Pääomistajalla on väliä

Julkaistu:

Koneen eilinen kurssinousu vahvisti osakemarkkinoiden luottamuksen yhtiön pääomistajiin Herlineihin ja yhtiön pääjohtajaan Antti Herliniin. Pääjohtaja ja omistajaperheen muut jäsenet kuuluvat Kone-omistuksillaan maan vauraimpiin henkilöihin, joten markkinat uskovat Koneen johdon ajavan osakkeenomistajan etua tavallista aidommin.

Samasta syystä Koneen lisäksi esimerkiksi Fiskars, Wärtsilä ja viime vuosina myös Sampo ovat olleet selkeitä sijoituskohteita.

Ehrnroothien eri sukuhaarat ovat keskeisinä vallankäyttäjinä tehneet parhaansa varmistaakseen Fiskarsissa ja Wärtsilässä kohtalaisen vakaan arvonkehityksen ja ennen kaikkea antoisan osinkovirran. Sammossa samaa on tehnyt konsernijohtaja Björn Wahlroos, joka on valtion suuresta omistusosuudesta huolimatta keskeinen vallankäyttäjä yhtiössä.

Vahvat henkilöomistajat ja johdon suuri omistus merkitsevät parhaimmillaan, ettei ”ulkopuolisen” vähemmistösijoittajan tarvitse olla huolissaan samanlaisista poliittisista intohimoista tai muista vieraista tavoitteista kuin esimerkiksi valtionyhtiöissä. Johdon omat suuret sijoitukset varmistavat, että yhtiön ensimmäinen tehtävä on kartuttaa osakkeenomistajien kukkaroa.

Suuri omistusosuus ei tietenkään tee sen enempää Herlineistä, Ehrnrootheista kuin Wahlroosistakaan velhoja. Kyllä varakkaankin pääjohtajan tai hallituksen puheenjohtajan pitää olla lisäksi pätevä ennen kuin yhtiöstä tulee myös muille osakkeenomistajille mielekäs sijoituskohde.

Yhden osakkeenomistajan määräysvalta ei sekään tee pörssiyhtiötä kultakaivokseksi. Tästä muistuttavat valtionyhtiöt, joissa valtio on muodollisesti yksi osakkeenomistaja, mutta käytännössä omistajan roolia omivat milloin yksittäiset kansanedustajat, milloin taas ministeriöt.

Jos Kone olisi valtionyhtiö, olisi Cargotecin irrottaminen erilliseksi pörssiyhtiöksi ollut julkinen salaisuus jo ainakin pari viikkoa eikä asia olisi eilen ollut uutinen enää kenellekään muulle kuin ehkä Cargotecin johdolle. Ensimmäiset eduskuntakyselyt hankkeen estämiseksi olisivat jo vireillä eikä listauksesta lopulta tulisi yhtään mitään.

Valtionyhtiössä vähemmistöomistajat eivät voi olla varmoja, mitkä tarpeet ja tavoitteet yhtiön kohtaloa milloinkin ohjaavat.

Osakkeenomistajan edun rinnalle tai ohi voivat nousta esimerkiksi työllisyys-, alue- tai energiapoliittiset tavoitteet. Näillä harvoin muut osakkeenomistajat vaurastuvat.

Koneen kaltaisessa yhtiössä jokainen yrityskauppa tai muu liiketoimi on ainakin tarkoitettu lisäämään osakkeenomistajan vaurautta.

Osakemarkkinat säikähtivät roimalla kurssilaskulla pari vuotta sitten, kun Kone osti Partekin. Sittemmin Partekin osien erittäin tuottoisat myynnit ovat tuoneet suuren osan kauppahinnasta takaisin – ja nostaneet Koneen kurssia yhä korkeammalle.

Koko viime vuosi oli Koneen osakkeelle huimaa nousua, ja viidessä vuodessa osakkeen hinta on noussut alle 15 eurosta liki 50 euroon. Matkan varrella osakkeenomistajat ovat lisäksi nostaneet yhtiöstään reippaita osinkoja.

Kaksi erillistä osakesarjaa ovat merkinneet, että itse asiassa pörssistä osakkeensa ostaneet vähemmistöomistajat ovat hyötyneet Koneen menestyksestä vielä enemmän kuin Herlinit.

Omistajaperheen valta-asema perustuu vahvaäänisiin A-osakkeisiin, joita ei noteerata pörssissä. Muiden osakkeenomistajien salkuissa on pörssinoteerattua B-osaketta, jolle maksetaan niukemman äänivallan vastapainoksi hieman parempaa osinkoa kuin A-osakkeelle.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    5. 5

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    6. 6

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    9. 9

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    10. 10

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    3. 3

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    4. 4

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    5. 5

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    6. 6

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    9. 9

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    10. 10

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    8. 8

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää