M-realin paperikoneetjäivät isompien vauhdista

Julkaistu:

Yhtiö ehtii hukata ennen vuodenvaihdetta lähes neljänneksen osakeannilla keräämästään pääomasta

M-realin eilen julkistama heinä–syyskuun tulos ei ollut aivan niin surkea kuin analyytikot odottivat. Paljon muuta hyvää osavuosikatsauksesta ei sitten löydykään. Tappiollinen paperiyhtiö painoi samalla miinukselle koko metsänomistajien Metsäliitto-Yhtymän, johon M-realin lisäksi kuuluu pehmopaperiyhtiö Metsä Tissue, sahayhtiö Finnforest ja puunhankinta.

Kertaluonteiset tappiokirjaukset mukaan lukien M-real teki heinä–syyskuussa yli 62 miljoonan euron tappion. Loppuvuodesta yhtiö kertoi, että tulos ennen kerta- ja satunnaiseriä jää heikommaksi kuin oheisessa taulukossa näkyvä kolmannen vuosineljänneksen tulos.

Tällä menolla siis M-real ehtii jo ennen vuodenvaihdetta hävittää melkein neljänneksen siitä uudesta omasta pääomasta, jonka se kuun vaihteen merkintäoikeusannissa keräsi omistajiltaan.

Oheinen taulukko kertoo vielä taseesta ennen antia, joten tällä hetkellä omavaraisuusaste on yli 40 prosenttia.

M-real on kroonisesti kannattanut huonommin kuin isommat suomalaiset paperi- ja kartonkiyhtiöt UPM ja Stora Enso. Liikevoittoprosentteja eli operatiivista kannattavuutta kuvaavat käyrät ohessa ovat korutonta katsottavaa M-realin omistajille.

Osittain M-realin ankeutta selittää paperivalikoiman painotus, hienopaperimarkkinat eivät ole niihin panostaneita yhtiöitä hellineet. Osittain M-realin jumbosijaa selittää myös se, että yhtiön koneisto ei ole teholtaan Stora Enson ja varsinkaan UPM:n veroinen.

Vain kartonkikannattaa

Jostain syystä M-real ei ole laittanut paperikoneitaan läheskään yhtä railakkaaseen vauhtiin kuin esimeriksi UPM, jonka aikakauslehti- ja hienopaperikoneet kävivät heinä–syyskuussa jo pitkälti yli 90 prosentin käyntiasteilla.

M-realin aikakauslehti- ja päällystettyä hienopaperia tekevät koneet kävivät 90 prosentin käyntiasteilla ja päällystämätöntä hienopaperia tekevien koneiden käyntiasteet jäivät vain 86 prosenttiin.

Stora Enson tapaan M-realin selvästi kannattavin tuoteryhmä ovat kartongit, vaikka yhtiöiden kartonkivalikoimat aika lailla toisistaan poikkeavatkin. Ilman kertaeriä kartongit tuottivat M-realille aivan säädyllisen liikevoittoprosentin 7,9. Tulosta tekeviä kartonkikoneitaan M-real myös käytti jo lähes täysillä, käyntiaste oli 96 prosenttia.

Muut M-realin toimialat jäivätkin sitten jo liiketulostasolla nollaan tai jopa miinukselle. Se on murheellinen taso yhtiölle, jota rasittavat raskaat pääomakulut vielä Metsä Tissuen myynnin ja osakeannin jälkeenkin.

Suomalaisista paperijäteistä juuri M-realille paperien kallistuminen loppuvuonna ja ensi vuoden alussa on kirjaimellisesti elintärkeää.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    2. 2

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    5. 5

      Kommentti: Vuosiluku päättyy 7:ään ja on syksy – 40 vuoden ajan se on tiennyt rytinää markkinoilla

    6. 6

      Kela päätti: yksi ihminen tekee kahden työt – sitten todellisuus iski

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      Terrafamen yt-neuvottelut päätökseen – irtisanoo 37 työntekijää

    9. 9

      Elisan osake on lähtenyt reippaaseen laskuun

    10. 10

      Suomi tarvitsee kaksi miljoonaa maahanmuuttajaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    2. 2

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    3. 3

      Kommentti: Hullujen päivien maksulliset muovikassit ja Fortumin Uniper-tarjous – yritykset ovat pulassa, kun teot ja mielikuvat eivät kohtaa

    4. 4

      Kommentti: Vuosiluku päättyy 7:ään ja on syksy – 40 vuoden ajan se on tiennyt rytinää markkinoilla

    5. 5

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    6. 6

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    7. 7

      Taksiautoilija säästi alle puolessa vuodessa yli 1 000 euroa kaasuautolla – katso, milloin kaasuauto kannattaa

    8. 8

      Korkman: Työmarkkinat eivät tue kotouttamista – ”Suomessa joka toinen somali on työtön, USA:ssa yksi viidestä”

    9. 9

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    10. 10

      Pörssi romahti merkillisesti liki päivälleen 30 vuotta sitten – voiko historia toistaa itseään?

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    5. 5

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    6. 6

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    7. 7

      Jyri hämmentyi työllisyyspalveluiden sekavasta kirjeestä – ”ystävällisin terveisin hei”

    8. 8

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    9. 9

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää