Google tuo mieleen hullut päivät

Julkaistu:

Teknohuuman aikana yritykset ostivat toisia yrityksiä mielettömillä summilla. Epäilys hullujen päivien paluusta kävi monen sijoittajan mielessä, kun Google kertoi ostavansa tappiollisen ja pienen internetyhteisön You Tuben 1,3 miljardilla eurolla.
Kauppahinta ei tarkemman pohdiskelun jälkeen välttämättä olekaan aivan päätön. Google nimittäin maksaa kaupan omilla osakkeillaan.

Google ylläpitää internetin suosituinta hakukonetta. Ilmainen hakupalvelu ei itsessään tuo yhtiölle rahaa. Google saa tulonsa välittämällä mainoksia omille ja muiden ylläpitämille sivustoille.

Tammi-kesäkuun välisenä aikana google sai mainostuloja 4,6 miljardia dollaria.

Hakukoneyhtiö listautui pörssiin elokuussa 2004. Listautumisannissa Googlen osake maksoi 85 dollaria, mutta heti pörssinoteerauksen ensi hetkinä kurssi pomppasi 100 dollariin. Nyt osakkeen kurssi on 427 dollaria.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

Googlen osake on perinteisen arvostusmittarin p/e-luvun perusteella erittäin kallis. Osakkeen hinnan ja osakekohtaisen tuloksen suhdeluku on noin 59.

You Tube on internetissä toimiva sivusto, johon kuka tahansa voi ladata kotivideonsa kaikkien katsottavaksi. Yhtiön mukaan sen sivulta ladataan joka päivä noin sata miljoonaa kertaa videoita.

Yhtiö myy sivuilleen mainostilaa. Koska kävijämäärä kasvaa koko ajan, on se joutunut kasvattamaan palvelinkapasiteettia. Tämä on pitänyt yhtiön tappiollisena.

Työntekijöitä You Tubessa on 67.

1,3 miljardin euron kauppahinta tuntuu käsittämättömän järjettömältä. Jopa You Tuben perustaneet myyjät Chad Hurley ja Steve Chen naureskelevat hinnalle.

Kaupassa ei kuitenkaan siirry rahaa pankkitililtä toiselle, vaan Googlen osakkeita arvo-osuustililtä toiselle. Google laskee liikkeelle uusia osakkeita, joilla se suorittaa kauppahinnan.

Googlen markkina-arvo on yli sata miljardia euroa. Kauppahinta on siis reilun prosentin Googlen markkina-arvosta.

Uusien osakkeiden laimennusvaikutus jää pieneksi. Osakekohtaiset tunnusluvut eivät merkittävästi muutu, vaikka yhtiön arvo jakautuu entistä useamman osakkeen kesken.

 Harhakasitys voi syntyä

Teknohuuman ollessa kuumimmillaan suuri osa yrityskaupoista maksettiin osakkeilla. Kun osake on arvostettu korkealle, on sillä helppo maksaa hulppea hinta toisesta yrityksestä.

Samalla voi sivullisille syntyä harhakäsitys ostettavien yritysten arvosta.

Yrityskaupan osapuolet voivat itsekin pitää ostajayhtiön vallitsevaa osakekurssia turhan korkeana. Myyjät nostavat hintapyynnön pilviin, mikäli kauppa maksetaan ostajayrityksen osakkeilla.

Käteisellä yrityksen saisi paljon edullisemmin. Osakkeita maksuna hyväksyvä kantaa kurssiriskin.

You Tuben tapauksessa kauppaan liittyy vielä veroporkkana. Osakkeiden hyväksyminen maksuksi on myyjille verotuksellisesti edullista.

Kenties Googlen omistajat pitävät oman yhtiönsä osakkeen arvostusta turhan korkeana. Ehkä kauppaa hierottaessa hinnassa on huomioitu osakekurssin 50 tai 80 prosentin laskuvara.

Vuoden 2000 hulluihin päiviin on vielä kuitenkin matkaa, sen voi todeta teknologiaosakkeiden markkinapaikkana tunnetuksi tulleen Nasdaqin kehityksestä.

Nasdaq-yleisindeksi nousi vuonna 2000 yli 5 000 pisteen, nyt se on 2 357 pistettä. Nasdaqin osakkeiden arvon pitäisi lähes kaksinkertaistua, jotta palattaisiin teknohuuman tasolle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Matkahuollon vika nyppii yrittäjää Black Fridayna – pieni verkkokauppa teki ”radikaalin ratkaisun”

    2. 2

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    3. 3

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    4. 4

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    5. 5

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    6. 6

      Suomalainen vaatekauppa Makia luopui alennusmyynneistä: sulki kaupat Black Fridayn kunniaksi

    7. 7

      Tokmanni: Kesko yrittää estää Mika Rautiaisen siirtyminen Tokmannin johtoon

    8. 8

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    9. 9

      Matkahuollossa ”kiusallinen” häiriö – syyksi epäillään Black Fridayn ruuhkaa

    10. 10

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    2. 2

      Arvaisitko, minne Suomesta viedään lonkeroa tai tillivotkaa? ”Suomi on jälkijättöinen maa”

    3. 3

      Orjatöitä vai rentoa meininkiä yli tonnin palkalla? Näin lukijat ajattelevat työkokeiluista

    4. 4

      Matkahuollon vika nyppii yrittäjää Black Fridayna – pieni verkkokauppa teki ”radikaalin ratkaisun”

    5. 5

      Viro korotti alkoholi­veroa ja viinaralli siirtyi Latviaan – Tulli: Kyllä sitä jouset pohjassa tuodaan

    6. 6

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    7. 7

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    8. 8

      Työkokeilu: Riitta, 53, teki raskasta työtä ”aidossa kaupan ympäristössä” – 9 euroa per päivä

    9. 9

      Rakennuslehti: Uudisasunnon hinta pomppasi 55 000 euroa – ”kasinopeli” nostaa nyt asuntojen hintoja

    10. 10

      Onko lompakkosi sisältö kuin saksalaisella vai lähempänä portugalilaista?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Miten hyvin tunnet suomalaiset logot? Tee 12 kysymyksen testi

    3. 3

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    4. 4

      Verkkokauppa.com julkaisi palautetuimpien tuotteiden Top 25 -listan

    5. 5

      Ilkka, 62, nostaa eläkettä ja käy kokopäivätöissä – ”Kyllä tässä pääsee voitolle”

    6. 6

      Suomalaisesta nollan euron setelistä tuli hitti – joidenkin arvo voi nousta huimasti

    7. 7

      Yksin asuva, tulisitko toimeen 669 eurolla kuukaudessa?

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Luvattomat poissaolot ovat työ­paikkojen vakio­riidanaiheita –”selkeä irtisanomis­peruste”

    10. 10

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    11. Näytä lisää