J.P.MorganhuolissaanNokiannäkymistä

Julkaistu:

Investointipankki J.P. Morgan nosti ennustettaan Nokian osakekohtaisesta tuloksesta ensi vuonna. Samanaikaisesti pankki ilmaisee kuitenkin huolensa yhtiön pitkän aikavälin näkymistä. Pankin ennakoima tuloskohennus on seurausta lähinnä tutkimus-ja kehityskulujen alenemisesta. J.P. Morgan pitää ennallaan Nokian osakkeen sijoitussuosituksen tasolla ”underweight”, jolle pankki alensi sen yhtiön positiivisen tulosvaroituksen jälkeen 10. syyskuuta.

Pidemmällä aikavälillä pankin arvio on melko pessimistinen.

– Vaikka nostamme ennustettamme ensi vuoden tuloksesta tutkimus- ja kehityskulujen alenemisen seurauksena, mikä on omiaan kohentamaan tulosta lyhyellä aikavälillä, on olemassa aiempaa enemmän syitä suhtautua varovaisemmin pidemmän aikavälin kasvunäkymiin, J. P Morgan toteaa torstaina päivätyssä markkinaraportissaan.

Erityisesti Nokian matkapuhelinten bruttomarginaalien kehitys näyttää J.P. Morganin mukaan huolestuttavalta. Bruttokate saadaan, kun tuotannon yleiskulut ja suorat tuotekustannukset vähennetään liikevaihdosta. Marginaali tarkoittaa katteen osuutta liikevaihdosta.

– Arvioimme, että bruttomarginaalien lasku on jatkunut ja ainakin osa niistä syistä, jotka ovat johtaneet kannattavuuden heikkenemiseen viime vuosineljänneksien aikana, ovat yhä olemassa, pankki lisää.

– Mielestämme Nokialle on vaikeata nähdä vakaalla pohjalla olevia kasvumahdollisuuksia, ja uskomme, että osa marginaalien laskusta on rakenteellista ja pysyvää.

J.P. Morgan ennustaa, että matkapuhelinten bruttomarginaali alenee 37 prosenttiin kolmannella neljänneksellä.

Pankki uskoo, että matkapuhelinmarkkinoiden kappalemääräinen kasvu hidastuu ja keskimääräisten myyntihintojen (ASP) lasku jatkuu. Pankki arvioi myös, että markkinoilla saattaa olla ylitarjontaa ja varastot voivat kasvaa loppuvuotta kohti mentäessä.

Lisäksi investointipankki uskoo, että Nokian markkinaosuuskehityksen toipuminen jää väliaikaiseksi. Toisen neljänneksen lopulla ja kolmannen vuosineljänneksen alussa toteutunut myönteinen kehitys Euroopassa on jo tasaantumassa, mistä investointipankki on saanut vahvistuksen käytyään keskusteluja eurooppalaisten matkapuhelinten vähittäismyyjien kanssa.

– Kehittyvillä markkinoilla ja erityisesti Yhdysvalloissa Nokia on yhä suurten paineiden alla.

J.P. Morgan nosti ennustettaan osakekohtaisesta tuloksesta 0,65 eurosta 0,70 euroon. Kuluvan vuoden tulosennusteen pankki pitää ennallaan 0,65 eurossa.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Rovaniemellä asuva Marko, 44, osti kaupunkikämpän Tallinnasta – ”Tarkoitus myös käyttää paljon itse”

    3. 3

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    4. 4

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    5. 5

      Kommentti: Talouskasvun varjopuoli: euroalueen ylijäämä on jo epänormaalin suuri

    6. 6

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    7. 7

      Euron arvo lähestyy kymmentä kruunua – edellisestä kerrasta kahdeksan vuotta

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Näin 100 hehtaarin metsä tuottaa vuodessa eri maakunnissa: Päijät-Hämeessä 24 950 € – Lapissa vain 2 520 €

    10. 10

      Näin kävi asuntojen hinnoille Tallinnassa 10 vuodessa – ”Moni suomalainen teki hyvät kaupat”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    2. 2

      Tullimaksu voi yllättää tylysti: nettisivulla edullisempi saattaa tulla reilusti kalliimmaksi – 3 esimerkkiä

    3. 3

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    4. 4

      Näin 100 hehtaarin metsä tuottaa vuodessa eri maakunnissa: Päijät-Hämeessä 24 950 € – Lapissa vain 2 520 €

    5. 5

      Rovaniemellä asuva Marko, 44, osti kaupunkikämpän Tallinnasta – ”Tarkoitus myös käyttää paljon itse”

    6. 6

      Kommentti: Talouskasvun varjopuoli: euroalueen ylijäämä on jo epänormaalin suuri

    7. 7

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    8. 8

      Riku, 24, kilpailutti kahta pankkia: 9. tarjous asuntolainasta kelpasi – säästöä 7 000 euroa

    9. 9

      Euron arvo lähestyy kymmentä kruunua – edellisestä kerrasta kahdeksan vuotta

    10. 10

      Kuulutko tähän ikäryhmään? ”On ollut paljon huonoa onnea”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Juho muutti Puolaan töihin palvelemaan suomalaisia – ”Muistan yllättyneeni katsoessani ensimmäistä palkkakuittia”

    2. 2

      Rainer, 62, aikoo muuttaa halvempaan maahan – ”45 vuotta töitä Suomessa kerrytti vain 1 000 euron eläkkeen”

    3. 3

      Kuljetusyrittäjän tuska: 13 harjoittelijaa eikä yksikään pärjännyt – mukana ufotutkija, ja toinen viihtyi töissä 3 tuntia

    4. 4

      Talo Thaimaassa ja citykämppä Espanjassa: Annika, 63, kertoo, miten Lahti vaihtui halpaan elämiseen auringossa

    5. 5

      Näin tukiloukku napsahtaa työtä tekevälle: palkkaa lisää 1 000 €/kk – tilille vain 209 € enemmän

    6. 6

      Riku Aallon yli 5 000 euron palkankorotus suututti kentän – osa erosi jo Teollisuusliitosta

    7. 7

      Lääketesteissä kuoli 5 ihmistä – tapaukset saattavat liittyä suomalaisyrityksen lääkkeeseen

    8. 8

      Suomen 100 suurinta metsänomistajaa: listan ykkösen metsät peittäisivät Kehä I:n sisälle jäävän Helsingin

    9. 9

      Puolustusvoimien luolan hinta yllätti myyjän – kolme ostajaa kiritti toisiaan läpi illan

    10. 10

      Näin kävi asuntojen hinnoille Tallinnassa 10 vuodessa – ”Moni suomalainen teki hyvät kaupat”

    11. Näytä lisää