Sampo ja Tapiola: Euroalueen talous ei piristy

Julkaistu:

Yhdysvaltojen tuplavaje ja Aasian keskuspankkien valuuttapolitiikka tekivät tyhjiksi toiveet kunnon elpymisestä

Suhdanne-ennusteensa julkistaneet Sampo ja Tapiola näkevät euroalueen olevan taipumassa laskusuhdanteeseen maailmantalouden imussa.

Tapiolan pääekonomistin Jari Järvisen mukaan maailmantalouden kasvu on toistaiseksi ollut syklistä, mutta nyt rakenteelliset tekijät hyydyttävät nousun ennen kuin edes kasvupotentiaalia on saavutettu.

Erityisen pahasti globaalit rakenteelliset vääristymät koettelevat eurotaloutta, jonka nousukauden odotettiin huipentuvan ensi vuonna, vaatimattomana mutta kuitenkin.

Nyt Tapiola ennustaa euroalueen bruttokansantuotteen vuosikasvun jäävän 1,8 prosenttiin kuluvana vuonna ja hidastuvan seuraavana vuonna 1,5 prosenttiin. Sampo on hitusen optimistisempi ja uskoo kasvun yltävän vajaaseen kahteen prosenttiin molempina vuosina.

Eurooppa jäi rinkiin tönittäväksi

Maailmantalouden rakenteelliset vääristymät viittaavat ennen kaikkea Yhdysvaltojen vaihtotaseen ja valtion budjetin alijäämiin. Niin kutsuttu tuplavaje tarkoittaa sitä, että amerikkalaiset elävät velkarahalla, jota etenkin Aasia rahoittaa.

Koska USA ei katso tarpeelliseksi katkaista velkaantumistaan, vajeet purkautuvat dollarin heikkenemisenä.

Euroopan kannalta lisäongelmia aiheuttaa Aasian keskuspankkien haluttomuus antaa valuuttojensa vahvistua suhteessa dollariin, koska se heikentäisi niiden viennin kilpailukykyä ja alentaisi niiden dollarisidonnaisten sijoitusten arvoa.

Näin ollen vanha manner, Suomi mukaan lukien, joutuu ikään kuin sijaiskärsijäksi USA:n ja etenkin Kiinan kasvuhakuisen politiikan takia.

Sammon ja Tapiolan katsausten mukaan maailmantalouden rivakin vauhti alkaa kuitenkin olla jo ohi – ja euroalueen talouksilta repäisy näyttää menneen kokonaan sivu suun.

Oman jarrunsa on lyönyt myös öljyn hinnannoususta aiheutunut energiakustannusten kohoaminen, joskin dollarin samanaikainen heikkeneminen on hillinnyt vaikutuksia.

Kulutuskysyntä alkaa hiipua

Ensi vuodelta Sampo ei odota merkittävää öljyn hinnan laskua eikä dollarin kimpoamista lähemmäs europariteettia.

Pääekonomisti Tarja Heinosen mukaan dollarin alakulon jatkuminen tarkoittaisi sitä, että EKP pitäisi ohjauskorkonsa paikallaan koko vuoden, mikä ylläpitäisi kulutuskysyntää.

Nimenomaan kulutuksen varassa levännyt Suomen talouskasvu kuitenkin hiipuu ensi vuonna, koska inflaatio kivunnee nollatasoltaan ja ostovoiman kasvu jäänee aiempaa hillitymmäksi verotuksen pysyessä käytännössä ennallaan.

Viennin suhteen pankkien näkemykset eroavat, mutta selvältä näyttää, ettei ulkomaankaupan tehostuminen kuitenkaan riitä puskemaan Suomen talouskasvua nousuun ensi vuonna. Näin ollen työttömyysaste ei pääse laskemaan kuin kosmeettisesti.

Tänä vuonna viennin lisäksi investointien virkoaminen on tuottanut mukavan yllätyksen, mutta ensi vuonna Sampo näkee kasvun jo taittuvan.

Syynä ei ole uusi investointitaantuma, vaan suomalaisyritysten tuotantopanosten suuntaaminen matalamman kustannustason maihin. Korkealla pysyessään euron dollarikurssi tukee entisestään tätä kehitystä.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    3. 3

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    4. 4

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    5. 5

      EU:lta 2,5 miljoonaa euroa tukea Anttilasta ja Stockmannilta irtisanotuille

    6. 6

      Uniperin talousjohtaja: ”Emme halua omistajaa, joka kertoo meille mitä tehdään” – E.ONin ei tarvitsisi myydä koko osakepottia Fortumille

    7. 7

      Omistajaohjausosaston päällikkö ei hae jatkokautta – ”Kohti uusia haasteita”

    8. 8

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    9. 9

      Nordea: Kilpailun kiristyminen näkyy teleoperaattorien tuloksissa

    10. 10

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    3. 3

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    4. 4

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    5. 5

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    6. 6

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    7. 7

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    10. 10

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    7. 7

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää