Varoittaa, ei varoita,varoittaa . . .

Julkaistu:

Nokian väliraportteja vuosineljännesten sisällä on tullut tänä vuonna ikävä.

Jostain syystä yhtiö päätti viime vuoden lopulla lopettaa vuosineljänneksen kahden ensimmäisen kuukauden perusteella laadittavien väliraporttien julkaisun. Tänä vuonna onkin sitten piisannut loputonta spekulointia siitä, antaako yhtiö tulosvaroituksen, koska se antaa varoituksen ja mikä on varoituksen etumerkki.

Nyt markkinat ovat jo päätyneet sille kannalle, että toisesta vuosineljänneksestä ei varoitusta enää tule. Kun varsinainen huhti–kesäkuun osavuosikatsaus tulee julki jo viikon päästä, olisi varoittaminen enää tässä vaiheessa täysin järjetöntä. Omituisen myöhään Nokia tosin varoitti ensimmäisen neljänneksen liikevaihtopettymyksestäkin, huhtikuun kuudentena päivänä.

Jos yrityksen raportointijärjestelmät ovat kunnossa, pitäisi luotettava liikevaihtoarvio pystyä tekemään jo ennen vuosineljänneksen päättymistä. Kahden viime vuoden väliraporteissaan Nokia pystyikin yleensä hyvin ennakoimaan sekä vuosineljänneksen liikevaihdon että tuloksen.

Tänä vuonna Nokia on ollut monella tavalla sekaisin. Tuotekehitys putosi kelkasta eikä raportointikaan ole ollut hääviä. Iso organisaatiomyllerrys on lisännyt sotkua yhtiön ulko- ja sisäpuolella. Kun yhtiö vielä muutti raportointikäytäntöään luopumalla pro forma -lukujen julkistamisesta, on ulkopuoliselle luotettavan kuvan saaminen yhtiön tilasta ollut vaikeampaa kuin vuosiin.

Sijoittajaviestinnän huonontuminen näkyy kurssikäyrässä. Vaikka Nokian osaketta ei ole ennenkään voinut vakaasta kehityksestä kehua, ovat kurssin isoimmat päiväheilahdukset tänä vuonna olleet suurempia kuin edellisinä vuosina. Kun markkinoilla on ollut täysin väärä näkemys yhtiöstä, se on joutunut antamaan villisti kurssia heiluttaneita tulosvaroituksia.

Huhtikuussa varoitus oli peräti kaksiosainen. Ensin Nokia varoitti erikseen ensimmäisestä neljänneksestä. Osavuosikatsaus jatkoi varoittamalla alkaneesta toisesta neljänneksestä. Nämä yhteenlaskettuna ennen varoituksia markkinoiden virhearvio Nokiasta oli siis neljännes markkina-arvosta, melkein 20 miljardia euroa.

Vielä tammikuussa yhtiö oli erikseen antanut positiivisen tulosvaroituksen, joka aiheutti pitkään aikaan isoimman kurssin päiväloikan ylöspäin, melkein 13 prosenttia.

Markkinoiden yleisessä Nokia-hämmennyksessä on huvittavaa se, että positiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat odottivat uutta positiivista tulosvaroitusta ja negatiivisen tulosvaroituksen jälkeen markkinat ovat odottaneet uutta negatiivista tulosvaroitusta. Viivoittimella ennustaminen taitaa olla markkinoilla luultua yleisempää.

Vielä maaliskuun puolivälissä markkinat elivät positiivisen tulosvaroituksen odotuksessa, mutta parin viikon päästä yhtiö tyrmäsikin sijoittajat negatiivisella varoituksella. Ensi torstain osavuosikatsauksen suunnasta on tämän perusteella rohkeaa yrittää arvata yhtään mitään.

Vielä alkuviikosta uutistoimistot välittivät uutisen, jonka mukaan Citigroup Smith Barneyn odotti yhä erillistä varoitusta ennakoitua heikommasta liikevaihdosta.

Sijoittajaviestintänsä tasosta Nokia joutuu vastaamaan myös oikeudessa, kunhan amerikkalaisen asianajotoimiston Millberg-Weissin ajama ryhmäkanne yhtiötä vastaan etenee.

Yrityksiä rahastavat juristilaumat on helppo leimata amerikkalaisen oikeusjärjestelmän kummallisuudeksi.Toisaalta edes ahneet jenkkijuristit eivät hyökkää kenenkään kimppuun, elleivät ne näe hankkeella mitään menestymisen mahdollisuuksia. Nokian sijoittajaviestinnän heikentyminen tänä vuonna on ikävä tosiasia, joka on avannut oven myös rahastusyrityksille.

Tuotekehityksensä ja mallipolitiikkansa lisäksi yhtiö kaipaa kohennusta sijoittajaviestintäänsä. Esimerkiksi väliraporttien palauttamista kannattaisi harkita. Mahdollisimman tiheä säännöllinen raportointi voi estää markkinoiden virhearvioita kasvamasta liian suuriksi.

Kommentit

    Näytä lisää

    Näitä luetaan!
    1. 1

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    2. 2

      Tero Sarkkinen, 46, käyttää yrityskaupasta saamiaan rahoja enkelisijoituksiin – ”Samoilla rannekelloilla tässä mennään”

    3. 3

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    4. 4

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    5. 5

      Kurssit jatkoivat nousuaan Wall Streetilla – Caterpillar ja Boeing kärjessä

    6. 6

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    9. 9

      Timo Tirroniemi, 62, haki alkupääoman pankin takaoven kautta ja on nyt miljonääri

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    2. 2

      Maiden eläkejärjestelmät vertailtiin – näin Suomi sijoittui

    3. 3

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    4. 4

      3 perhettä kiisteli homepommista, keskimmäinen joutui maksajaksi – ”Tuomioiden takana on paljon inhimillistä kärsimystä”

    5. 5

      Veikko Salli, 81, loi roskiksista menestysbisneksen – ”Olen urallani moneen kertaan suistunut ja ylös noussut”

    6. 6

      Kommentti: Pitäisikö ”työn välttelijöiltä” viedä tuet? Ei mitään hyötyä

    7. 7

      Kommentti: 10 sytykettä seuraavaan finanssikriisiin

    8. 8

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    9. 9

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    10. 10

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    11. Näytä lisää
    1. 1

      Mies maksoi 75,50 euron laskua käteisellä pankissa ja yllättyi – pankin mukaan tasarahalla ei kannata maksaa

    2. 2

      Olli Turusella, 33, on yli 30 sijoitusasuntoa ja velkaa yli miljoona euroa

    3. 3

      Työpaikan ”pakkohaku” kostautui Kirsille, 41 – unelmatöihin ei ollut enää asiaa

    4. 4

      Vuorolisiä jopa 1 460 €/kk – näissä ammateissa tienataan eniten lisillä

    5. 5

      Työttömyystuki yli 8 600 e/kk – ”Heitä on muutama Suomessa”

    6. 6

      42 000 euron sakot saanut Ilpo Kokkila: ”Suomalainen sakotussysteemi on räikein esimerkki aikansa eläneestä maailmasta”

    7. 7

      Leski maksoi vuosia asuntolainaa, talo oli puolison nimissä – talouskoulutus on pelastanut jo 17 taloa pakkomyynniltä

    8. 8

      Uutuuskirja: Kirsti Paakkasen omaisuus Suomen lapsille – ”Suomi on palvellut minua hienosti”

    9. 9

      Asunto odottaa ostajaa jopa kaksi vuotta – katso, miten pitkään asuntoa myydään eri paikkakunnilla

    10. 10

      Viljami, 15, puhdistaa vanhoja golfpalloja ja myy ne voitolla – ”Olen suunnitellut jo vähän laajentamistakin”

    11. Näytä lisää