Lannoite maistuisuursijoittajille

Julkaistu:

Kemiran lannoitetyttären GrowHow’n osakkeet kelpasivat osakemyynnissä sijoittajille hyvin. Eilen yhtiö saattoi julkistaa alkuperäisen haarukan ylälaidalle osuvan osakkeen myyntihinnan. 5,25 euron kurssilla lannoiteyhtiön lähtöhinnaksi pörssissä tulee noin 300 miljoonaa euroa, vajaa neljäsosa Kemiran markkina-arvosta.

Yhtiön johto iloitsi sijoittajien kiinnostuksesta, yli sata instituutiosijoittajaa halusi tavata johtajat. Instituutioanti tulikin merkatuksi noin 12-kertaisesti, yleisömyynnissä suhde oli 1,8-kertainen. Pääosa myynnissä olleista osakkeista meni instituutioille, yleisö sai reilut kolme prosenttia yhtiöstä.

Kaikki alle 300 osaketta halunneet sijoittajat saivat yleisömyynnissä koko toiveensa täytettyä. 300 osakkeen ylittävästä toiveen osasta toteutui 37 prosenttia. Kaikkiaan yleisömyynnissä yritys sai 4 300 omistajaa.

Kemiran ulkomaalaisomistus on vaatimaton 8,3 prosenttia, eli Kemiran osinkoina jaetuista GrowHow’n osakkeista ei suuri osa ulkomailla karannut. Ulkomaalaisomistuksellaan tytär loikkaa kirkkaasti entisen emonsa ohi. Kun myytävistä osakkeista 75 prosenttia meni ulkomaille, ulkomaalaisten sijoittajien omistusosuus nousee koko osakekannasta noin neljännekseen.

Neljänneksen ulkomaalaisomistuskaan ei ole kovin paljon, kun koko Helsingin pörssin yhteenlasketusta markkina-arvosta noin puolet on ulkomaalaisten omistuksessa. Lannoiteyhtiö menee tässä suunnilleen samaan sarjaan esimerkiksi teräsyhtiö Rautaruukin kanssa.

Joka tapauksessa monille kotimaisen lannoiteyhtiön sidosryhmille pyhä kotimaisuus ei näytä vähääkään uhatulta. Osakkeen kurssikehitykselle tosin olisi sitä parempi, mitä hanakammin ulkomaiset sijoittajat suomalaista lannoiteyhtiötä hamuavat.

Kauppa GrowHow’n osakkeella alkanee päälistalla ensi maanantaina, pre-listalla osake aloitti tänään.

Kurssin äkkiliikkeiden hillitsemiseksi Kemira on sopinut osakemyynnin järjestäneen Alfred Bergin kanssa ”stabilisaatiosta”. Järjestäjä tekee kauppoja osakkeella pitääkseen hinnan tasolla, ”joka ei muutoin julkisessa kaupankäynnissä välttämättä vallitsisi”.

Järjestäjän aseina stabilisoinnissa ovat toisaalta osakemyynnissä hyväksytyt ostositoumukset, jotka ylittävät myyntiin tarjottujen osakkeiden lukumäärän. Näillä voi leikata kurssista painetta alaspäin, jos vaikkapa lannoiteyhtiön osakkeita osinkoina saaneiden joukossa on paljon niitä, jotka haluavat eroon lannoitteista heti, kun se on mahdollista.

Jos taas osakkeiden ylikysyntä uhkaa johtaa roimaan kurssipiikkiin, on järjestäjillä tämän torjuntaan käytettävissään viiden prosentin osuuden verran Kemiran omistamia lannoiteyhtiön osakkeita. Jos siis kysyntää on paljon, Kemiran osuus lannoiteyhtiöstä putoaa 19,9 prosentista 14,9 prosenttiin.

Stabilisointi – siis laillinen kurssimanipulaatio – jatkuu enintään 30 päivää, sen jälkeen kurssi saa laukata villisti ja vapaasti mihin suuntaan haluaa.

Kaupankäynnin aloitusvaiheessa kurssiin voivat tuoda arvaamattomia paineita esimerkiksi sijoittajat, jotka eivät ole saaneet osakemyynnissä ja osingonjaossa haluamiaan määriä osakkeita. Tavoitetta pienemmäksi jäänyt osuus voi johtaa siihen, että sijoittaja myy loputkin pois tai sitten ostaa nopeasti pörssissä tavoitteensa täyteen.

Yleisesti käytetylle stabilisaatiolle osaavat parhaat perustelut kertoa investointipankkiirit, jotka niiden toteutuksesta tienaavat. Ansaintalogiikan lisäksi investointipankin intoa stabilisointiin selittää se, että kurssin nopea karkaaminen kauas osakemyynnissä syntyneestä tasosta voi herättää kiusallisia kysymyksiä osakemyynnin onnistumisesta.

Yrityksen kannaltakin näyttää ikävältä ja osakkeita osakemyynnissä ostaneita sijoittajia harmittaa, jos kurssi sukeltaa heti listalle tultuaan syvälle.

Äkkipyräys ylöspäinkään ei ole suotava, koska se johtaa heti viisasteluun alihinnalla myynnistä ja helpon rahan jakamisesta pikavoittojen saalistajille.

Erityisesti poliittisia intohimoja herättävissä ison valtionomistuksen yhtiöissä tämmöisestä on paljon kokemusta. Vähintään puolet kansanedustajista osaa jälkikäteen tarkasti kertoa, mikä olisi ollut oikea hinta myydä valtion tai valtionyhtiöiden aiemmin omistamia osakkeita.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kolmen osakkaan taloyhtiössä yksi ei halunnut korjata tukimuuria – 35 000 euron sijaan maksoi lopulta 200 000 euroa

    2. 2

      Panda harkitsi Ähtärin pandojen käyttöä markkinoinnissaan – päätös tehtiin ennen sopimusneuvotteluja

    3. 3

      Kela-siirto nosti toimeentulotuen hakijoiden määrää selvästi – menot kasvoivat lähes 100 miljoonaa

    4. 4

      Marja-Leenan, 59, verkkopankista löytyivät ventovieraan lainatiedot – Nordea: ”Erittäin valitettava tilanne”

    5. 5

      93 neliön vuokra-asunnossa asunut pariskunta väitti yhtäkkiä asunnon olevan 38,5 neliötä pienempi

    6. 6

      Niinistö on sijoittanut kolmeen yhtiöön pörssin ulkopuolella – eivät mitään rahasampoja

    7. 7

      Anni, 24, arvasi paksun kirjeen sisältävän jotain outoa: Posti lipsautti 10 ihmisen palkkatiedot väärälle ihmiselle

    8. 8

      Analyytikko: Rolls-Roycen toiminnot kiinnostanevat Wärtsilää – toimintaa myös Suomessa

    9. 9

      Nokian Renkaat ja Volkswagen toipuivat mainekriiseistä – Fazer nousi ”pöhinäykköseksi”

    10. 10

      Viranomainen saattaa kieltää kryptovaluuttojen johdannaiset yksityissijoittajilta

    11. Näytä lisää
    1. 1

      93 neliön vuokra-asunnossa asunut pariskunta väitti yhtäkkiä asunnon olevan 38,5 neliötä pienempi

    2. 2

      Marja-Leenan, 59, verkkopankista löytyivät ventovieraan lainatiedot – Nordea: ”Erittäin valitettava tilanne”

    3. 3

      Anni, 24, arvasi paksun kirjeen sisältävän jotain outoa: Posti lipsautti 10 ihmisen palkkatiedot väärälle ihmiselle

    4. 4

      Wärtsilä ei toimita Krimille laivamoottoreita – päätös ihmetyttää Venäjällä: ”Miten voi kieltäytyä rahasta?”

    5. 5

      Oriolassa tapahtui inhimillinen virhe – väärennetyksi epäiltyä syöpälääkettä jaettiin sairaaloihin

    6. 6

      1,5 vuoden koulutus ja mediaanipalkka 6116 e/kk – lennonjohtajan koulutukseen taas haku päällä

    7. 7

      Bitcoinin arvo jatkaa laskuaan – Kiina alkaa taklata virtuaalivaluuttoja kovin toimin

    8. 8

      Niinistö on sijoittanut kolmeen yhtiöön pörssin ulkopuolella – eivät mitään rahasampoja

    9. 9

      Apple kotiuttaa jopa yli 200 miljardia dollaria – rivityöntekijöille 2 500 dollarin bonus

    10. 10

      Kela-siirto nosti toimeentulotuen hakijoiden määrää selvästi – menot kasvoivat lähes 100 miljoonaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Oletko sinä ammatissa, jonka eläkeikä yhtäkkiä nousi? Katso lista

    2. 2

      Ismo, 50, vaihtoi toimistotyöt Lapin erämaihin – traaginen turma keväthangilla jätti haavan sieluun

    3. 3

      Nyt pääministeri Sipilä kommentoi kuohuntaa aiheuttanutta aktiivimallia: ”Työttömän näkökulmaa tässä on haettu”

    4. 4

      30 vuotta maksajana riitti – ”Puoliso pistää rahansa tuulemaan ja on käsi ojossa pyytämässä minulta lisää”

    5. 5

      Alle 60-vuotiaana eläkkeelle – näissä ammateissa osalla on yhä vanha etu

    6. 6

      Työttömiä on jäänyt pois vapaapalokuntien toiminnasta – liiton mukaan syynä aktiivimalli

    7. 7

      7 asiaa, joista syntyy riitaa parisuhteessa – terapeutti kummeksuu sitä, että usein mies maksaa laskut

    8. 8

      Pitkällä laina-ajalla voi tienata, jos sijoittaa rahat ja hyvin käy – katso laskelmat

    9. 9

      Näin älytöntä puhelinta hehkutetaan: ”Tuli ihan miljonääriolo”

    10. 10

      Wärtsilä ei toimita Krimille laivamoottoreita – päätös ihmetyttää Venäjällä: ”Miten voi kieltäytyä rahasta?”

    11. Näytä lisää