Yhteisösijoittajat kaipaavatvaihtoehtoisia sijoituskohteita

Julkaistu:

Eurooppalaisten yhteisösijoittajien tuotto-odotukset lähivuosille ovat varsin maltilliset. Yhteisösijoittajat odottavat sijoitustensa nimellistuoton olevan keskimäärin kuusi prosenttia vuodessa seuraavien viiden vuoden kuluessa.

Kansainvälisiin varainhoitojätteihin kuuluvan JP Morgan Flemingin tekemän tuoreen tutkimuksen mukaan yhteisösijoittajat ovatkin entistä kiinnostuneempia vaihtoehtoisista sijoituskohteista, kuten hedge-rahastoista ja kehittyvistä markkinoista.

Kun tuottonäkymät kehittyneillä markkinoilla ovat heikot, aikovat yhteisösijoittajat painottaa sijoituksissaan Japania, Aasiaa ja muita kehittyviä markkinoita. Länsimarkkinoilla parhaat tuotot löytyvät pienyhtiöiden osakkeista.

JP Morganin haastattelemista yhteisösijoittajista jo 49 prosenttia pyrkii rakentamaan sijoitussalkkunsa absoluuttisen tuoton idealla. Absoluuttinen tuotto tarkoittaa yleensä sitä, että tuottoa ei verrata johonkin markkinoita kuvaavaan vertailuindeksiin, vaan sijoituksille pyritään saamaan tuottoa kaikissa tilanteissa.

Yksinkertaisin absoluuttista tuottoa antava sijoituskohde ovat korkopaperit. Tutkimukseen vastanneiden sijoitussalkuissa osakkeiden painoarvo olikin keskimäärin vain 30 prosenttia.

Yhteisösijoittajien osakesalkuista noin 30 prosenttia on sijoitettu passiivisesti. Passiivinen sijoittaminen tarkoittaa sitä, että varat sijoitetaan jonkin markkinoita kuvaavan indeksin mukaan. Tällaisen sijoittamisen etuna on se, että pienillä kuluilla saadaan markkinoiden keskimääräinen tuotto markkinoiden keskimääräisellä riskillä.

Suurin osa eli 70 prosenttia osakesalkuista on kuitenkin aktiivisesti hoidettuja. Yhteisösijoittajat siis uskovat pystyvänsä poimimaan oikeat osakkeet ja voittavansa markkinaindeksit tuotossa.

Tutkimus on luonnollisesti tehty tukemaan JP Morganin varainhoitotuotteiden ja -palveluiden markkinointia. Yhtiö on perinteisesti ollut vahva kehittyvillä markkinoilla. Nyt JP Morgan aikoo vastata asiakkaiden huutoon tarjoamalla heille absoluuttista tuottoa tavoittelevia hedge-rahastoja. Näin ovat tehneet lähes kaikki suuret varainhoitajat.

Hedge-rahastoihin virtasi massoittain rahaa, kun osakemarkkinat happanivat vuonna 2000. Laskevilla markkinoilla monet hedge-rahastot tekivät huikeita voittoja myymällä osakkeita lyhyeksi.

Varainhoitajien oli helppo myydä sijoittajille absoluuttisen tuoton tuotteita osakekurssien laskiessa. Vuosina 2000-2002 hedge-rahastojen määrä ja pääomat kasvoivat huimasti. Tällä hetkellä maailmassa toimii ainakin 8 300 hedge-rahastoa.

Hedge-rahastojen on helppo toimia niin kauan kuin markkinoilta löytyy ”väärin” hinnoiteltuja sijoituskohteita. Mitä tehokkaammin markkinat toimivat, sitä vähemmän näitä ilmaisia lounaita esiintyy.

Hinnoitteluvirheitä etsivien hedge-rahastojen määrän kasvaminen on tehostanut markkinoita. Hinnoitteluvirheitä on vähän ja ne korjautuvat nopeasti.

Ilmiötä kuvaa hedge-rahastojen heikko tuotto vuoden 2002 alusta tähän päivään. CSFB/Tremont Hedge Fund -indeksi mittaa 3 000 hedge-rahaston kehitystä. Sitä pidetään yhtenä parhaista alan indekseistä.

Vuoden 2002 alun jälkeen eurosijoittaja olisi menettänyt hedge-rahastoissa keskimäärin 11 prosenttia pääomastaan. Euroopan osakemarkkinoita mittaava Dow Jones Stoxx -indeksi on samanaikaisesti laskenut osingot mukaan laskettuna 16 prosenttia.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Kirsti Paakkanen testamenttasi omaisuutensa Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    2. 2

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    3. 3

      Pankkien konttoreista käydään nostamassa jopa alle 20 euron summia – voi kannattaa

    4. 4

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    5. 5

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    6. 6

      Ilpo Kokkila: Hyvän johtajan iso palkka on kaikkien etu

    7. 7

      Finnair laajentaa kumppanuuttaan British Airwaysin kanssa

    8. 8

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    9. 9

      Nord Stream 2 hakee lupaa rakentaa Suomen vesille 374 kilometriä maakaasuputkea

    10. 10

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    2. 2

      Sairauslomalisä, tunturityölisä, tunnelilisä – saatko sinäkin erikoisia palkanlisiä?

    3. 3

      Kirsti Paakkanen testamenttasi omaisuutensa Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    4. 4

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    5. 5

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    6. 6

      Ilpo Kokkila: Hyvän johtajan iso palkka on kaikkien etu

    7. 7

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    8. 8

      Analyytikko: Elisan osakesyöksyn syy on liittymien kova vaihtuvuus

    9. 9

      VR uudisti varausjärjestelmäänsä: Junalippuja ei voi nyt varata talvilomiksi

    10. 10

      Pankkien konttoreista käydään nostamassa jopa alle 20 euron summia – voi kannattaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Ex-johtaja tienasi 180 000 euroa vuodessa: kutsuttiin palkattomaan työkokeiluun – "Ehdotetaan jotain kärrypojan hommia"

    3. 3

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    4. 4

      Ala käy kuumana ja tekijöille tarvetta: keskiansiot yli 4100 e/kk – pääsy­vaatimuksena yksi koe

    5. 5

      Yli 300 kunnan selvitys: Näin omakotitalojen hinnat ovat kehittyneet alueellasi

    6. 6

      Tiina ja Vesa myivät 12 vuotta vanhan talonsa hetkessä – ”Emme tehneet muuta kuin perussiivoukset”

    7. 7

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    8. 8

      Joukko lääkäreitä ei uskalla paljastaa sivutyötään – poikii jopa vihapostia

    9. 9

      180 000 € vuodessa tienannut työtön ex-johtaja suivaantui te-toimiston ehdotuksesta – lukijat muistuttavat tasa-arvosta

    10. 10

      200 vai 600 euroa? Kokosimme 6 vinkkiä palkankorotusta pyytävälle

    11. Näytä lisää