Bonusosakkeet tekevät tehtävänsä

Julkaistu:

Yksityistämisanneissa yleiset yksityissijoittajien houkuttimet ovat selvästi tehokkaampaa myynninedistämistä kuin esimerkiksi instituutioille tarjottava antihinnan alennus. Bonusosakkeiden tehon osoittaa Helsingin kauppakorkeakoulun rahoituksen laitoksella tehty tutkimus.

Rahoituksen professorit Matti Keloharju ja Sami Torstila ja yliassistentti Samuli Knüpfer kysyvät tutkimuksessaan, toimivatko yksityissijoittajien houkuttimet yksityistämisanneissa (Do retail incentives work in privatizations?). Heidän vastauksensa on yksiselitteinen: toimivat.

Yksityissijoittajille räätälöidyt houkuttimet kuten bonusosakkeet ja merkintähinnan alennukset ovat tutkimuksen mukaan olleet erittäin tehokas tapa kasvattaa yksityistämisantien sijoittajamäärää ja parantaa sijoittajien pysyvyyttä.

Jokainen yksityissijoittajien houkuttimiin käytetty dollari houkuttelee antiin 21 kertaa suuremman sijoittajamäärän kuin dollarin alihinnoittelu merkintähinnassa. Lisäksi houkuttimia saaneet yksityissijoittajat pitävät annissa merkitsemänsä osakkeet uskollisemmin kuin ilman houkuttimia jääneet sijoittajat.

Bonusosakkeiden tai muiden houkuttimien saaminen edellyttää yleensä osakkeiden pitämistä vähimmäisajan, kuten vuoden ajan listautumisen jälkeen. Houkuttimet ovat kuitenkin selvästi lisänneet sijoittajien halua pitää osakkeensa neljänkin vuoden jälkeen merkinnästä.

Keloharjun, Torstilan ja Knüpferin havainnot perustavat 360 yksityistämisantiin kaikkiaan 24 maasta. Kaikkiaan tutkijat arvioivat yksityissijoittajien houkuttimiin käytetyn tutkituissa yksityistämisanneissa noin 27 miljardia dollaria.

Tutkimus julkaistiin Lontoossa toimivan taloustutkimuskeskuksen CEPRin keskustelupapereiden sarjassa syyskuussa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    4. 4

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    5. 5

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    6. 6

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    7. 7

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    8. 8

      Yrityskaupat poikivat uusia miljonäärejä – kauppaa käydään vilkkaasti tänäkin vuonna

    9. 9

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    10. 10

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    2. 2

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    3. 3

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    8. 8

      Tekoäly Alicia on istunut vuoden Tiedon johtoryhmässä – ”Lyö faktat pöytään ja sanoo, että sinä olet väärässä”

    9. 9

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    10. 10

      Mikko Kuitunen halusi perustaa firman, jonne ei potuta mennä töihin – ”Suomessa esiintyy liikaa vääränlaista vallanhimoa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    10. 10

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    11. Näytä lisää