Dollari koskee myös eurosijoittajaa

Julkaistu:

Yhdysvaltain niin sanottu kaksoisvaje on noussut maailman sijoitusmarkkinoiden suureksi huoleksi. Maan vaihtotaseen ja valtiontalouden valtaisat alijäämät edellyttävät kasvavaa pääomantuontia, joka sitoo jo nyt valtaosan koko muun maailman ylijäämistä.

Yksi suora seuraus muun maailman epäluottamuksesta on Yhdysvaltain dollarin voimakas heikkeneminen suhteessa muihin päävaluuttoihin euroon ja Japanin jeniin.

Jos ulkomaiset sijoittajat vähentävät dollarimääräisiä sijoituksiaan, kuten Yhdysvaltain liittovaltion velkakirjojen tai amerikkalaisyhtiöiden osakkeiden ostojaan, vähentävät ne samalla dollariostojaan valuuttamarkkinoilla, ja seurauksena on dollarin halpeneminen.

– Huoli Yhdysvaltain vajeista on noussut pinnalle, kun markkinat ovat arvioineet huippusuhdanteen laantuvan ja kasvun tasoittuvan, arvioi tilannetta sijoittaja Jarl Waltonen.

Yhdysvaltain ja dollarin merkitys koko maailmantaloudessa on niin keskeinen, että niiden ongelmat tuntuvat käytännössä kaikilla markkinoilla.

Japani on perinteisesti ollut merkittävä Yhdysvaltain rahoittaja. Viime aikoina Japanin rinnalle ovat nousseet myös Kiina ja pienemmässä mitassa öljytulojaan Yhdysvaltoihin sijoittanut Venäjä.

– Jos dollari edelleen heikkenee, Kiina voi ryhtyä kelluttamaan omaa valuuttaansa, juania. Samalla eurosijoitukset kasvavat ja euro vahvistuu. Jos dollari ei vain heikkene, vaan romahtaa, voivat laajamittaiset dollarimyynnit johtaa sikäläisen korkotason voimakkaaseen nousuun ja jopa maailmantalouden selvään heikkenemiseen, kuvaa Waltonen.

Euroalueen talouskasvu hidastuu hänen arvionsa mukaan puoli prosenttiyksikköä 1,5 prosenttiin pelkästään siitä, että euron dollarikurssi nousee vielä 1,4:ään, kun yksi euro nyt maksaa noin 1,3 dollaria.

Suomalaiseen sijoittajaan Yhdysvaltain vajeongelmat voivat ulottua monella tavalla. Nopeiten ongelmat tuntuvat salkussa, jos siellä sattuu olemaan dollarimääräisiä sijoituksia. Epäsuoria vaikutuksia voi koitua esimerkiksi euroalueen vientiyhtiöiden kasvavista vientiongelmista.

Waltonen muistuttaa, että sijoittajalle olennaista on sijoitusten todellinen luonne, ei suinkaan esimerkiksi sijoitusrahaston noteerausvaluutta. Osa kansainvälisistä sijoitusrahastoista noteerataan euroissa, vaikka niiden salkuissa on myös dollarimääräisiä sijoituksia. Pelkkä noteerausvaluutan valinta ei poista sijoitusten valuuttakurssiriskiä.

– Europörssit luultavasti seuraavat uskollisesti Yhdysvaltoja, joten kurssit laskevat hidastuvan talouskasvun ja heikkenevän dollarin takia. Myös alihankinnasta elävät aasialaispörssit kärsivät. Venäjän energiasta elävien markkinoiden riski on, että maailmantalouden heikkeneminen laskee öljyn hintaa samalla, kun myös dollarin heikkeneminen pienentää öljytuloja.

Yhtiötasolla dollaririski on suuri erityisesti niissä yhtiöissä, joiden tuotanto on euroalueella mutta markkinat Yhdysvalloissa ja myynti pääosin dollarimääräistä. Selkeästi vaaravyöhykkeessä ovat myös sellaiset eurooppalaisyhtiöt, joilla on suuria yhdysvaltalaisia kilpailijoita.

– Dollarin heikkeneminen ja euron vahvistuminen haittaa esimerkiksi eurooppalaisen metsäteollisuuden vientiä Yhdysvaltoihin samalla, kun metsäteollisuustuotteiden tuonti Yhdysvalloista Eurooppaan helpottuu. Eurooppalainen teknologiateollisuus, kuten Nokia alihankkijoineen on osin samassa tilanteessa, päättelee Waltonen.

Eurooppalaisyhtiö ei välttämättä välty dollariongelmalta, vaikka sillä olisi tuotantoa ja myyntiä Yhdysvalloissa. Dollarin heikkeneminen rokotta yhtiötä tuloksen kautta, kun yhtiön luvut muutetaan tilinpäätöksessä euroiksi.

Dollari ei ole vain uhka, vaan sijoitusmarkkinoille ominaiseen tapaan myös mahdollisuus. Waltonen muistuttaa, että myös europörsseistä voi löytyä yhtiöitä, jotka hyötyvät dollarin heikkoudesta.

– Voittajiksi nousevat sellaiset yhtiöt, joiden käyttämät raaka-aineet noteerataan dollareissa, mutta jotka hinnoittelevat tuotteensa euroissa. Tällaisia ovat esimerkiksi Rautaruukki, eurooppalaiset lentoyhtiöt ja vaikkapa tuontivaatteita myyvä vähittäiskauppa.

Dollarin epävakaus on nostanut myös niin sanottuja turvasatamasijoituksia, kuten kultaa. Kulta ei kuitenkaan ole itsestäänselvä sijoituskohde varsinkaan eurosijoittajalle.

Kulta noteerataan dollareissa ja viime aikoina kullan ja dollarin kurssit ovat olleet toistensa peilikuva. Eurosijoittajalle kulta on ollut karkeasti ottaen nollasijoitus, sillä dollarin heikkeneminen on syönyt sijoituksen arvoa suunnilleen saman verran kuin kullan hinta on noussut.

– Pitkällä tähtäimellä kultaan sijoittaminen ei ole ollut kannattavaa, tiivistää Waltonen.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    • Juuri nyt
    • Päivä
    • Viikko
    1. 1

      Yksi asia unohtuu talvella – 3 vinkkiä: Näin suojelet arvokasta ilmalämpöpumppuasi

    2. 2

      Yhden Kari Voutilaisen tekemän rannekellon hinnalla saa kymmenen Rolexia

    3. 3

      Dollari luisuu – taustalla sijoittajien epävarmuus Yhdysvaltojen taloudesta

    4. 4

      Kaksi sai lähteä Uganda-tapauksen vuoksi – Patria-johtaja kertoi alaisensa lähdöstä vain tunteja ennen omaa eroaan

    5. 5

      Venäläiset ostivat halvan kakkoskodin Suomesta: ”Rahan saaminen tänne on suurin ongelma”

    6. 6

      Sunnuntailisistä nautittu 100 vuotta – joko riittää?

    7. 7

      Bitcoin toipuu jättiromahduksesta – arvo noussut jo yli 10000 dollariin

    8. 8

      Lukiolaispojan äiti laski koulusta aiheutuvat pakolliset kulut ja hämmästyi: opintoihin voi upota 4 000 euroa

    9. 9

      Tällaisia ovat sopeutumiseläkettä nostavan Suvi Lindénin bisnekset

    10. 10

      Vertailimme 10 hiihtokeskuksen hintoja – pelkät rinneliput perheelle jopa yli 500 euroa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Yhden Kari Voutilaisen tekemän rannekellon hinnalla saa kymmenen Rolexia

    2. 2

      Yksi asia unohtuu talvella – 3 vinkkiä: Näin suojelet arvokasta ilmalämpöpumppuasi

    3. 3

      Vertailimme 10 hiihtokeskuksen hintoja – pelkät rinneliput perheelle jopa yli 500 euroa

    4. 4

      Raju piikki tänä vuonna: vitamiinien myyjistä runsaasti yhteydenottoja viranomaisille

    5. 5

      Venäläiset ostivat halvan kakkoskodin Suomesta: ”Rahan saaminen tänne on suurin ongelma”

    6. 6

      Kaksi sai lähteä Uganda-tapauksen vuoksi – Patria-johtaja kertoi alaisensa lähdöstä vain tunteja ennen omaa eroaan

    7. 7

      Tällaisia ovat sopeutumiseläkettä nostavan Suvi Lindénin bisnekset

    8. 8

      Nokia irtisanoi rajusti kesällä 2012: työntekijät menivät oluelle ja perustivat yrityksen – työllistää jo 80 ihmistä

    9. 9

      Bitcoin toipuu jättiromahduksesta – arvo noussut jo yli 10000 dollariin

    10. 10

      Katso keskipalkat 15 eri toimialalla – ”63–64 % suomalaisista saa pienempää palkkaa kuin keskiarvo”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      34 800 suomalaista saa pian kirjeen Kelalta – keskimäärin 1 300 euron lasku odottaa

    2. 2

      Pariskunta elää yhden palkalla – näin he kerryttävät 114 000 euroa vain 3 vuodessa

    3. 3

      Jukka kyllästyi sähköyhtiöiden ”rosvoukseen”: asensi katolleen 29 aurinkopaneelia – säästöä 443 euroa vuodessa

    4. 4

      Tällaisia ovat sopeutumiseläkettä nostavan Suvi Lindénin bisnekset

    5. 5

      Yrittäjä joutui ulosottoon summasta, jolla saa käytetyn Corollan: maksanut 5 vuodessa yli 60 000 euroa – eikä velka ole lyhentynyt

    6. 6

      3 säästäjää valitsi 500 eurolle sijoituskohteet syksyllä – miten kävi, kun pörssissä rytisi tällä viikolla?

    7. 7

      Sydämen pallolaajennus maksoi potilaalle 43,80 €, yhteiskunnalle lasku oli todella paljon enemmän – näin paljon julkinen sairaanhoito oikeasti maksaa

    8. 8

      Katso keskipalkat 15 eri toimialalla – ”63–64 % suomalaisista saa pienempää palkkaa kuin keskiarvo”

    9. 9

      Ministeriö julkisti yksityiskohdat: Tällaista perhevapaauudistusta hallitus kaavaili

    10. 10

      Tämän verran kunta-alalla korvataan leikattuja lomarahoja – katso, paljonko voit saada

    11. Näytä lisää