Muotiala on yleensä huono sijoituskohde

Julkaistu:

Rahastoyhtiöt perustavat jatkuvasti uusia rahastoja, jotka sijoittavat kulloinkin muodissa oleville markkinoille. Yleensä uusia rahastoja markkinoidaan kohdemarkkinoiden hyvällä historiallisella tuotolla.

Tällöin on vaara, että sijoittajat lähtevät mukaan muodikkaisiin sijoituskohteisiin juuri, kun näillä markkinoilla hinnat ovat nousseet korkeiksi, varoittaa sijoittaja Jarl Waltonen.

Tämän vuoden alkupuolella rahastoyhtiöt perustivat ja mainostivat ahkerasti kehittyville markkinoille sijoittavia rahastoja. Rahastoja oli helppo myydä, kun takana oli nouseva kurssihistoria ja edessä uskottava, mutta aina epävarma, kasvutarina.

Vuoden alussa kehittyville markkinoille sijoittaneet saivat näpeilleen keväällä, kun kehittyvien markkinoiden osakkeet ottivat reilun taka-askeleen.

Waltonen ei suinkaan tyrmää kehittyville markkinoille sijoittamista.

– Kehittyville markkinoille sijoittava rahasto kuuluu jokaisen riskiä sietävän sijoittajan salkkuun. Sijoittajan pitää olla siellä, missä talous kasvaa.

– Kehittyville markkinoille kannattaa sijoittaa vähin erin ja siten hajauttaa ajoitusriski. Silloin ei välttämättä kannata sijoittaa, kun markkinointi on kuumimmillaan ja markkinat ovat ylikuumenneet.

Waltosen mielestä esimerkiksi Venäjän, Thaimaan, Intian ja Etelä-Korean markkinat ovat selvästi rauhoittuneet kesän hermoilun jälkeen. Näiden maiden markkinat ovat suhteellisen edullisia, mutta Kiinaan Waltonen suhtautuu vielä hiukan epäillen.

– Toinen kehittyville markkinoille sijoittamista puoltava seikka on riskihajautus. Sijoittajan pitäisi hajauttaa varansa useille markkinoille, jotka eivät heilu samaan tahtiin. Kehittyvien markkinoiden korrelaatio länsimaisten pörssien kanssa on suhteellisen pieni.

Markkinatilanteesta riippumatta arvoaan kasvattamaan pyrkivät hedge-rahastot tulivat muotiin teknokuplan puhjettua. Viime vuosina näiden hedge-rahastojen määrä on suorastaan räjähtänyt.

Hedge-rahastojen toimintaideana on etsiä väärin hinnoiteltuja sijoituskohteita. Kun salkku on samaan aikaan suojattu muilta markkinariskeiltä, voidaan saada hyvä tuotto pienellä riskillä.

– Sitä mukaa kun hedge-rahastojen määrä on kasvanut, hinnoitteluvirheiden määrä ja kesto on pienentynyt. Samalla hedge-rahastojen mahdollisuudet meheviin voittoihin ovat pienentyneet.

Esimerkiksi suomalaisten hedge-rahastojen tuotot ovat lähes yksinomaan huonoja. Rahamarkkinarahastot ovat olleet keskimäärin tuottoisampia sijoituskohteita kuin suomalaiset hedge-rahastot.

Waltosen mielestä varainhoitoyhtiöt pyrkivät selvästi myymään tuotteita, jotka luovat mielikuvaa turvallisuudesta ja riskin hajautuksesta.

– Varainhoitajat ovat huomanneet tässä erinomaisen markkinaraon. Nyt myydään jopa rahastojen rahastoja, joiden tehtävänä on ainoastaan hajautushyödyn maksimointi. Ne sijoittavat varat toisiin rahastoihin, jotka tekevät varsinaisen sijoitustyön. Tässä syntyy helposti sijoittajalle kustannuskupla, kun rakennetaan entistä monimutkaisempia tuotteita.

Waltonen muistuttaa, että hajauttamalla varat kymmeneen oikein valittuun osakkeeseen laskee riskitaso 80 prosenttia verrattuna siihen, että kaikki varat sijoitettaisiin yhteen osakkeeseen. Täyden hajautushyödyn saavuttamiseen ei aina tarvita monimutkaisia rahastojen rahastoja ja moninkertaisia kuluja.

Täydellisen suojan markkinariskiltä antavat vain pääomasuojatut indeksilainat. Indeksilainan liikkeeseenlaskija lainaa sijoittajilta keräämänsä rahat edelleen ja sijoittaa saamansa korkotuoton johdannaisiin.

– Pääoma on näissä tuotteissa turvassa, mutta se, kuinka paljon tuotosta sijoittaja saa, vaihtelee suuresti. Tämän tuottoriskin vuoksi sijoittajan on perehdyttävä tuotteeseen hyvin perusteellisesti, Waltonen muistuttaa.

Monet Suomessa myydyt indeksilainat ovat olleet niin monimutkaisia, että niiden todellisen tuottomahdollisuuden ymmärtäminen on ollut vaikeaa. Lainojen tuotto-kulusuhde on usein tarkemmin katsottuna osoittautunut varsin huonoksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    3. 3

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    4. 4

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    5. 5

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    6. 6

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    7. 7

      Valtio suunnittelee Koskenkorvasta tutun Altian listaamista pörssiin

    8. 8

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    9. 9

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    10. 10

      Nordea sulki uusnatsien pankkitilin Ruotsissa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    4. 4

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    5. 5

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    6. 6

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    7. 7

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    8. 8

      Valtio suunnittelee Koskenkorvasta tutun Altian listaamista pörssiin

    9. 9

      Finnwatch: Wärtsilä maksaa Intiassa palkkoja, joilla ei pysty elättämään perhettä

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    4. 4

      Jyri hämmentyi työllisyyspalveluiden sekavasta kirjeestä – ”ystävällisin terveisin hei”

    5. 5

      Margit osti talon 30 000 eurolla ja remontoi sitä nyt ilman lainaa – ”Säästän suunnittelemalla ostokseni”

    6. 6

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    7. 7

      Heli Juupajoelta teki arkisesta ongelmasta miljoonabisneksen – ”Mieletöntä, miten pitkälle olen päässyt”

    8. 8

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    9. 9

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    10. 10

      Taloyhtiölainoista isoja ongelmia – ”Monessa yhtiössä on osakkaana käytännössä maksukyvyttömiä henkilöitä”

    11. Näytä lisää