Korkomarkkinat säikähtivätpresidentinvaaleja

Julkaistu:

Yhdysvaltojen obligaatiomarkkinat antoivat varsin yksiselitteisen arvion maan presidentinvaalien tuloksesta. Kun mielipidemittaukset ja ääntenlaskenta alkoivat kallistua kohti George Bushin voittoa, lainatuotot kääntyivät nopeaan nousuun. Kahden vuoden viitelainan tuotto kiipesi 2,5 prosentin tuntumasta lähelle 2,7 prosenttia ja 10 vuoden lainan hieman yli 4 prosentista 4,2 prosentin paikkeille. Valuuttamarkkinoiden reaktio jäi vaimeahkoksi. Euroopan markkinoiden avautuessa euro kiipesi 1,266 dollarin tienoilta yli 1,27 dollariin ja dollari painui 106,5 jenin tienoilta jonkin verran. Jenin reaktioita vaimensi Japanin kansallinen vapaapäivä, jonka vuoksi vaalituloksen vaikutus saattaa näkyä varsikin valuuttakursseissa vielä tänäänkin.

Korkomarkkinoiden reaktio johtui osittain siitä, että lainatuotot lipuivat hiljakseen alas vaalien alla koska sijoittajat siirsivät varojaan turvaan mahdollisten oikeusriitojen pitkittämän vaalitaistelun aiheuttamalta epävarmuudelta. Tuottojen nousukäänteen nopeus ja suuruus kuitenkin kertovat korkomarkkinoiden olevan vakavasti huolissaan Yhdysvaltojen budjettivajeesta.

Presidentti Bush käänsi edeltäjältään perimänsä ylijäämäbudjetin kolmessa vuodessa ennätyksellisen alijäämäiseksi, eikä kampanjassaan antanut pienintäkään vihjettä suunnan muuttamisesta. Sen sijaan alunperin väliaikaisiksi esitettyjen verokevennysten muuttaminen pysyviksi oli tärkeä osa Bushin kampanjaa. Bush syytti kampanjassaan terrorin vastaista sotaa vajeen kasvusta ja uskoi Yhdysvaltojen talouskasvun aikanaan paikkaavan liittovaltion kassavajeen.

Poliittisesti riippumaton kongressin budjettitoimisto kuitenkin arvioi Bushin kaudella tehtyjen verokevennysten aiheuttaneen kaksi kolmasosaa liittovaltion budjettivajeesta, jonka kirjattiin kohonneen 450 miljardiin dollariin syyskuussa päättyneenä tilivuonna. Kahden edellisvuoden vajeet olivat 377 ja 157 miljardia, ja vuoden 2001 syyskuussa päättynyt tilikausi jätti liittovaltion kassaan 127 miljardin ylijäämän.

Budjettivaje ei sinänsä ole ollut Yhdysvaltojen hallitukselle suurikaan ongelma. Maailman vahvinta sotilasmahtia ja suurinta taloutta pidetään vankimpana mahdollisena sijoituskohteena ja turvallisena säilönä esimerkiksi eläkevaroille. Liittovaltion lainanotto on kuitenkin kasvavassa määrin ulkomaista, koska Yhdysvalloista ei löydy riittävästi varoja liittovaltiolle lainattavaksi.

Yhdysvaltojen valtiovarainministeriön tilastojen mukaan ulkomaisten sijoittajien hallussa olevien liittovaltion velkasitoumusten määrä on kolmen alijäämäisen budjettivuoden aikana kohonnut hieman yli tuhannesta 1 800 miljardiin dollariin. Japanilaissijoittajien saatavat liittovaltiolta ovat 314 miljardista 722 ja kiinalaisten 72 miljardista 172 miljardiin. Huomattava osa liittovaltion uusista veloista on otettu tavallisten sijoittajien asemesta keskuspankeista. Keskuspankkien ja muiden viranomaistahojen saatavat liittovaltiolta ovat nousseet 611 miljardista 1 100 miljardiin dollariin.

Yhdysvaltojen liittovaltion kasvava riippuvuus ulkomaisesta lainoituksesta ja erityisesti keskuspankkien tuesta dollarin arvolle saattaa kasvaa maailmanlaajuiseksi ongelmaksi. Jos Bush jatkaa vajetta kasvattavaa politiikkaansa, alkavat lainanantajat jossakin kohtaa epäillä Yhdysvaltojen hallituksen mahdollisuuksia vastata sitoumuksistaan. Keskuspankkilainoituksen kasvu on jo oire yksityisen rahan epäilyn voimistumisesta. Pienikin häiriö lainojen saatavuudessa nostaa Yhdysvaltojen pitkiä lainakorkoja nopeasti, ja heikentää sekä dollaria että talouden kasvua ja amerikkalaisosakkeiden arvoa.

Lainatuottojen reaktio vaalitulokseen on selkeä varoitus kasvavan budjettivajeen Yhdysvaltojen ja koko maailman talouden tasapainolle aiheuttamasta uhasta.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    2. 2

      Vertaa omiin tuloihisi: Tämän summan keskimääräinen suomalainen saa käteen

    3. 3

      HS: Työtaistelu uhkaa pysäyttää viisi vientisatamaa

    4. 4

      Orpo: Työvoima­viranomaisille myönnetään lisää resursseja jo alkuvuodesta

    5. 5

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    6. 6

      Valitsitko asuntolainaasi lyhyen euriborin? Katso, paljonko olet voinut säästää

    7. 7

      Rakennuslehti: Hallitus perui Ara-asuntojen tulorajojen tarkistukset – ”Kaikkien kannustinloukkujen äiti”

    8. 8

      Haluatko lapsellesi korkeammat ansiotulot ja koulutuksen? Yhdellä asialla lapsuudessa iso merkitys

    9. 9

      Kilpailu- ja kuluttajavirasto hyväksyi rakennusjättien yhdistymisen

    10. 10

      Näin paljon rahaa suomalaisella on keskimäärin tilillä – löytyykö sinulta tämä summa?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    2. 2

      Sipilä puolusti aktiivimallia ja vertasi yrittäjiä lampaisiin – Toimitusjohtajan tilitys: ”Ei ole työtä, jota joku vain tulee tekemään ja lähtee pois”

    3. 3

      Tulosvaroitus syöksi Metson osakkeen rymylaskuun

    4. 4

      Suomen suurimmat yritykset hurjassa vedossa – kohta palkataan lisää väkeä

    5. 5

      Haluatko lapsellesi korkeammat ansiotulot ja koulutuksen? Yhdellä asialla lapsuudessa iso merkitys

    6. 6

      HS: Työtaistelu uhkaa pysäyttää viisi vientisatamaa

    7. 7

      Maailman suurimman lento­koneen valmistus uhkaa loppua

    8. 8

      Orpo: Työvoima­viranomaisille myönnetään lisää resursseja jo alkuvuodesta

    9. 9

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    10. 10

      Valitsitko asuntolainaasi lyhyen euriborin? Katso, paljonko olet voinut säästää

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Oletko sinä ammatissa, jonka eläkeikä yhtäkkiä nousi? Katso lista

    2. 2

      Suomalaiset ovat kiintyneet pahvisiin koodiläpysköihinsä – 20 vuotta, eikä edes Nordea uskalla vielä luopua

    3. 3

      Ismo, 50, vaihtoi toimistotyöt Lapin erämaihin – traaginen turma keväthangilla jätti haavan sieluun

    4. 4

      Nyt pääministeri Sipilä kommentoi kuohuntaa aiheuttanutta aktiivimallia: ”Työttömän näkökulmaa tässä on haettu”

    5. 5

      Kokkeja ei saa enää vähimmäispalkalla töihin – näin paljon ammattikunta tienaa

    6. 6

      Kelan tutkijan kirjoitus hämmentää: Rankaiseeko aktiivimalli työtöntä aktiivisuudesta? Tästä on kyse

    7. 7

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    8. 8

      Antti, 90, pyöritti vuosikaudet hotellia yksin – ulosotto huutokauppaa nyt ”harmaahapsen haamuhotellia”

    9. 9

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    10. 10

      Katso, missä kunnissa asuntojen hinnat nousevat ja missä laskevat

    11. Näytä lisää