Sijoittajat pelkäävät GM:n yrityslainoja

Julkaistu: , Päivitetty:

General Motors (GM) on pitänyt sijoittajia varpaillaan tulosvaroituksensa jälkeen noin kuukauden päivät. Eilisen kehnon tuloksen julkistuksen jälkeen markkinoilla odotetaan luottoluokittajien toimia.

Yhtiön massiivinen 300 miljardin dollarin velka hermostuttaa erityisesti yrityslainasijoittajia, sillä yhtiön lainoista reilun sadan miljoonan osuus on vaarassa pudota roskalainaluokkaan.

Luokituksen lasku ei pure yhtä vahvasti siihen osaan lainoista, joilla on erillinen vakuus.

Ford samassa veneessä General Motorsin ja tänään tuloksensa julkistavan Fordin osakkeiden jyrkkä alamäki on eräs tärkeä selittäjä myös osakemarkkinoiden viimeaikaiselle levottomuudelle. Myös Ford joutui antamaan tulosvaroituksen ja myös sen yrityslainat ovat pykälän päässä roskalainaluokasta.
MAINOS (TEKSTI JATKUU ALLA)
MAINOS PÄÄTTYY

GM:n osakkeen hinta on laskenut lähes 60 prosenttia viime vuoden alusta lähtien ja Fordin osake on pudonnut lähes yhtä paljon.

Amerikkalaisten autotehtaiden tulosta heikentää koveneva kilpailu kotimarkkinoilla. Myös öljyn korkea hinta vaikeuttaa autoteollisuuden tilannetta.

Yrityslainat näyttivät riskisyytensä Sijoittajat ovat hakeneet viime kuukausina lisätuottoja yrityslainoista ja yrityslainojen arvot nousivatkin ennätyksellisen korkeiksi helmi-maaliskuussa ennen GM:n tulosvaroitusta.

Levottomuus heijastuu yrityslainoista myös muihin sijoitusmarkkinoihin. Autoteollisuuden lainoja on myyty osittain paniikinomaisesti ja rahat ovat ohjautuneet jälleen valtion lainoihin.

- GM:n mahdollisen luottoluokituksen pudotuksen ongelma on, miten massiivinen lainakanta uppoaisi riskilainamarkkinoille, SEB:n korkokaupankäynnin apulaisjohtaja Heikki Matikainen sanoo.

Suuri osa korkosijoittajista hyväksyy sijoitussalkkuunsa vain korkean luottoluokituksen investment-grade -yrityslainoja. GM:n luokituksen putoaminen aiheuttaisi massamyyntejä.

Riskilainaluokan osuus on nykyisin vain noin 550 miljardia dollaria yrityslainojen noin 12 500 miljardin dollarin kakusta. GM:n osuus riskilainoista olisi siten luonnottoman iso ja ostajia olisi vaikea löytää.

Viime päivinä General Motorsin kuuden vuoden lainan vaadittu tuottolisä eli spredi on ollut markkinoilla noin 5,9 prosenttiyksikköä, kun riskipitoisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin 2-4 prosenttiyksikköä ja hyvälaatuisten lainojen riskilisät ovat keskimäärin alle 0,5 prosenttiyksikön.

Luottoluokittajat ovat varoittaneet erityisesti viime vuoden lopusta lähtien, että yrityslainojen alhaiset riskilisät eivät vastaa luottojen todellisia riskejä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kulutusluottoa ottaneesta asiakkaasta tulee helposti lypsylehmä – ”Voi olla järkevämpää päästää velkansa ulosottoon”

    2. 2

      HOK-Elannon ex-päällikköä epäillään 800 000 euron lahjusten ottamisesta

    3. 3

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    4. 4

      Radio Helsinki: Digelius-levykaupan Ilkka ”Emu” Lehtinen on kuollut

    5. 5

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    6. 6

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    7. 7

      Venäläinen Deripaska vie yrityksensä pörssiin – En+ Groupin arvo jopa yli 7,2 miljardia euroa

    8. 8

      ”Tekoäly kuin uusi sähkö” – Ministeri Lintilä: Kaksi vuotta sitten kukaan ei puhunut mitään

    9. 9

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    10. 10

      Vaisala sai tilauksia heinä-syyskuussa ennätystahtiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    3. 3

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    4. 4

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    5. 5

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    6. 6

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    7. 7

      5 keinoa selviytyä hometalon kanssa – ”Mies puolusti taloa sanomalla, että myyjä on pappi”

    8. 8

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    9. 9

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    10. 10

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    7. 7

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää