita ja sähköverkkoja omistavat energiayhtiöt sekä televerkkoja omistavat teleoperaattorit sitovat rajusti pääomaa. Suuri pääoma tuottaa paljon poistoja ja siksi käyttökatteen on oltava pääomavaltaisessa toiminnassa leveä.

Poistojen jälkeisen liikevoittoprosentinkin pitäisi olla pääomavaltaisessa teollisuudessa suuri, jotta suurelle sijoitetulle pääomalle tulee kohtuullinen tuotto. TeliaSoneran, Fortumin tai Rautaruukin kuuluu siis päästä liikevoittoprosenttiin, joka vähän pääomaa sitovassa palvelutoiminnassa olisi poskettoman suuri.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Eri toimialojen yritysten kannattavuutta ei voi järkevästi vertailla vain yhden tunnusluvun perusteella.

Euroissa laskettujen tulosparannusten tähti kolmannella vuosineljänneksellä oli Outokumpu, joka loikkasi suoraan viime vuoden vertailujakson tappiolukemista erinomaiselle tasolle. Ruostumattoman teräksen markkinat kääntyivät vuodessa päälaelleen.

Parantajalistan seuraavien yritysten heilahdukset eivät ole yhtä dramaattisia, mutta parannukset ovat komeita. Niiden ansiosta suomalaisten pörssiyhtiöiden yhteenlaskettu heinä-syyskuun tulos ennen veroja oli kirkkaasti kaikkien aikojen paras.

Taloussanomien analysoima yritysjoukko teki kolmannella vuosineljänneksellä tasan miljardin euron yhteistuloksen parannuksen viime vuodesta. Yhteistulos parani siis lähes kolmanneksen 4,4 miljardiin euroon.

Heinä-syyskuussa tulostaan paransi viime vuoden vertailujaksosta 63 yritystä. 35 yrityksen tulos heikkeni. Tulospudotuksista huolestuttava on vain M-realin heikennys. Yhtiöllä ei enää oikein olisi varaa lisätappioihin.

Toimialojen käyttökatekäyristä näkyy, että teräksen ja koneiden lisäksi myös ruoan ja juoman tekemisen kannattavuus on kohentunut mukavasti.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kirsti Paakkanen testamenttasi omaisuutensa lahjakkaille lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    2. 2

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    3. 3

      Finnair laajentaa kumppanuuttaan British Airwaysin kanssa

    4. 4

      Pankkien konttoreista käydään nostamassa jopa alle 20 euron summia – voi kannattaa

    5. 5

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    6. 6

      Ilpo Kokkila: Hyvän johtajan iso palkka on kaikkien etu

    7. 7

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    8. 8

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    9. 9

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    10. 10

      Oriola saanut päätökseen Baltian liiketoimintojen myynnin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    2. 2

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    3. 3

      Kirsti Paakkanen testamenttasi omaisuutensa lahjakkaille lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    4. 4

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    5. 5

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    6. 6

      Ilpo Kokkila: Hyvän johtajan iso palkka on kaikkien etu

    7. 7

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    10. 10

      Pankkien konttoreista käydään nostamassa jopa alle 20 euron summia – voi kannattaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    5. 5

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    6. 6

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    9. 9

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää